在投資市場上，常常會有一些投資者尤其是中小投資者，由於受“炒權證可以迅速致富”、“炒權證賺多賠少”等說法的誘惑，在沒有真正了解權證交易所蘊涵的風險的情況下，盲目聽信跟從，結果跳進權證炒作“陷阱”，遭受了慘重損失。其實，權證類品種作為金融衍生產品，具有放大利潤和風險的杠杆作用。雖然它能快速創造利潤，但也蘊藏著巨大的風險。對於普通股民來說，由於相關知識貧乏，對市場把握能力相對欠缺，而且資金也有限，抗風險能力弱，所以，很不適合炒作權證。
權證分為認購權證和認沽權證兩種。認購權證就是在行權日，持有認購權證的投資者可以按照約定的價格從上市公司買入相應數量的股票。認購權證作為正向衍生產品，與正股的漲跌方向基本保持一致，其主要風險在於放大了正股的波動，震蕩比較劇烈。以雲天化（600096）為例，在2007年6月12日的漲幅為0．83％，而其對應的認購權證雲化CWBl同期的漲幅則高達19．16％，單日杠杆比率達到了23倍。因此，當投資者看好某認購權證的正股走勢時，買入後可以獲得超額收益；但是，當該股出現下跌時，則必然放大投資者的損失，遭到巨額虧損。
認沽權證就是在行權日，持有認沽權證的投資者可以按約定的價格賣出相應的股票，給上市公司。其風險更是遠遠大於認購權證。因為從內在價值上講，目前認沽權證不存在任何價值，參與認沽權證的炒作純屬一種投機行為，存在著巨大的風險，一旦投機資金快速撤離，則會出現連續的暴跌，認沽權證的末日輪效應就是此類風險的典型代表。進入了末日輪炒作的認沽權證，很有可能一路下跌至停市。
此外，從製度上看，權證存在兩種特殊的風險，即券商創設風險和T+0交易製度風險。創設權證的出現，將改變原有權證市場的供求關係，而權證擴容更進一步加劇了投機行為，加之權證交易特有的T+0製度，將權證炒作至遠離其內在價值的情況屢屢發生。如2007年6月12 13招行CMPl被大量創設，價格大幅度波動，振幅達到114％以上。
對於個人投資者來說，如果不能充分認識到權證的這些特點和巨大風險，則會深陷其中，虧得血本無歸。