經常有人抱怨說股市需要進行整頓。價格升得太快，或是跌得太多。如果這種情況發生在一個上升的股市中，說明股市的價位已經偏離市值，空頭倉位已經回補，股市的技術位已經被削弱，因此價格調整勢在必行。可能是短期內的一次劇烈快速下跌。由於股價跌速如此之快，投資者個個人心惶惶，心中對股市的回升也不再抱有希望，認為股市還將持續走低。但事實上，如果是短時間內的短線下跌，往往意味著股市的技術位實際上已經由弱轉強。
同樣的情況也出現在當股市已經持續下跌一段時間，投資者開始熱衷炒短線，那些原本長線持有的股票已經全部清空，而此時市場的技術位已經被削弱。然後，股市突然出現一陣短時期的急速上漲。這種情況讓買家信心膨脹，在高位買進，以為走勢還將繼續走高。但實際上，此時股市的技術位還很薄弱，這次短時間內的上漲，隻是受到賣空行為的影響，下降的走勢還沒有從根本上得到改變。
為了防止對股市走勢判斷失誤或犯下投資錯誤，投資者必須時刻牢記這些規則。記住：如果你的確出現了失誤，或者發現自己判斷錯誤，改正的方法就是立即退出股市。最好的方法是使用止損單來保護自己的資金。無論什麼時候都要記住最重要的時間周期，或者在上行過程中最重要的調整時期，同時，還需記住在下行的熊市中最重要的反彈時期。這些重要的時間周期將會幫助你確定股市的走向。這也是為什麼我要在這裏回顧這些股市走勢，指出這些曾出現過短時間調整或反彈的時間周期。盡管有調整或反彈，但總的趨勢不會發生轉變。這裏出現的所有價格都是道瓊斯30種工業股的平均指數。
1914年7月30日，由於“一戰”的爆發，帶來了沉重的拋壓，紐約證券交易所曾閉所，直到1914年12月12日才重新開所。由於人們紛紛套現，以至於股指跌到了幾年以來的最低點。
1914年12月24日，股指跌到53.17點。從這一低點開始，股市開始走高。由於在戰爭時期，還是有不少公司接到了大訂單，從中獲利不少。這輪牛市在戰後還一直持續了一年左右，一直到1918年11月11日。
1919年11月3日，道瓊斯指數上漲到119.62點。在當時，這可是股市曆史上的最高價。股市一路從53.17點開始上漲，共漲了66.45點。可是在1919年11月3日，股市突然出現了一次小幅急速下跌行情，在股市連漲5年後，投資者應該清楚地知道這其實是一個明確的信號，最後一個高位已經達到，接下來股市將開始下行。果然股市開始一路下跌，當然其中也有小幅上漲的時候，這輪下跌行情一直持續了22個月，到1921年8月24日跌至63.90點。從1921年的低位開始，股市又開始連續上漲19個月，一直到1923年3月20日，至105.50點。從這一高點開始，股市開始下跌至1923年10月27日的85.50點。這次7個月內下跌了20點。這次下跌行情屬於正常範圍內的波動。根據九點擺動圖，我們知道股市下跌或上漲一般以20、30、40點為基數進行運動。但在正常的股市內，20點是股市平均運行的點數。因此，這時我們就要開始研究我們手上的圖表，尤其是三日圖，看看有沒有趨勢改變的信號。留心第一次出現的急速上升行情，這表明股市隻是做了一次調整，總的上升行情將不會改變。
1924年2月6日，股指到達高點101.50點。比先前一個低點上升了16點，但股指還未達到1923年3月20日出現的高位，因此這將成為股市還有上升空間的一個信號。
5月14日，股指下挫到達88.75點，這比1923年10月27日出現的低位高了3個點，表明股指獲得了更好的支撐，股價將會走得更高。這輪下跌行情持續了69天。根據規則8時間周期，我們知道一般股市運動的一輪周期為60~72天。
1923年3月6日，股指到達高點123.50點，這比1919年出現的最高點還高出近4個點。根據本書總結的規則，我們知道股市要持續上揚，投資者必須等到股指上升5點或更多。這是股指將繼續走高的第一個跡象。當然，在股指從上一個極限最低位85.50點上升的過程中，調整性的小幅下挫也在所難免。
1925年3月30日，股指下跌8.5點，到達低點115.00點。在這裏，由於股指下跌的幅度沒有達到10.00點，因此這是一次正常的市場調整，而且還為投資者發出，這是股市後來將出現上揚的強勁信號。另一個好現象就是，平均指數雖然下跌，但仍保持在1919年出現的高點119.62點以下5點之內，這又是另一個市場將持續上升的確切信號。這次調整性的小幅下挫隻在這次牛市行情中持續了24天。