巴菲特說，他之所以能夠獲得今天這樣的成就，是依靠了“自律”與“愚蠢”這兩樣東西：自己的自律和別人的愚蠢。
很多投資者之所以在市場上血本無歸，正是因為他們在投資的過程中沒有看清市場，用自己的愚蠢去麵對多變的市場，這導致了他們最終的失敗。
因此，巴菲特給投資者的一個忠告是：你的投資業績將取決於你傾注於投資的努力與知識，以及在你的投資生涯中股票市場所展現的愚蠢程度。市場的表現越是愚蠢，善於捕捉機會的投資者勝算就越大。
很多投資者在進入市場時，表現出了自身對市場的認知錯誤，這直接造成了他們的投資失敗。巴菲特提醒投資者務必隨時警醒，防止以下愚蠢心態帶來無可挽回的後果：
1過度自信。投資者在剛剛接觸市場時，都有一種勢在必得的心理，認為自己的投資一定能夠獲得成功。巴菲特認為，這會讓投資者過於相信自己的主觀判斷，而忽視了市場的客觀情況，導致失敗的結果。
2反應過度和反應不足。股市的漲跌是永恒的，很多投資者對此缺乏清醒的認識。他們往往會在下跌的時候反應過度，慌忙拋售手中的股票；或是在上漲之時陶醉於勝利的喜悅之中，沒有預見到可能出現的危險。這兩種狀態對投資者極為不利。
3厭惡損失，不敢在需要麵對失敗時勇於放棄。沒有投資者願意承認自己的失敗，因此他們經常會對下跌產生一種厭惡的心理，不在需要放棄的時候將股票拋售，反而繼續持有該股票，結果虧損越來越多。
4處置效應，過早賣出盈利的股票，長時間不願賣出虧損的股票。巴菲特認為，很多投資者都缺乏持有股票的觀念，他們總認為長期持有股票是一種不安全的行為，因此，當他們獲得盈利的時候，他們會過早地將手中的股票拋售出去，從而導致收益的減少。同時，他們不願意接受股票貶值的現實，總是要等待股票上漲之後，才會拋售。
5隻看著眼前而忽視長期的價格變化。一般投資者對於眼前股票的價格變化十分敏感，隻將注意的範圍圈定在當前的股票價格上，而忽視了股票的未來價格走向。這樣做的結果，不是過早拋售上漲的股票導致收益減少，就是持有下跌的股票不願放手。
6羊群行為，盲從大多數人的行為，缺乏獨立思考。羊群效應在市場上是極為常見的，很多投資者自身缺乏投資的基本知識和理論，沒有獨立思考的意識，盲目地跟從別的投資者購買股票，結果造成了虧損。巴菲特認為，投資者要有自己的判斷能力和意識，不要盲目地聽從所謂的市場意見，讓自己陷入虧損的泥潭。
巴菲特對於“市場意見”、“專家評論”從來都不屑一顧。他認為，投資是自己的事情，應當由投資者自己來決定。如果你因為輕信他人的意見而承擔了風險，那麼承受失敗的隻能是你自己。投資者要相信自己的眼光，才能夠真正在投資中獲得利益。
1999年科技網絡股在全球風靡，引起了眾多投資者的追捧，巴菲特卻意外地選擇了回避，繼續專注於自己的傳統行業投資。盡管科技網絡股當初的行情令人豔羨，但最終泡沫破滅的時候，也讓眾多投資者傾家蕩產。可見隻有擺脫羊群效應的束縛，投資者才能夠規避風險，成功投資。
7代表性偏差，不明白好公司的股票價格過高就是“壞股票”，壞股票價格過低也可能是“好股票”。
8保守主義，在新事物麵前接受速度過慢。投資者要不斷地學習新的知識，才能夠在麵對紛繁的市場時做到遊刃有餘。
9容易將成功歸於自己，將失敗歸於其他因素。巴菲特認為，不敢勇於認識失敗、不懂得總結失敗經驗的投資者，是很難獲得投資成功的，因為他得不到正確的投資經驗。
10顯著性思維，高估概率很小的事情發生的可能性。投資者往往過高地估計某一事件發生的可能性，造成投資的失敗。投資者要客觀地看待市場，才能準確地投資。
戰勝自我，保持平和的心態
在股票市場中投資者最大的敵人就是自己。貪婪、恐懼、害怕困難、不能堅持原則、缺乏信心和足夠的耐心、沒有勇氣、找不到目標和信念，這些都是投資者最大的敵人。深度剖析並清醒地認識自己，克服人性的弱點，才是投資者致勝的法寶。
如果投資者不能有意識地對自身的弱點進行係統分析，並有針對性地加以防範，同樣的錯誤會在投資決策中一再出現，而犯錯的驅動力也永遠不能被消除。巴菲特認為，投資者要想戰勝敵人，首先就要認清敵人。他還提醒投資者：清楚自己的弱點所在並且想辦法克服它，這樣才能夠在投資市場上立於不敗之地。