假如你想教一個人滑冰，你會怎麼做？給他一本關於滑冰的參考書，帶他去聽一堂滑冰的理論課，還是給他幾點提示，讓他穿上滑冰鞋，輕輕推他一下，讓他在一次次跌倒中學會滑冰的技巧呢？
從書本上或演講中學滑冰是荒唐可笑的。要想學會滑冰就要經曆一次次失敗，從失敗中反思，這樣才能真正學會滑冰。投資和滑冰在這方麵的原理一樣，投資者隻有從失敗中反思，才能取得成功。
投資大師們向來把錯誤看成是學習的機會，當他們犯了錯誤，毫無疑問，他們會首先承認自己的錯誤，並采取有效措施減輕負麵影響。他們之所以能夠做到這一點，是因為他們完全對自己的行為和行為的後果負責。
巴菲特在他的投資生涯中也犯過錯誤，他並不羞於承認這一點。事實上，他每次都坦然麵對錯誤，並從錯誤中反思，以避免再犯同樣的錯誤。
一個公開誤導其他人的首席執行官，最終會在私下誤導自己。
如果你想成為一個問心無愧的人，承認錯誤是極其重要的。巴菲特在投資的過程中出現錯誤後，他會分析自己所犯的錯誤。首先，他不想再犯同樣的錯誤，所以他一定要知道自己錯在哪裏，為什麼自己會犯錯。其次，他明白少犯錯誤會讓他的投資係統更加科學合理，幫他取得更好的收益。第三，錯誤有的時候是成功之母，從錯誤中能學到幫助他成功的必不可少的東西。
巴菲特犯了錯誤，對自己很嚴格，有的時候甚至顯得過於苛刻。
1996年，巴菲特又一次成了迪斯尼公司的股東。這個時候，他回憶起了30年前自己對迪斯尼的投資。
“盡管迪斯尼公司在1965年取得了2100萬美元的稅前收益，而且現金還多於債務，但它的市值居然還不到9000萬美元。在迪尼斯樂園，耗資1700萬美元的加勒比海盜遊戲很快就要向所有人開放。想想看，我是多麼高興——一家公司的價格僅是它遊戲的5倍！
“大受鼓舞的巴菲特合夥有限公司以每股31美分的股份分割調整價格購買了迪士尼公司的大量股票。考慮到現在迪士尼公司股票的價格是66美元，這個決策看起來是多麼的英明。但你們的董事長幹了一件蠢事：我在1967年以每股不到48美分的價格把所有的迪士尼公司的股票全部賣掉了。”
巴菲特在分析他的錯誤的時候，還會考慮到他想做但是沒有做的事情。
1988年，巴菲特打算購買3000萬股（股份分割後的數量）美國聯邦國民抵押貸款協會的股票。這些股份按照當時的價格計算的話，總值35億美元。
巴菲特回憶當時的情況時說：“在我買了大約700萬股之後，價格開始上漲。沮喪之餘，我停止了收購……更愚蠢的是，我由於討厭持有小頭寸而把所有的700萬股都賣掉了。”
1993年，《福布斯》說：“巴菲特由於太早拋售美國聯邦國民抵押貸款協會的股票，而導致自己錯失了20億美元。他買得太少，賣得太早。他說：‘這非常容易分析。這完全在我的能力範圍內。但由於某種原因，我退出了。我也希望我自己能夠解釋清楚。’”
巴菲特自認為這是一個嚴重的錯誤。他說：“謝天謝地，當可口可樂的股票在我們買進它的過程中攀升的時候，我們沒有犯同樣的錯誤。”
巴菲特認為“研究錯誤比回顧過去的成功更有益”。他的合夥人查理·芒格也說：“記住你的錯誤真的有很多好處。我認為我們精於此道。我們會在內心深處檢討我們的錯誤。這是一個非常好的思考習慣。”