2.4.4 不同時期莊家的性格表現
跟莊炒股，一定要摸清楚莊家的脾性，這是致勝的關鍵。比如，人們普遍以為大機構在操作上可以無所不為，其實，莊家在行清偏淡時，操作也相當不理想。特別是急於求成的莊家，其成功率也不是很大，因為莊家坐莊無非是為一個目的，即獲利。但其中包括決策、建倉、拉升、派發等一係列技巧，牽一發而動全身，稍有不慎就會功虧一簣。過去，坐莊惟一題材是業績，有10送10轉10題材的個股會大幅向上。如早期的四川長虹（600839）、深科技A（000021）、深發展（000001）等。那是跟莊前就要判斷哪些股有高送轉機會，莊家一般在業績公布前已經做好建倉、洗盤、拉升等工作，業績公布後便派發，股民摸清莊股這個脾性，就操作自如了，賺錢也就容易了。
縱觀中國股市發展曆史，中國證券市場自發韌之日始，莊家就活躍其間，製造題材熱點，拉升股價，演繹出一幕幕驚心動魄的故事。十年股市月每一時期無不留下莊家的印記。從整個資本市場的視角來看，證券市場是正和博弈，而單個股票的博弈則有可能是零和遊戲。莊股的一根根大陽線背後是散戶籌碼的堆壘。散戶在這一博弈中處於弱勢地位。因此，國外證券市場禁止做莊。我國《證券法》也禁止下列莊家行為：（一）通過單獨或者合謀，集中資金優勢、持股優勢或利用信息優勢聯合或連續買賣，操縱證券交易價格；（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式進行證券交易或相互買賣並不持有的證券；（三）以自己為交易對象，進行不轉移所有權的自買自賣，影響證券交易價格或者交易量。顯然，莊家慣用的“對倒”等手法屬違法行為。然而，一旦股市無莊，在沒有做市商製度的市場裏，市場隻會呈現散戶行情：交投清淡，市場低迷，投資者參與熱情低。這與資本市場最優化配置資源、融通資金的功能亦相悖。
縱看十年股市，漲跌沉浮間，莊家立於潮頭，翻江倒海，玩耍股票的魔方。每一波行情中莊家的行業選擇、投資理念、操作周期、操盤手法均不相同。大致可分為三個時期，曆經消息炒作、題材挖掘、概念板塊、績優股投資、高成長股投資、概念投資幾個階段。現在正處所謂後莊股時代的轉型時期，即類似於七、八十年代香港和美國二戰之前的股市。莊家仍然存在，主要以合法方式推動股價漲跌。而市場真正步入以發現股票內在價值為特征的價值投資時期為期尚遠。
波浪理論分析認為現在市場運行Ⅲ浪（4）的A浪。
自1990年12月至1993年2月為上升Ⅰ浪，此期間為莊家時期一；
自1993年2月至1996年1月為Ⅱ浪調整，此期間為莊家時期二；
自1996年至今運行Ⅲ浪的主升浪，此期間為莊家時期三。
各時期莊家主要特征為：
（1）莊家時期一。
①消息刺激股價飆升。
②以滬市“老八股”及深市本地股為主角。
③升幅較大，走勢淩厲。
④周期較短。
⑤T+0交易，震蕩劇烈。
⑥浦東概念等紛呈。
⑦市場容量小，莊家資金量也小，啟動市場容易，跟風盤甚多。
（2）莊股時期二。
①脈衝式行情，以“井噴”爆發漲升為主。
②齊漲齊跌。
③板塊輪漲。
④以深發展、上海石化等調控大盤指數。
⑤周期很短，快速建倉，快速拉升。
⑥市場震蕩加劇。
⑦逆市做莊較少。
（3）莊股時期三（細分為三個時期）。
前期（1996.1～1997.5）：
①績優股價值發現時期，推出以四川長虹、深發展、深科技、青島海爾等為代表的績優股，初步形成了理性的投資理念。
②建倉時間較長。
③做莊運作周期長。
④升幅巨大。
⑤排山倒海似的群眾運動式的資金推動。
中期（1997.5～1999年5月）：
①以資產重組題材為主，配合產業結構調整的產業背景。
②漲幅驚人，想象空間大。
③建倉、洗盤、拉升、出貨手法老練。
④深度介入上市公司重組運作。
⑤周期長。
後期（1999.5～至今）：
①知識經濟為宏觀背景，以高科技、網絡股、電子通訊、資產重組等題材為主。
②概念紛呈，納米概念、光穀、生物製藥、西部概念等。
③長莊、強莊為主，漲幅巨大。
④過度投機，過度包裝，操縱市場，內幕交易頗多。
⑤基金成為市場投資風向標。