一個公司的利潤和庫存周轉率高,說明這個公司在市場上的獲利水準和獲利能力很強,這是一個優質公司必須具備的條件。在股票投資中，我們可以通過考察利潤率和庫存周轉率，選擇優秀的公司。
同時,一個公司的高利潤率和庫存周轉率常常表明該公司在市場上的重要地位。假如一個公司能夠根據自己的需要提高自己的利潤率,也就是說,能夠自己做主為自己的產品定價,來提高自己的利潤率,說明這個公司在市場上居壟斷地位,具有消費壟斷優勢。它相信即便自己提高產品價格,也不會嚇跑消費者。同樣的推理,如果一個公司的庫存周轉率很高,說明其產品在市場上很受歡迎,市場占有率很大。消費者總是選擇該公司的產品進行消費,久而久之,該公司就會形成消費壟斷,從而使它在市場上具有壟斷優勢。這類具有壟斷優勢的公司能夠維持高額利潤,從而為投資者帶來豐厚的收益。
2.關注投入資本回報率
投入資本回報率就是每年投入現金所賺取的回報率，是指投入企業的現金所獲得的報酬百分比。它衡量了企業經營資金的有效利用程度，因此它也顯示出企業利用經營資金的有效程度。
例如,如果你的孩子出200元建立了一個礦泉水小攤生意，他們的“投入資本”就是200元。一周後,孩子們帶回家300元。他們花錢采購了供應品,支付了薪水,製作了小廣告傳單。在減去這些開銷的200元之後,他們的利潤是100元。他們的投入資本回報率就是利潤除以投入資本。隻用了一周時間就獲得了令人驚歎的回報率。相比之下,如果把這200元存入銀行,每年利率為2%,那麼一周之內他們的投資增長就會低於10分。我們來看一看:100元和10分——哪一個較好?
如果一個企業沒有健全的投入資本回報率，那麼就要放棄。在關注投入資本回報率時，我們需要關注三個數字：1.近10年的平均數；2.近5年的平均數；3.近1年的平均數。有了這三個數字，你就能更好地了解企業目前的狀況。
3.關注權益資本收益率
投資者一般很重視公司年度報表中的上年度每股稅後盈餘,以此來評價公司的經營業績。巴菲特則認為年度報表中的每股稅後盈餘可能是個煙幕,使投資者上當受騙,將劣質公司誤當做優質公司來看待。因為在製作年度報表時,大多數公司或企業都保留了上年度的盈餘用來增加股權資本。
假如一家公司在每股收益增長10%的同時,將股權資本同時增加10%,則每股盈餘的增長就沒有任何意義。
巴菲特更願意用“權益資本收益率”——淨利潤與股東權益的比例來評價一家公司的經營業績。巴菲特將所有資本性的收入和損失以及其他會增減利潤的特殊事件全部排除在外,集中考察公司的經營利潤，他特別關注的是,公司管理者利用現有的資本,通過經營究竟獲得了多少利潤。也就是說,利用已經投入的資本獲得了多少利潤。這是評價公司管理者獲利能力的最好指標。
4.關注公司的經營成本
公司的經營成本，常常包括原材料價格成本、管理成本、銷售環節的支出(廣告、運輸流通等等)、稅收等等。考慮經營成本的時候,關注公司生產的原料價格、製造過程的化肥開銷、管理運作的花費、稅收政策所確定的稅收比例是十分必要的。一個公司生產的產品原材料價格較低,產品的價格卻較為可觀,則具有明顯的獲利能力。公司的管理者講究效率,高效運作,則會降低管理成本,使得行政管理的開銷降低到最低限度,增加公司利潤。另一方麵,管理人員廉潔奉公,也會降低管理成本。現在社會中諸多公司破產倒閉,常常起源於管理者貪婪和虛與委蛇、不務實。
所以,管理者如果作風務實,講究效率,則會千方百計降低管理成本,管理成本降低了,也會提高公司利潤。至於銷售環節的成本則取決於公司所采取的銷售手段是否高效經濟,如果公司具有節省、高效的銷售方式,加上一批高效率的銷售人員,則可能大大降低銷售環節的成本,從而提高利潤率。至於稅收的高低,則取決於國家的稅收政策。在挑選公司的時候不妨注意那些具有“特許經營權”的優質公司。這類公司經營的產品常常是關乎國計民生的重要產品,社會生活中不可缺少,它們常常享有壟斷優勢和優惠的政策。這類公司不但能夠在經濟不景氣的情況下保持較高的利潤,還能夠保證長期贏利,帶給投資人豐厚的利潤。