分析師隊伍魚龍混雜，並不能盲從他們的意見。
比如，升華拜克（600226）是國內最大的鋯生產企業，全球90％的氧化鋯在中國生產，升華拜克鋯係列產品的產能已經達到25000噸／年，占全球需求量近25％。2005年，升華拜克鋯係列產品完成主營業務收入29618萬元，同比大幅增長55．52％，主營業務利潤率19．02％，同比增長l．44個百分點。升華拜克董事會認為，2005年鋯係列產品的大幅增長是公司主營業務收入增長45．42％的主要原因之一。但我國鋯加工的技術能力還很差，幾十年的技術攻關下來，還是隻能生產氧化鋯，遠不具備生產用於核工業的金屬鋯。然而，在一些股票分析師的筆下，這家公司鋯生產能力和前景被無限誇大。說得最多、叫得最響的是×××機構，看看他們是怎麼說的吧。
“全球能源緊張，對於石油等資源的爭奪戰在全世界範圍內烽煙四起。在這種背景之下，中國核電戰略從‘適度發展’向‘積極發展’轉變，按照中國核電發展規劃，到2020年，中國核電裝機容量將達到4000萬千瓦，今後每年都要開工建設2～3座百萬千瓦級的核電機組，平均每座核電機組的國產化率至少要達到70％以上。到2020年我國將再建28座核電站，新增核電3000萬千瓦。就此而言，對鋯合金的需求量就很巨大，這對升華拜克無疑帶來業績的穩定高成長性。”在×××機構的筆下，升華拜克好像具備了生產金屬鋯的能力，它給投資者放了一顆大大的衛星。
中小投資者對股票分析師胡言亂語已有所了解，他們可能不知道以嚴謹為執業要求的某些行業研究員同樣不可靠。
上港集團整體上市公告前就有消息在股市流傳。某證券研究員發布報告稱，上港集團整體上市與最新IP0規則中“持續經營三年”的要求不符，需要特批才可能實現近期A股上市。上港集團董秘看到此言很是生氣：“胡說八道！”上港集團也馬上發布未經特批的整體上市公告。顯然，這位研究員未作認真研究就得出與事實不符的結論。
如果從某證券研究員的錯誤中我們看出的隻是行業研究員不夠敬業，但下麵這位研究員的行為就值得玩味了。
2006年5月17日，某證券分析師發布了一份有關巢東股份（600318）的調研報告，稱巢東股份持99％股東權益的安徽巢東礦業高新材料有限公司完全擁有世界級的凹凸棒石礦產資源的探礦權和開采權，該礦資源儲量高達1280萬噸，在全球優質凹凸棒石儲量占比接近15％。因此，巢東股份所擁有的礦山賬麵價值近l30億元，折合每股賬麵價值近65元。目前股價完全沒有反映公司所擁有世界級凹凸棒石優質礦產資源的價值，存在嚴重低估。未來6～12個月目標價25元，強烈建議“增持”。可是，5月18日，巢東股份就發布公告，稱巢東礦業已停嚴。
有報道說，巢東股份公告後，每天有lO多個散戶打電話質問該證券分析師：明明已經停止開采的礦山，為什麼你這麼賣力捧？該證券分析師稱，巢東礦業的探明儲量、噸價格、噸成本數據都是巢東股份有關人員提供的，數據顯示這是一處非常好的礦產資源，他的估值是依據上市公司提供的預期價格和預期產能做的計算。該證券分析師後來的澄清報告說，巢東礦業隻是停止深加工項目，對礦產資源本身價值並無影響。
投資者的質疑還是有道理的，該證券分析師的報告為什麼未提示巢東礦業已停產？為什麼隻根據公司的介紹就盲目地得出結論？這樣的結論正確嗎？
據有關業內人士說，有些行業研究員浮躁得很，根本不作認真、嚴謹的調查研究就寫報告，甚至配合主力發布虛假報告誤導股價。看來，就是行業研究員的話，中小投資者也不能輕易相信。