26巴菲特的“後視鏡理論”
人生，是一個引用句。
——喬治·劉易斯·博格(Jorge Luis Borges；阿根廷小說家)
巴菲特說：“投資市場裏，後視鏡永遠比擋風玻璃讓你看得更清楚。” 他的投資經營哲學是，除非投資標的的“可見未來”和“過去”一樣安穩可靠，否則絕對不投資。
所以，他向來隻肯選擇那些，他幾乎可以完全確定在十年內還是保有優勢的未來投資標的，例如可口可樂(Co-ca—Cola)、迪斯尼(The Walt Disney Company)、沃爾瑪百貨(wal-Mart Stores，Inc)等等，他可以看到即使再過十年，它們還是行業裏的冠軍。
對於他的好友比爾·蓋茲所創辦的微軟(Microsoft)，他說：“我很欣賞蓋茲的才華，但我不會用資金來支持他。”因為，波克夏的股東都是把大半的個人或家庭資產投入其中，他不會為了追求多一、兩個百分點的報酬率，而使股東們晚上睡得不安穩，“我不會拿他們所擁有和所需要的資金，冒險去追求他們所沒有和不需要的金錢。”
雖然，“看到未來”是進行投資時的重要能力，但是，過分專注未來卻不是一件好事。因為投資市場上有太多造夢高手，會用故事、理念和遠景來騙取投資人的錢。
例如二○○四年轟動一時的博達案，就是因為它一開始上市時，就把公司要發展的產品與前景講得十分美好，甚至在公司主體還沒穩定前就開始擴廠、投資，而一堆投資人隻看到它外表光鮮亮麗，未來前景可期，對博達要發展的生化鉀到底是什麼東西，壓根兒還摸不著頭緒就紛紛扔錢進去，才會導致後來的慘痛結局。
雖然博達不能代表所有的新科技產品公司，但是有一件事情是確定的，當你對這些願景過度熱衷，就好像開車行駛在暴風雨中，擋風玻璃根本看不清前麵的路，卻還直直往前走，隻憑著熱情和信仰前進，掉進懸崖、萬劫不複的機會不是很高嗎? 所以，富人從來不投資夢想或神話故事，因為他們不想拿自己的錢開玩笑，他們隻對有實際績效，或過去成績斐然的產業進行評估，畢竟它們走過的路，可以從後視鏡中看得一清二楚。
避免花大錢買一個夢
我一直認為投資市場上的“本夢比”，是個很有趣的名詞。 我們都知道本益比，簡單來說，就是股價除以每股稅後盈餘的結果。沒有任何意外的話，本益比的倍數愈低，代表可以用較低的價格買到投資標的，也就是投資報酬率較高；反之，高本益比代表需要用更高的價格去獲取相同的股利，投資報酬率當然較低。 而所謂“本夢比”其實不算是一個正式名詞，而是從“本益比”轉變而來的。原因是在網絡產業興起時，那斯達克(NASDAQ)上的網絡企業，沒有一家有收益，大家不是還處於虧損就是賺的錢實在少得可憐，本益比根本不能看。但神奇的是，它們的股價卻拚命狂飆，甚至將指數推升達到五千多點(現在大概隻有當時的一半)，為了解釋這種現象，市場上開始出現“本夢比”的說法，希望大家專注在“夢想”而不是“利益”。 而在現在這個油價上漲、太陽能產業火紅，以及因為人們壽命增長，生命技術產業看好的時代，大家對於這些產業的“本夢比”，似乎又比網絡新興時代更火熱。 但是請大家注意，“夢想”和“遠見”畢竟是不同的，夢想是感性地對一個產業抱持希望；而遠見則是用理性去分析未來的趨勢。 如果你不想花大錢買一個夢，就一定要去歸納出你所抱持的期望，到底是遠見還是夢想才可以，不要隻會傻傻往看不清的前方走。