4．在銷售收入一定的情況下，影響經營杠杆的因素主要是固定成本和變動成本的金額。固定成本加大或變動成本變小都會引起經營杠杆係數增加。這些研究結果說明，在固定成本一定的情況下，公司應采取多種方式增加銷售額，這樣利潤就會以經營杠杆係數的倍數增加，從而贏得“正杠杆利益”。否則，一旦銷售額減少時，利潤會下降的更快，形成“負杠杆利益”。 ★
對企業來說，在市場繁榮業務增長很快時，企業可通過增加固定成本投入或減少變動成本支出來提高經營杠杆係數，以充分發揮正杠杆利益用途。
在市場衰退業務不振時，企業應盡量壓縮開發費用、廣告費用、市場營銷費、職工培訓費等酌量性固定成本的開支，以減少固定成本的比重，降低經營杠杆係數，降低經營風險，避免負杠杆利益。
例：1.某公司資本總額2500萬元，負債比率為45%，利率為14%，該公司銷售額為320萬元，固定資本48萬元，變本成本率為60%，則該公司的經營杠杆係數和財務杠杆係數分別為：
利息＝2500×45%×14=157.5
變動成本＝320×60%=192
邊際貢獻＝320-192=128（邊際貢獻=銷售收入-變動成本）
息稅前利潤＝128-48=80
經營杠杆係數＝邊際貢獻÷息稅前利潤＝128÷80=1.6
財務杠杆係數＝息稅前利潤÷（息稅前利潤－利息）＝80÷(80-157.5)=1.03
2.某企業生產產品，固定成本70萬元，變動成本率40%，當企業的銷售額分別為420萬元、210萬元萬元時。
該企業經營杠杆係數為：
當銷售額為420萬元時，DOL=（420-420×40%）÷(420-420×40%-70)=1.38
當銷售額為250萬元時， DOL=（250-250×40%）÷(250-250×40%-70)=1.88
由計算可知：
★在變動成本率不變的情況下，DOL說明了銷售額上升下降所引起利潤變動的幅度。
在變動成本率不變的情況下，DOL說明了銷售額上升導致DOL下降，這種情況下經營風險越小。
經營杠杆係數、固定成本和經營風險三者呈同方向變化，即在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經營杠杆係數越大，企業經營風險也就越大。★
複合杠杆係數計算
複合杠杆是指由於固定成本和固定財務費用的共同存在而導致的每股利潤變動率大於產銷量變動率的杠杆效應。
對複合杠杆計量的主要指標是複合杠杆係數或複合杠杆度。複合杠杆係數是指普通股每股利潤變動率相當於業務量變動率的倍數。
其計算公式為：
複合杠杆係數=普通股每股利潤變動率÷產銷業務量變動率
或，
複合杠杆係數=經營杠杆係數×財務杠杆係數
複合杠杆係數可以用來衡量企業風險。由於複合杠杆作用使普通股每股利潤大幅度波動而造成的風險，稱為複合風險。複合風險直接反映企業的整體風險。在其他因素不變的情況下，複合杠杆係數越大，複合風險越大；複合杠杆係數越小，複合風險越小。通過計算分析複合杠杆係數及普通股每股利潤的標準離差和標準離差率可以揭示複合杠杆與複合風險的內在聯係。
總結起來，複合杠杆係數的要點如下：
由於複合杠杆作用使每股利潤大幅度波動而造成的風險，成為複合風險。
★複合風險直接反映企業的整體風險。
在其他因素不變的情況下，複合杠杆係數越大，→複合風險越大；複合杠杆係數越小，→複合風險越小。
複合杠杆的作用大於經營杠杆與財務杠杆的單獨影響作用。