四、貨幣政策的基本命題
（一）貨幣中性與非中性
1.廣義的“貨幣非中性”
筆者認為，如果廣義地將“貨幣非中性”理解為“貨幣廣義的社會經濟影響”，那麼，貨幣非中性客觀上則具有絕對性。貨幣非中性至少包括以下幾個層麵的含義：
（1）貨幣社會關係的非中性。這是就社會關係角度而言的貨幣非中性，即如果最為廣義地，從貨幣的經濟功能乃至社會功能、生產關係角度而言，貨幣關係的社會影響是極其深刻和複雜的，貨幣廣泛地反映著貨幣社會關係的非中性，貨幣社會關係的出現相應地引起人類社會生產方式的變革。因為從人類發展曆史來看，貨幣的產生與出現，本身就標誌著一種新的社會關係媒介的出現，人類的社會關係從此開始逐漸演化和體現為以貨幣為基礎與紐帶的一種社會經濟關係，這種貨幣社會關係在其發展過程中，既不斷地孕育著積極向善的社會成長因素，這便是人類所追求的方麵，當然也會滋生出一些消極墮落的因素，但是，人類總是在趨利避害中不斷地發展、更新和完善這種貨幣社會關係，從而在這種貨幣社會關係的媒介中促進人類自身的發展的。
（2）貨幣經濟係統的非中性。這是就經濟係統角度而言的貨幣非中性，即隨著貨幣的產生和發展，經濟係統相應地發生的貨幣性演變，例如不同於物物交換的實物經濟，在貨幣經濟形態下，實體經濟與貨幣經濟的相對分離，金融市場、衍生金融交易等虛擬經濟形式的存在和發展等。
（3）被動衝擊下的貨幣非中性。這是就外生性因素引起經濟衝擊的角度而言的貨幣非中性，即在意外的經濟衝擊（例如供給衝擊）下導致經濟失衡，這種失衡通過市場供求機製表現為貨幣的非均衡，即貨幣失衡問題，從而反過來派生出貨幣對真實經濟的製約性，即反證出貨幣非中性。
（4）貨幣政策的非中性。這是就現代貨幣政策角度而言的貨幣非中性，即指貨幣政策能動的宏觀經濟調節作用，這是現代意義上通常而言的貨幣非中性，筆者認為，可謂狹義的貨幣非中性。
2.貨幣中性
既然廣義而言，貨幣非中性客觀上具有絕對性，那麼，作為與“貨幣非中性”相對而言的“貨幣中性”，則隻能具有相對性，即貨幣中性是相對於“貨幣政策的非中性”，也就是“狹義的貨幣非中性”而言的，狹義貨幣非中性具有相對性。所謂貨幣中性，通常是指貨幣數量的變動隻影響經濟中的絕對價格水平（即名義變量），而不影響相對價格和利率，從而不影響實際產出（即實際經濟變量）。反之，狹義的貨幣非中性則是指，貨幣數量的變動（或者說貨幣政策）可以影響實際經濟變量。
3.狹義的“貨幣中性與非中性”命題
這裏的狹義，是針對“貨幣非中性”的狹義而言的。狹義的“貨幣中性與非中性”命題，也就是現代意義上“貨幣中性與非中性”命題的通常所指。總體而言，“貨幣中性”論命題以貨幣數量論為基礎，認為貨幣隻是覆蓋於實物經濟之上的一層麵紗，經濟體係中的貨幣數量變化（貨幣政策變動）僅僅影響名義經濟變量，而不會影響實際的利率水平、投資、消費、就業和產量等這些實際經濟變量。“貨幣非中性”論者則是非貨幣數量論者，因此，“貨幣非中性”論命題的觀點就與“貨幣中性”論命題的觀點是相反的。
（二）貨幣政策的有效性與無效性
在現代的一般貨幣理論文獻中，對於“貨幣中性與非中性”與“貨幣政策的有效性與無效性”，通常在內容上並不加以區分，盡管二者的稱謂有別，但實際上二者所指相同。不過，筆者認為，如果廣義地、曆史地考察，在內涵上，“貨幣中性與非中性”要遠遠大於“貨幣政策的有效性與無效性”，因為“貨幣中性與非中性”命題是經濟學的一個基礎理論性命題，如前所述，貨幣的“中性與非中性”除了關於“貨幣對實際經濟變量的影響”這一主旨論題外，在廣義上還會涉及貨幣職能、貨幣功能、經濟基礎層麵上貨幣的政治經濟學與貨幣社會學的內容，而“貨幣政策的有效性與無效性”則是一個現代宏觀經濟學意義上的貨幣理論命題。