第十一章 讓錢生錢——投資助你跑贏CPI
你被CPI忽悠了嗎——真實的CPI
如今CPI恐怕是大家談論最多的經濟詞彙了，確實，我們周邊的很多朋友，不管他從事什麼工作，不管他的年紀是長是幼，甚至連英文字母都不認識的老大媽，也在談論CPI。對於普通老百姓而言，大家對CPI的關注歸根結底還是對日常生活所需品的價格變化，比如說豬肉的價格變化、麵粉的價格變化、蔬菜的價格變化等的關注。那麼CPI能如實地反映出老百姓最關心的日常生活費用的增長嗎？
我們先來了解一下到底什麼是CPI。所謂CPI，即消費者物價指數（Consumer Price Index），英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為衡量通貨膨脹水平的重要指標。
如果消費者物價指數升幅過大，表明通貨膨脹已經成為經濟不穩定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險，從而造成經濟前景不明朗。一般說來，當CPI>3%的增幅時，我們把它稱為INFLATION，就是通貨膨脹；而當CPI>5%的增幅時，我們把它稱為SERIOUS INFLATION，就是嚴重的通貨膨脹。
鑒於以上原因，該指數過高的升幅往往不被市場歡迎。例如，某一年，消費者物價指數上升25%，則表示你的生活成本比上一年平均上升25%。當生活成本提高，你擁有的金錢價值便隨之下降。換句話說，一年前麵值100元的紙幣，在CPI上升25%的情況下，隻能買到價值975元的貨品及服務。
CPI是怎樣計算的？其實CPI的整個計算過程你不需要知道，你隻需要知道，通常你買豬肉或喝飲料的平均價格就是CPI。CPI上漲意味著你承擔的日常花費也在上漲。例如，2007年我國CPI上漲達到48%，也就是說，你日常的花費增加了48%。
但是真實的日常生活費用情況CPI是反映不出來的，我國CPI當中包含八大類商品：第一類是食品，第二類是煙酒及其用品，第三類是衣著，第四類是家庭設備用品和維修服務，第五類是醫療保健和個人用品，第六類是交通和通訊，第七類是娛樂、教育、文化用品和服務，第八類是居住。與居民消費相關的所有類別都包括在這八大類中。在CPI價格體係中，食品類權重占到3274%。
從2007年下半年開始到08年年初，這八類商品，上漲的狀況是不一樣的，主要上漲的是以肉類為代表的食品，如肉類、糧食、豆製品，以及食用油、蔬菜，也就是說上漲的主要是食品價格。2007年物價指數到了48，48當中有40是由於食品價格上漲造成的。40比48，等於833。2007年中國物價上漲達到10年來的最高點是由於食品價格的上漲。2008年前5個月CPI上漲幅度達到81，在這麼一個高度，食品價格上漲大約占了84%。2008年我國物價上漲的壓力也很大，出現這種狀況的主要原因還是食品價格的上漲。
與老百姓生活密切相關的是生活必需品的價格，即以肉類為代表的食品的價格。它與電視機、電冰箱的價格有著很大的差別。電視機、電冰箱價格上漲了，我們可以不買，沒有這些東西我們照樣能活下去；房價高得離譜，買不起就不買，可以租房子住，盡管房租也漲了。但是，雞鴨魚肉等食品價格上漲了，我們卻不能不買，離開它們，我們怎麼活！
CPI中最重要的組成部分，並且被嚴重低估的就是雞鴨魚肉等食品的價格，它導致你吃飯的花費大幅上漲。例如豬肉價格上漲26%，蛋類價格上漲37％，也就是說你每吃一頓肉就要多付26％的錢，吃一頓雞蛋就多付37％的錢。倘若這種情況沒有得到改善，反而進一步加劇，那老百姓吃飯的花費平均增加了50％，也就是說，你一日三頓，不管是早點、中餐還是晚飯，你每吃一頓飯就得多付50%的錢。
然而，50％的吃飯費用的上升沒有直接反映在CPI裏，為什麼？因為CPI是我們所有用到的消費品的平均數，剛才我們說到的48％代表所有消費品的增長，其中包括電器、住房等。所以真正重要的指標不能從整體去看，要單個來看，看肉價上升多少，大米價格上升多少，食用油價格上升多少。 CPI並不能如實反映你日常生活費用的增長，要想了解日常生活費用的增長，你隻有單個去看。
顯然，生活中一切唯CPI的觀點是不對的，CPI並不是萬能的，它不能解釋所有經濟現象，也不能反映所有層次居民生活水平在每個時段的變化程度。因此，解讀CPI不能帶著過多的荷求和過高的期望，要應用好CPI，必須真正弄懂、弄通其詳細的內涵及實質。
1CPI不是考察通貨膨脹程度的唯一依據。貨幣發行、利率調整、彙率變動、投資規模、原材料價格乃至失業率等都是考察通貨膨脹程度的重要依據，這些方麵與CPI之間均有聯係。隻有在市場化程度高時，這種聯係才越緊密，CPI對通貨膨脹程度的反映也就越直接、越敏感。
2CPI中各種商品和服務在總量中所占權數的確定有一個相對固定期，不因價格的變動而中途更改。通常情況下相對固定期的確定是一年一定，年初確定後中途不能更改，否則月度之間就沒有可比性。因此，當某些商品或服務價格上漲較大，而權數較小時，CPI就無法很好地反映實際。
3CPI是一個時期所有商品價格（服務）的綜合指標，而非一人一時一地一種商品的時點指標。CPI的計算體現的是全社會的平均水平，因此，解讀CPI不能隻站在個人角度、用個人的感受去驗證，不能用當地的情況或者某一種商品去度量更大區域範圍的平均水平，當食品、副食品價格上漲時，普通老百姓就認為物價大漲，當水泥、裝潢材料上漲時，裝修房子的人就認為物價上漲。這些商品所占權數大時，CPI就會高，反之就會小，這就決定了CPI與人們的感受不一定同步。
感性為王——投資者的心理
A市的金價全麵上漲不僅沒有讓黃金市場變得蕭條，消費者的購買熱情反而大大提高了。
幾周前，A市金價全線上調，漲價後百足金首飾價格為195元/克，千足金首飾價格為205元/克。“金價漲得太快了！”和未婚夫一起購買婚戒的消費者李小姐說，“結婚首飾肯定是要買的。現在不買隻怕沒幾天又漲了。”
節前婚慶市場不僅絲毫未受金價上調的影響，反而助長了黃金熱潮的形成。各大商場紛紛看好黃金周婚慶市場，都大量進貨備戰，黃金銷量都有10%～30%的增長。
不光金飾品銷量大增，投資型金條也一同“發燒”，買進賣出金條的消費者較調價前明顯增多。不少人認為，金價漲這麼快，儲蓄已經不劃算了。而正在買進金條的張先生說得更實在：“投資黃金很劃算。朋友去年買進的20克金條，這次賣出賺了1千多元錢。我買進些打算等著升值。”
黃金價格漲勢洶湧，為何人們購買黃金的熱情反而高漲呢？“買漲不買跌是消費者的普遍心理。”投資專家說。黃金價格總體走勢一路上揚，黃金市場被一致看好，銷量隨價格水漲船高毫不稀奇。
買漲不買跌是投資者投資時的普遍心理，生活中常會有這樣的現象：價格上漲即便達到瘋狂的程度，投資者也照樣趨之若鶩，奮不顧身地投入，根本不理會價格已遠遠超出商品本身的價值；反之，當價格一跌再跌，商品的價值早已凸現，但依然無人問津。這顯然有悖於經濟學上的“理性經濟人”的假設，為什麼會出現這種情況呢？其實是投資者的從眾心理在作怪。
一位石油大亨到天堂去參加會議，一進會議室發現已經座無虛席，沒有地方落座，天使說：“實在抱歉，沒有你的位子了。”這個石油商說：“不要緊，我有辦法。”他對著天堂的大門大喊一聲：“地獄裏發現石油了！”這一喊不要緊，天堂裏的石油大亨們紛紛向地獄跑去，很快，天堂裏就隻剩下他自己了。天使吃驚地看著這一切，說：“現在你可以進去了。”此時，這位大亨心想，大家都跑了過去，莫非地獄裏真的發現石油了？於是，他也急匆匆向地獄跑去。
從眾指個人受到外界人群行為的影響，而在自己的知覺、判斷、認識上表現出符合於公眾輿論或多數人的行為方式。通常情況下，多數人的意見往往是對的，從眾服從多數，一般是不錯的。但缺乏分析，不作獨立思考，不顧是非曲直地一概服從多數，隨大流，是不可取的，是消極的“盲目從眾心理”。
一般來說，群體成員的行為，通常具有跟從群體的傾向。當他發現自己的行為和意見與群體不一致，或與群體中大多數人有分歧時，會感受到一種壓力，這促使他趨向於與群體一致。同樣，當人們在進行投資時也會受這種心理的影響。然而，缺乏主見，不進行獨立判斷，隨大流投資的盲目從眾心理往往會造成“真金白銀”的損失，鑄成大錯。
1711年，英國南海公司成立，在英國政府的保護和支持下，該公司被賦予了對南美的貿易壟斷權。18世紀，因交通不發達，人們對南美了解得不多。眾人多是聽從遠洋船隊的描述，以為拉美的墨西哥和秘魯地下埋藏著巨大的金銀礦藏。而當時，這片有著“金磚銀磚”的土地，被南海公司控製著。於是，所有的人都相信，南海公司會不負眾望，將會把從那裏開采出來的財富源源不斷地運回國內。
因此，南海公司的股票在國內非常受追捧，自從上市以來，價格就一路攀升。
等到1791年，英國國內更是掀起了“熱買”南海股票的浪潮。在這時，人們關心的似乎已經不再是南海公司到底能運回多少金銀珠寶，而是它的股票還能漲多少。隻要它的價格上漲，人們就有機會因投機而一夜暴富！於是，短短半年之內，南海公司的股票就從每股128英鎊躥升至每股1000英鎊以上，漲幅高達700%！社會各界人士紛紛湧入交易所裏，搶著要購買南海股票。軍人、婦女，甚至牛頓都卷入了這場瘋狂的漩渦。
後來，事實證明，眾人對南美的想象是虛假的，南海公司帶來的贏利非常少。隨著人們對南海公司的失望，投資者們逐漸冷靜下來，並開始向外拋售南海的股票。沒想到，這一拋售使股市當初的繁榮變成了無情地崩潰！南海股票銷售得太多了，一旦被拋售，對股市的衝擊實在太可怕了。一個巨大金融泡沫就這樣破滅了！
沒想到，又是短短幾個月的時間，南海的股價受到重挫，下跌了幾百英鎊！成千上萬的人在這場狂熱的炒股運動中傾家蕩產。此後近百年，英國人仍然談股票色變。
因此，在市場操作中，投資者應深刻理解從眾心理產生的心理機製，在自己的投資活動中，理性獨立地作出分析、判斷。同時，認清當前的經濟形勢，合理選擇投資工具。比如，在投資股票風險大時，可以選擇基金、保險等其他投資手段，多元化地進行組合，做到“不把雞蛋放到一個籃子裏”，這樣就可以達到分散風險的目的，而且也不至於盲目跟隨而掉入從眾心理的陷阱。
最掙錢的投資工具——股票
在眾多理財工具中，大量數據表明，股票是一種出色的長期保值工具。從長期來看，股票的收益率幾乎不受通貨膨脹的影響。
美國的證券市場已經曆了200多年的曆史，觀察美國市場的發展曆程無疑具有較好的借鑒意義。有統計機構對股票、長期政府債券和短期政府債券三類資產在不同階段的長期收益表現進行了對比，資產收益率的數據都是剔除了通貨膨脹影響後的實際收益率，以反映各項資產的購買力的增長情況。
數據顯示，股票實際複合收益率在過去195年中達到了平均每年7％的水平，即股票收益率戰勝通貨膨脹率7個百分點。令人驚奇的是，股票實際收益率在所有主要階段均表現出了出色的穩定性：1802～1870年是年均7％；1871～1925年是年均66％；1926～1997年是年均72％。即使在美國通貨膨脹最嚴重的二戰期間，股票的實際收益率仍達到了年均75%的水平。
而固定收入資產的長期實際收益在各個主要次級時期都要低於股票的實際收益，在1802～1997年間的長期政府債券的複合年實際收益率僅為股票的一半，短期政府債券則更低。固定收入資產的長期收益變化情況也與股票不同，票據的實際收益率從19世紀初的51%迅速下降到1926年後的06%，僅略高於通貨膨脹率；長期債券的實際收益變化情況也類似，從第一階段的48%下降到第二階段的37%，到第三階段僅為20%。
如果以第三階段的收益率來預測，票據的購買力翻一番需要120年，長期債券需要40年，而股票隻需要10年。因此，股票投資在長期的優越性極其顯著。
那麼，如何能在股市中做到穩賺不賠呢？有三點需要注意。
一是堅持長線投資。從長期發展的角度看，股市的總體趨勢永遠是向上發展的，任何一隻股票，隻要它的基本麵是比較好的，那麼它的股本規模必然越來越大。
以美國股市發展的曆史為例，美國股市從1925年到1975年這70年中，大盤股的股本增加了1113倍，小盤股則增加了3822倍。
在中國，雖然股市創立的時間並不是很長，但股本擴張的規模也是相當驚人的。大家隻要看看滬深兩市那些不斷派送、轉增、增發和配股的股票便不難明白了。因此，隻要你所選的股票不是一隻不可救藥的隨時有可能被摘牌的垃圾股，那麼，買入後放心地持有，做中長線投資，將來的收益一定不會太差。當然，這裏所指的中長線投資，並不是在高價追入一路死死拿住不放，一點也不做短線投資。特別是買入股票後輕易就獲利的個股更值得長線投資。
二是選擇合適時機買入。所謂逢低建倉，指的也並不一定是最低價，而是指比較合適的價錢而已。股票的價格高低並不是中小散戶所能左右的，因此，不要指望能買到最低價，實際上也不可能買到最低價，隻要價錢不是太高，就可以考慮買入。
股票的上漲有一定的時間周期。有些股票之所以不上漲，那是因為上漲時間未到。所以，投資者要明白“以時間換空間”的炒股原則，買入一隻質地不錯的低價股後，一定要有耐心、有信心地持有。任憑主力興風作浪，我自立場堅定，堅決持股。隻要當初買入的理由還沒有完全消失，都不要輕易將它拋掉。
三是不要輕易換股。股市經常風水輪流轉，三十年河東，三十年河西。一隻基本麵不是太差的股票，價錢又不是太高的話，它的股價就很有可能在下跌或者調整了一段時間後，重新漲起來。