查閱近年來國內在貨幣政策透明度領域的很多文章，加以比較就會發現帶有很大程度的相互照搬和教條化傾向，理論與實證兩個層麵上的現實意義與創新意義不大，在關於中國人民銀行貨幣政策透明度的做法建議方麵，缺乏結合中國實際的理論求實與理論創新態度，一味地把國外中央銀行的某些具體做法先驗地盲目加以介紹和推崇，缺乏客觀的判斷評價，忽視中國發展的階段性目標與體製實際。因此，根據《貨幣和金融政策透明度良好行為準則》的指導精神，關於貨幣政策透明度的理論研究，需要從上述這些啟示的基本立場和指導思想出發，理論與實證相結合，運用多種分析方法，多角度、全方位地係統研究。
第二節貨幣政策透明的基本規定性
一、政策的目標透明
貨幣政策目標透明是貨幣政策透明度的前提，因為中央銀行的一切貨幣政策行為都是圍繞實現貨幣政策目標服務的。貨幣政策目標通常具有多重選擇性，一般包括充分就業、穩定物價、經濟增長與國際收支平衡四個方麵，這些目標之間存在一定的矛盾與衝突，因此，中央銀行通常是因時因勢而權衡選擇具體的貨幣政策重點目標（階段性目標）。中央銀行貨幣政策目標選擇的這種不確定性行為，如果沒有一定的麵向社會公眾的透明化保障措施，隻是中央銀行自己“暗箱操作”的一種決策行為，社會公眾自然就很難了解和把握中央銀行的真實意圖，甚至還會站在中央銀行的對立麵來誤解中央銀行良好的政策意圖。在這種背景下，麵對所有具有獨立性的市場經濟主體，中央銀行貨幣政策的最終執行隨之就會麵臨公眾能否配合、是否願意配合的現實挑戰，這樣，貨幣政策執行過程亦非中央銀行全能所控，貨幣政策目標的實現未必遵循中央銀行所願。因此，在沒有一定的目標透明度保障的情況下，中央銀行的貨幣政策行為事實上就是一種“自我封閉”、“失信於民”的行為傾向，中央銀行往往就由開始的貨幣政策決策的一個主動者，陷入政策執行過程和政策執行結果的被動者，這是中央銀行常常不同程度遭受“貨幣政策困境”之尷尬的一個最為直接的根源性因素。
隻有真正讓社會公眾能夠充分地、準確地了解中央銀行貨幣政策目標的選擇意圖，貨幣政策目標才是透明的；隻有貨幣政策目標的透明，貨幣政策目標實現的良好預期才會具備社會公眾基礎。20世紀90年代以來，一些國家中央銀行開始明確實行通貨膨脹目標製，麵向社會公開透明地量化通貨膨脹，作為確定貨幣政策具體目標的基礎，這種通貨膨脹目標製的運作就是旨在提高中央銀行貨幣政策目標的透明度。實行通貨膨脹目標製的中央銀行，通常以穩定物價作為貨幣政策的單一目標，具體設定相應的通貨膨脹率控製目標，容易為社會公眾所理解、信任和支持，有利於中央銀行與社會公眾之間的溝通和協調一致。中央銀行應當通過以下方麵的努力，積極促進貨幣政策目標的透明化：
（1）中央銀行應當適時向公眾公布和解釋貨幣政策目標及其目標屬性的具體界定，包括目標的選擇傾向、目標的確切內涵、多重目標之間的主次權重關係、目標的實現保證與承諾；
（2）加強貨幣政策目標體係建設，建立健全定性的和定量的貨幣政策目標監測、考核和評價指標體係；
（3）建立貨幣政策目標量化指標體係的數據監測信息的規範發布與權威解釋製度；
（4）中央銀行貨幣政策委員會在公開場合的日常的貨幣政策話語權，應當受貨幣政策目標宣傳導向的基本約束，以便增強貨幣政策目標的社會公信力，提高民眾的貨幣政策信心指數。
二、政策的過程透明
政策的過程透明包括中央銀行應當公開貨幣政策決策的程序與過程，以及貨幣政策實施過程的透明兩個方麵：
1.貨幣政策決策程序與過程的透明。中央銀行向社會公眾公開貨幣政策決策的程序與過程，公開決策過程中貨幣政策的決策依據、經濟模型分析以及重要結論觀點，客觀、善意、合理地充分表達貨幣政策委員會的貨幣政策決策過程、意圖與預期。公開貨幣政策決策的經濟模型分析的基礎上，中央銀行可以通過各種方式向公眾解釋貨幣政策的決策依據、貨幣政策的作用機製、貨幣政策的經濟效應以及貨幣政策效果的影響因素，這些都是中央銀行與社會公眾更加深入的溝通交流，有利於消除誤解、分歧和達成政策共識，對於貨幣政策執行以及提高貨幣政策效率具有重要而基礎性的作用。