投資者情緒對市場的影響
你盡管可能擁有出色的數學、金融及財會知識，但如果你不能控製自己的情緒，就絕不可能在投資中獲利。
——格雷厄姆
投資市場與人們的情緒總是息息相關的。
投資大師一般都可以徹底擺脫情緒的控製。不管市場中發生了什麼，他們的情緒都不會受到影響。當然，他們或許會快樂或悲傷，或惱怒或激動，但他們有能力迅速將這些情緒拋在一邊，讓大腦清醒起來。可是很多投資者在事後談到自己的某些投資行為時，都不無後悔地說什麼“我如果不那麼早賣就好了”“我如果不那麼著急拋售就好了，也不會虧那麼多了”“真不應該聽某某的意見，上了大當”，這個世界沒有後悔藥，你的金錢一旦通過合法的途徑轉到了別人的名下，你就不可能再要回來了。
如果你被個人情緒左右了，那麼你在風險麵前是極為脆弱的。被情緒征服的投資者常常畏首畏尾，無休止地苦思應該怎麼做，為了緩解壓力，他們往往以撤退收場。
雖然也有些投資者在有過失敗的經曆後也會進行反思，並試圖找到自己的缺口所在。但是這種反思並沒有讓他們變得更聰明，相反，在下一次遇到同樣的情形時，他們還是會重複同樣的錯誤。難怪有人說，自股票市場誕生一百多年來，投資者的行為並沒有太多的改變，他們仍然感情用事，無法擺脫情緒的控製，所以愚蠢與錯誤都是不可避免的。
巴菲特憑借他的投資方法實現了必要的情緒分離。他關注的是企業的質量。他唯一擔心的是他的那些投資是否一直符合他的標準。如果是，他會高興，不管市場如何評價它們。如果他持有的一隻股票不再符合他的標準，他會把它賣掉，不管市價如何。
巴菲特根本不關心市場動向，難怪他經常說就算股市關閉十年他也不在乎。
對於一般投資者，在投資者買賣股票的行為中，到底有多少行為是經過理智的分析之後作出的決定呢?又有多少行為是在一時的情緒支配下的反應呢?
對此，我們恐怕很難得到一個準確的答案，不過唯一可以肯定的是，後者所占的比重一定要遠遠大於前者。
情緒使投資者常常付出很大的代價。有人曾將道·瓊斯指數比作是人類的腦電圖，其波動的線路則反映出我們所能得到的及經過我們充滿希望與懼怕的夢想過濾的有限信息。這些信息影響著每一個投資者，同時也使他們互相影響，並形成了一個巨大的磁場，讓人們之間的作用互相抵消或加強，形成更大的或者難以控製的力量。身處投資市場的大多數人都明白，那些輕率地跟著別人蜂擁而上的行為是非常愚蠢的，無論買進或是賣出，在表麵上看來，這些行為似乎都像是隨著市場的脈動而動，而實際上產生的結果卻是你“賠了夫人又折兵”，從而得不償失。可是，有人將投資市場上的這種“明知故犯”的情形稱之為群體本能，而且這種“本能”在許多人身上的表現尤為突出，隻有少數頭腦冷靜、能夠深切洞悉他人行為與動機的人才能抵製這種本能的誘惑。
所以，在投資市場上，同樣的道理也在發揮著同樣的作用，當市場出現某種熱點時總會有許多人一擁而上，而那些原本並不準備這樣做的人也如坐針氈，他們覺得如果自己不這樣做，就是被人群拋棄了。
在投資市場上，當股價連續下跌之時，似乎每個投資者都陷入到了悲觀絕望的情緒之中。那些股票經紀人的悲觀往往較他人更甚，因為他們受影響的程度很大，甚至連生計也受到影響。那些依照賬麵資金計算本來比較富有的人，這時眼看自己的財富縮水，當然感到心痛。而那些當股價在高位時沒有舍得賣出的投資者，眼看著本應該到手的財富轉眼間化為泡影，更是後悔不已。這樣一來，人人都感到後悔不安，市場頓時失去信心，股價開始狂跌。美國曆史上有名的幾次大崩盤，並不是經濟運行情況的真實反映，都是由於投資者集體喪失信心所致。其實，投資者情緒對待股市漲落時的行為上起作用，就連在公司的選擇上也有同樣的作用。