巴菲特引用過古希臘《伊索寓言》裏的一句話：“一鳥在手勝於二鳥在林。”他用這句話闡明了自己的投資觀點，那就是握有一隻實實在在的可以帶來收益的好股票，遠勝於將錢壓在那些在華爾街炒得沸沸揚揚的概念股上，這樣就像是看著林中滿天飛舞的小鳥，手中沒有一隻，卻一廂情願地認為它們都是屬於自己的。
巴菲特說過，投資是買企業，而不是買股票。雖然他總是通過收購股份的方式購入企業，但他從來不會因為概念股之類的東西去投資一家公司，他所看重的永遠是那些擁有較高長期收益的股票。例如在20世紀90年代末，新生的網絡股被炒翻了天，“光明”的前景和投資專家們的預言讓投資者們相信網絡科技馬上就要“占領”全世界，網絡股由此被大肆追捧，從1998年到2000年，兩年多的時間裏網絡股的上漲可以用瘋狂來形容，許多原本有些理智的投資者也很快就被這種瘋狂的氣勢吸引進去，變成了推動這種瘋狂的一個分子。
投資人不可能專攻某些特定類型的股票就可以賺取豐厚的利潤，隻有在謹慎評估事實及堅持原則的情況下，才能賺到這些錢。當所有投資者都大做發財夢的時候，巴菲特卻遠遠地躲開了網絡股，因為他在看到網絡公司的股價一漲再漲的同時，也看到這些公司幾乎沒有一分錢盈利的財務報表，他不會相信這些公司為投資者們畫出的“大餅”究竟有多大，他所相信的隻有實實在在的公司收益和股東收益。
在投資者們剛剛陷入瘋狂的時候，巴菲特就預言了網絡股的泡沫必將破滅。他奉勸投資者們不要把財富夢想寄托在沒有什麼實際收益的網絡公司身上。但此時，網絡科技的光環遮蔽了投資者的理智，也蓋過了巴菲特的光芒。在接下來的兩年裏，網絡科技股成了所有投資者追尋的夢想，堅持不投資網絡股的巴菲特在這兩年裏大受打擊。1998年，伯克希爾·哈撒韋公司的每股收益是2362美元，而1999年其每股收益卻隻有1025美元。伯克希爾·哈撒韋公司在1998年6月的每股最高價達到了84萬美元，而到了2000年初，已經跌倒了4萬美元，下跌了一半以上。
如此大的賬麵損失，當然會讓股東們感到不滿，所以巴菲特在開股東大會時以他獨有的幽默方式向股東們道歉說：“即使烏龍偵探克魯索（電影中的法國低能偵探）也能一眼看出你們的主席有過失……我的‘資產分配’不及格，最多隻有丁級。”但巴菲特並沒有改變他的投資策略，仍然堅持自己的投資理念。他不聽信謠言，也不迷信華爾街，隻是一如既往地為自己尋找著符合投資標準的公司，在他眼裏，那些科技網絡股就像是樹林裏飛過的鳥兒，沒有任何意義。
2000年3月，以漲勢最為瘋狂的網絡股牽頭，整個美國股市上演了一場“精彩”的高台跳水，在很短的時間內，5萬億美元在股市上蒸發，這相當於美國國內生產總值的一半直接消弭無形。在整個美國股市一片愁雲慘霧，投資商們的身價都一落千丈的時候，巴菲特控製的保險、零售等行業的上市公司卻逆勢上揚，一年間大賺33億美元。
巴菲特又成了美國人眼裏的活財神，網絡股的光芒破滅後，巴菲特身上散發出的光亮更加耀眼。他的旗艦上市公司——伯克希爾·哈撒韋投資公司的成就再一次受到投資者的矚目。當許多投資者像抓住救命稻草一樣向巴菲特谘詢對策時，巴菲特依然是那句充滿哲理性的話：“一鳥在手勝於二鳥在林。”也就是說，不要被林中眾鳥的鳴叫所迷惑，無論它們飛舞的姿態多麼的優雅，鳴叫得多麼婉轉動人，它們都不是你的。不要看著林中的眾鳥做徒勞無功的美夢，隻要抓住你手中的那隻小鳥，無論它的美與醜，無論它的鳴叫是否動聽，牢牢抓住它，便會有收獲。