第二，終生持有，但對以下數字每年都要進行一次檢查：初始的權益報酬率、資本支出、營運毛利、現金流量、負債水準。終生持有是巴菲特投資方式中最為獨特、最令人欣賞的做法。
以上幾條是對美國股神巴菲特在多年投資生涯中積累下來的高超投資策略的簡明總結。巴菲特正是靠著這些非凡的投資技巧，才在股市裏所向披靡，取得了無與倫比的投資成績。這些投資技巧對於投資者來說易懂易記，但是正如巴菲特所說，即便是再高明的投資技巧，也未必是萬能的。投資者在投資的時候，不僅要認真研讀並牢記巴菲特的“5+12+8+2”盈利暗語，還要結合自己的投資實踐不斷豐富自己的投資技巧和投資方法，這樣才會得到較高的收益。善用套利的方法
無風險套利是巴菲特特別喜歡做的一件事情，正是憑借無時不在的套利，積少成多，他才賺取了豐厚的利潤。
套利是在零風險的狀況下賺取利潤的方法。做法是在兩個不同的市場以不同的價格同時買入和賣出一種證券，以獲得非理性的差價。套利原來適用於多種交易，但現在特指股票交易商對並購或公司重組計劃結果的賭注。
巴菲特使用較多的是並購套利的方式，以此獲得股票的市場價格與交易的市場價格即並購公司時所支付的價格之間的差價。舉例來說，甲公司收購乙公司所支付的價格是每股20元，乙公司的股票價格當時是每股14元，如果投資者以此價格買入乙公司股票，直到甲乙兩公司交易完成後再轉給甲公司，就會得到每股6元的差價。在這種遊戲中，交易完成的時間和套利空間是決定並購套利收益多少的關鍵。在並購公布後，會有許多的投資者跟進搶購股票，人數越多，套利空間就越少，當空間減少到隻有3%～4%時，就會有獲利的投資者拋出股票，股價出現回落，這時是介入的很好時機。
巴菲特在進行套利時，一向穩重保守，他隻有在公司公開宣布某項交易之後才做出決定，絕不會聽信小道消息或是謠言。他要觀察某項並購宣布之後成交的可能性有多大，或是比較一下最後沒有成交花費的成本與將資金用於其他投資途徑的成本哪個較低，並且非常有耐心地等待股票的暫時回落，那時再買進，然後在交易結束、價格漲到一定的價位時賣出，在時間上賺取較高的利潤。
巴菲特靠著對套利交易的準確推算為伯克希爾公司贏得了很大的收益。巴菲特二十四歲那年在紐約的葛拉漢·紐曼公司工作時，就仔細研究該公司從1926年成立到1956年間操作套利的盈餘，他發現每年從套利中獲得的無融資報酬率達20%。當時的巴菲特對套利產生了濃厚的興趣，並開始了有生以來的第一次套利操作。當時總部位於布魯克林的洛克伍德公司是一家盈利微弱的巧克力公司，1941年時用於製作巧克力的原料可可豆的市場價格是每磅五美分，該公司以後進先出法的計算方式買入一批可可豆。1954年市場上的可可豆供不應求，價格激增到每磅60美分。
這時的洛克伍德公司打算趕在價格出現下滑之前將可可豆快速賣出，但是按照當時的稅法規定，使用後進先出法買進商品的公司都要交付一定的稅款，如果該公司將可可豆全部清倉出貨，就需要為所得的收益交付大約一半的稅金。1954年的稅法出現變動後，按照新規定，如果該公司將業務範圍縮小，而將庫存分給股東，這部分應繳納的稅款就可以免除。洛克伍德公司最後決定結束可可豆的業務，並且表示該公司有一千三百萬磅可可豆庫存都與此項業務有關。為了換取此公司不再需要的可可豆，葛拉漢·紐曼公司表示願意以每八十磅可可豆換一股股票的交易方法購買洛克伍德公司的股票。在以後的幾個星期內，巴菲特都忙於可可豆與股票的交易業務之中，並不時到碩爾德信托公司將股票憑單換成倉庫收據，從中獲取豐厚的利潤。
投資者如果能夠成功地運用套利的方式，即便是在股市不景氣的情況下，也可以獲得一定的利潤。1962年，當時市場低迷，巴菲特合夥企業表現得不是很理想，巴菲特運用套利的操作方式使此企業的利潤保持了139%的增長水平。
套利操作是巴菲特的許多投資技巧中最為令人稱道的一種，也是為他帶來豐厚利潤的一種方法，幾十年的套利曆史使巴菲特的年收益率達到了25%。