第25章 市場頂部的十字線(1 / 1)

十字線之所以極有價值,是因為它在揭示市場頂部方麵有過人之長。在上升趨勢中,如果前麵出現一根長長的白色K線,後麵跟著一根十字線,這種情況尤其值得注意。為什麼十字線出現在上升趨勢中具有負麵意義呢?這是因為十字線代表著市場處於猶豫不決的心理狀態。在上升趨勢中,如果買方猶豫不決,看不準市場方向,或者不能當機立斷,那麼當前的上升趨勢是維持不下去的。隻有在買方立場堅定的條件下,上漲行情才能夠得到有力的支撐。在市場經曆了長期的上漲之後,或者當市場處於超買狀態時,如果出現了一根十字線,則意味著買方搭起來的腳手架馬上就要垮掉了。

另一方麵,雖然十字線在引發市場的頂部反轉方麵是相當有效的,但是根據我們的經驗來看,在下降趨勢中,十字線往往喪失了發揮反轉作用的潛力。其中的原因可能是這樣的:十字線反映了買方與賣方在力量對比上處於相對平衡狀態。由於市場參與者抱著騎牆的態度,市場往往因為自身的重力而下墜。因此,當十字線出現時,在上升趨勢中,市場可能向下反轉;而在下降趨勢中,市場則可能繼續下跌。因為上述原因,十字線在構成底部反轉信號時,比作為頂部反轉信號需要更多的佐證。

我們可以看到,當十字線1發生後,上升趨勢就轉變為一個橫向延伸區間。市場的最高點正是十字線2出現之處。十字線2是一條長腿十字線。所謂長腿十字線,指某根十字線具有一條或兩條很長的影線。長腿十字線經常構成市場頂部信號。十字線1和十字線2處在上升趨勢之後,我們不難看出,在圖示的市場頂部反轉過程中,它們起到了何等重要的作用。當市場由此向下突破以後,又形成了十字線3、4、5、6、7.不過,這些十字線都不是反轉信號。在這些十字線出現後,市場依舊繼續下跌。隻有在十字線8和十字線9出現後,並且在兩者形成了一個雙重底形態的情況下,才發生了趨勢反轉現象(盡管這輪趨勢反轉的過程較為短暫)。從上述分析可見,十字線作為頂部反轉信號,與作為底部反轉信號,兩種情況比起來,前一種情況往往隻需要較少的驗證信號。

市場形成了一輪上漲行情。當十字線A出現時,發出了這輪上漲行情的第一個頂部反轉信號。幾個月以後,當十字線B出現時,又舉起了第二麵警告信號旗。十字線B之後的一根上吊線證實了頂部反轉過程的到來。市場曾發起過一段小規模的上衝試探行情,但是被十字線C打斷了。本實例證明,如果在十字線之後還有其他驗證信號,就提高了預測趨勢反轉的成功機會。在十字線A之後,是一根白色K線,它沒有驗證十字線A發出的頂部信號。僅當十字線B出現後,才發出了看跌的驗證信號:在十字線B之後,市場通過這樣的形式給出了驗證信號,首先是一根上吊線,然後,又出現了一根長長的黑色K線。在十字線C之後,市場形成了一根長長的黑色K線,由此驗證了十字線C的頂部信號。

我們所采取的交易風格越是保守,那麼,耐心地等待趨勢反轉的驗證信號就越為重要。到底需要等待多久呢?這就需要從風險與報償兩個方麵來權衡。如果我們選擇較為保守的交易風格,寧願等待趨勢反轉的驗證信號,那麼確實可能承擔較少的風險;但是另一方麵,我們從交易中取得的報酬也可能減少了。等到趨勢反轉信號得到確認的時候,獲利的空間也許已經縮小了。

實例中,共有三根十字線,每一根都出現在上升趨勢之後。十字線A標誌著一個小規模的市場頂部。十字線B所發出的反轉信號是不正確的。十字線C很有意思,它比前麵兩根十字線都重要得多,因為它出現在一個由三根長長的白色K線形成的K線係列之後,並且與它前麵的一根白色K線組成了一個孕線形態。十字線C有力地向我們昭示,之前的上升趨勢可能已經終結。當這根十字線出現後,持有多頭頭寸者就應當采取保護性措施了(在當前的強勁上升趨勢中,當然是不允許賣出做空的)。這就是說,他們應當平回一部分多頭頭寸,或者將保護性止損指令的水平適當提高,還可以賣出買權期權。

在這根十字線的次日,其日內價格變化曾經一度急劇地上漲。從當時的行情乍看起來,似乎這根十字線關於當前上升趨勢即將完結的預言是錯誤的。但是,就在這一天,市場在收市之前發生了劇烈的拋售行情。以上的價格演化過程有助於證實我們本來的觀點,即當前的上升趨勢馬上要終止了。在接下來的幾周裏,市場便轉入了橫向整理階段。後來,市場形成了一個類似於黃昏星的形態。在該形態中,位於星線位置的蠟燭線並沒有從前一根長長的白色實體上向上跳空,因此,這不是一個理想的黃昏星形態。不過,它還是標誌著市場頂部的到來。