2007年8月，一場金融地震席卷全球。美國、歐盟、日本等世界金融市場無一幸免，一時間哀鴻遍野。一向頤指氣使的美國終於低下了他高昂的頭顱，呼籲全球“救市”，挽救美國搖搖欲墜的經濟。就在世界各國忙於“救火”的時候，有沒有想過美國次貸危機同美國的關係？在這場危機中，美國的“央行”美聯儲扮演了什麼角色？危機的源頭真的源自雷曼兄弟麼？為什麼次貸危機中的次級債券信用等級全部是優秀？真的是美國人在這場危機中損失最大麼？本章，為你解密究竟誰是金融地震的“震中”，同時告訴你，美國同“震中”的關係。
次貸就是次品房貸？
37歲的塔裏婭·西格蕾夫絲·奎因是馬薩諸塞州一名普通的護士，她帶著3個孩子住在馬薩諸塞州劍橋的一所旅店裏，經過幾個月的適應，已經完全能夠適應這裏的生活，可以自己做飯吃。
因為馬薩諸塞州庇護所住客數量如今已經飽和。政府隻能把這些無家可歸的830戶人家安排進39家旅館居住，據說這是旅館能夠接受的最大限度。在印第安納州印第安納波利斯，其他城市也出現類似狀況，擁擠的庇護所不再接收新住客，令不少家庭隻能用慈善機構發放的優惠券自掏腰包住旅店。
在此之前，她曾經在一家政府庇護所住過兩個多星期，後來才搬進這家旅店。而造成這個局麵的，就是2008年華爾街金融風暴以來的房地產泡沫大崩潰。
因為房價跳水，經濟低迷導致這些購房人失去了工作，不得不接受政府救濟。美國四大無家可歸者保護組織曾經發表聯合報告說，他們失去住房後，大多數人選擇與家人或朋友一起居住。其他人住在庇護所或旅館裏。
在不少地區，庇護所已經滿員，因此唯一能讓家庭成員待在一起的方法，是以每周200美元的價格租旅店居住，全美無家可歸者援助聯盟執行主任米歇爾·斯托普斯說，“他們把80%的收入用在住房上，加上不能自己做飯，花在食物上的費用也更高。”
其實早在2007年8月，危機已經出現端倪。華爾街位列前茅的金融巨頭貝爾斯登忍痛宣布：由於受到美國次級債危機的毒害，其手中的兩隻相關基金倒閉，投資人損失超過15億美元，並且表示可能會賣身給摩根大通、美國銀行以及彙豐銀行等巨頭。
而在此之前，貝爾斯登頭號債權人美林公司，斷然決定拍賣貝爾斯登的8億多美元次級債MBS，還計劃出售其相關衍生產品。此舉激起了一係列連鎖反應。隨後高盛、摩根大通和美國銀行也都采取了類似行動。由此引發了對美國房地產垃圾債券的拋售狂潮。
更為嚴重的是，像美林等巨頭們原計劃拋售的產品中，有大部分屬於此前備受國際評級機構推崇的AAA產品。即便這樣，優等品在拍賣場上還是遭遇了滑鐵盧——資產打到85折還鮮有問津，其餘次等貨就更是垃圾一堆。
隨後不久的四個月，美國次級債風波就讓聯邦國民抵押貸款協會（FannieMae，房利美）和聯邦住房貸款抵押公司（FreddieMac，房地美）所持相關資產市值縮水47億美元。當時的房地美持有相關資產約1240億美元，房利美持有約580億美元，可是很快就被狂潮淹沒。
到2008年6月份，美國已經有超過50家發放次級債的機構關門，30多家次級抵押貸款公司停業，美國住房抵押貸款投資公司（AccreditedHomeLenders）最後也撐不住了，對外公布“可能隨時破產”。這股黑風雪雨馬上像龍卷風一樣把美國房地產拋向了半空。
像多米諾骨牌一樣，全球最大保險公司AIG也在風暴中下倒了下來。他涉及了大量次級債衍生品CDO的投資業務，由此可能產生高達23億美元的損失。此外，美國投行美林的兩隻對衝基金權證產品，也注定將在這場風波中損兵折將。
而追究這股風波的源起，美國第二大次級抵押貸款企業——美國新世紀金融公司（NewCenturyFinancialCorp）罪責難逃，由於資金鏈斷裂，新世紀金融在2007年3月13日就被紐約證券交易所停牌。後來因為超過84億美元的債務無法償還，新世紀金融向美國聯邦破產法院提出破產保護申請，從此第一張多米諾骨牌就這樣倒下了。
那麼垃圾房貸債券是如何走上股市進行交易的呢？
其實都是國際金融家們通過資產證券化——把房地產信貸包裝成有價證券（MBS債券）拿到資本市場上去流通，以控製風險鎖定收益，後來又配合國際評級機構的評級要求設計出了各種衍生品：CDS、CDO以及CDO平方等等，這些垃圾債券被打扮的花枝招展走向舞台，這其中後台老板、化妝師、媒體等等利益既得者都是罪魁禍首。