第二章 技術分析的理論常識
技術分析的理論基礎
市場行為涵蓋一切，價格以趨勢方式演變，曆史會重演，這是技術分析的3個基本假定，也可以說是前提條件。
1市場行為涵蓋一切
“市場行為涵蓋一切”構成了技術分析的基礎。技術分析者認為，能夠影響某種商品期貨價格的任何因素——基礎的、政治的、心理的或任何其他方麵的，實際上都反映在其價格之中。
2價格以趨勢方式演變
“趨勢”概念是技術分析的核心。研究價格圖表的全部意義，就是要在一個趨勢發生發展的早期，及時準確地把它揭示出來，從而達到順著趨勢交易的目的。
“價格以趨勢方式演變”的意思是說，對於一個既成的趨勢來說，下一步常常是沿著現在趨勢方向繼續演變，而掉頭反向的可能性要小得多。堅定不移地順應一個既成趨勢，直至有反向的征兆為止。這就是趨勢順應理論的源頭。
3曆史會重演
技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯係。比如價格形態，它們通過一些特定的價格圖表形狀表現出來，而這些圖形表示了人們對某市場看好或看淡的心理。其實這些圖形在過去的一百多年裏早已廣為人知，並被分門別類了。既然它們在過去很管用，就不妨認為它們在未來同樣有效，因為它們是以人類心理為根據的，而人類心理從來就是“江山易改，本性難移”。“曆史會重演”說得具體點就是，打開未來之門的鑰匙隱藏在曆史裏，或者說將來是過去的翻版。
波浪理論
波浪理論是由艾略特始創的，他根據自己對華爾街股市多年的觀察，發現股票及商品價格的波動都像大自然的潮汐那樣，一浪緊隨一浪，周而複始，具有一定的規律，表現出周期循環的特點，於是艾略特於1934年提出了著名的波浪理論。
波浪理論的基本觀點：
1股價指數的上升和下跌將是交替進行的。推動浪和調整浪是價格波動的兩種最基本的方式。
2推動浪由5個上升浪組成，即五浪上升模式。在市場中價格以一種特定的五浪形態，其中1、3、5浪是上升浪，2浪和4浪則是對1、3浪的逆向調整。
3調整浪由A、B、C三浪組成，即三浪調整模式。五浪上升運行完畢後將有A、B、C三浪對五浪上升進行調整，其中A浪和C浪是下跌浪。B浪是反彈浪。
4一個完整的循環由五個上升浪和三個調整浪組成，即所謂的八浪循環。
5第一浪有兩種表現形式，一種屬於構築底部，另一種則為上升形態；第二浪有時調整幅度較大，跌幅驚人；第三浪通常最具爆發力，是運行時間及幅度最長的一個浪；第四浪經常以較為複雜的形態出現，以三角形調整形態的情況居多。如二浪是簡單浪，則四浪以複雜浪居多；如二浪是複雜浪，則四浪以簡單浪居多。四浪不應低於第一浪的頂。第五浪是上升中的最後一浪，力度大小不一。
6A浪對五浪上升進行調整，下跌力度大小不一；B浪是修複A浪下跌的反彈浪，升勢較不穩定，C浪下跌的時間長、幅度大，最具殺傷力。
盡管波浪理論是大家都熟悉的理論之一，但眾多的投資者在應用此理論的時候不同程度地遇到一些困難，比如：如何正確地數浪，如何計算各個浪的目標位置等。其實波浪理論並不像大家所說的那麼神秘，我們在研究一些股票和期貨的品種時還是比較容易發現波浪理論在其中的妙用的。下麵就波浪理論的一些問題，通過實際例子給投資者做一些闡述。
航天信息（600271）
該股在上市後經過小幅震蕩便一路高奏凱歌，一直上衝到42元，從波浪理論分析來看，這撥行情的拉升應是第三大浪，那麼接下來的應該是第四大浪，那麼第按照艾略特的說法，“調整浪應該是A、B、C三浪下跌";但通過多年的研究發現，在調整浪中還有一種就是直接的5浪下跌，600271（航天信息）這隻股票就是最好的例子。
下麵就是對600271（航天信息）的第四大浪的浪型劃分：
第一浪：2003年9月3日到2003年9月8日。
第二浪：2003年9月8日到2003年9月11日。
第三浪：2003年9月11日到2003年10月10日。
第四浪：2003年10月10日到2003年10月16日。
第五浪：2003年10月16日到2003年11月18日。
對於這隻股票的5浪下跌，通過計算得到以下結果：
（422-3781）×3236-422=2799
這個計算結果與實際的下跌目標位（2781）隻有018的誤差，但是大家對於波浪理論不能盲目地迷信，要用客觀的態度去對待。
信心理論
由於傳統股價理論，過於機械性地重視影響公司盈餘，而並不能解釋在多變的股市中股價漲跌的全盤因素。尤其當一些突發性因素導致股價應漲不漲，反而下跌，或應跌不跌，反而上升，此種現象，更使傳統的股價理論變得矛盾。基於傳統理論的不足，信心股價理論應運而生，它基於市場心態的觀點去分析股價，強調股票市場由心理或信心因素影響股價。
根據信心理論，促成市場股價變動的因素，是市場對於未來的股票價格、公司贏利與股票投放比率等條件，所產生信心的強弱。
投資者若對於股市基本情況樂觀，信心越強，就必然以買入股票來表現其心態，股價因而上升，倘若資金本身過於樂觀時，可能漠視股票超越了合理正常價格水平，而盲目大量買入，使股票價格上漲至不合情理的價位水平。
相反，投資人士若對股票市場基本情況表示悲觀時，信心轉低落，將拋出手中股票，股價因此而下跌，倘若投資人士心理過度悲觀，以致不顧正常股票價格、公司盈餘與股息水平而大量拋售股票，則可導致股票價格被拋低至不合理水平。
就因為投資人信心的強弱，而產生了各種不同的情況，有時甚至與上市公司營運狀況，以及獲利能力等基本因素完全脫節，使股價狂升暴跌的原因就在這裏。
信心股價理論，以市場心理為基礎，來解釋市場股價的變動，並完全依靠公司財務資料，故此理論可以彌補傳統股價理論的缺點，對股市的反常現象，提出合理的解釋。譬如經濟狀況良好，股價卻疲弱，或者經濟情況欠佳而股價反而上升的原因，如果這個理論是對的，投資的策略就是研究市場心態，是悲觀還是樂觀，而順應市勢去做，必可獲利。
但信心股價理論亦有其缺點和弱點：因於股票市場的群眾信心很難衡量，常使分析股票市場動態的人士感到困惑，而且信心股價理論則又過於重視影響股價的各種短期外來因素，而忽略公司本質的優劣。
亞當理論
每一套分析工具都有其缺陷。市勢根本不可以推測。如果市勢可以預測的話，憑借ＲＳＩ、ＰＡＲ、ＭＯＭ等輔助指標，理論上就可以發達。但是不少人運用這些指標卻得不到預期後果，仍然蝕得很慘，原因就是依賴一些並非完美的工具推測去向不定、難以捉摸的市勢，將會是徒勞無功的。所以亞當理論的精神就是教導投資人士要放棄所有主觀的分析工具。在市場生存就是適應市勢，順勢而行就是亞當理論的精義。市場是升市，抓逆水做沽空，或者市場是跌市，持相反理論去入市，將會一敗塗地。原因是升市，升完可以再升。跌市時，跌完可以再跌。事前無人可以預計升跌會何時完結。隻要順勢而行，則將損失風險減到最低限度，簡而言之，亞當理論提出下列十大戒條：
1一定要認識市場運作、認識市勢，否則絕對不買賣。
2入市買賣時，應在落盤時立即訂下止蝕價位。
3止蝕價位一到即要執行，不可以隨便更改，調低止蝕位。
4入市看錯，不宜一錯再錯，手風不順者要離，再冷靜分析檢討。
5入市看錯，隻可止蝕，不可一路加注平均價位，否則可能越蝕越多。
6切勿看錯市而不肯認輸，越錯越深。
7每一種分析工具都並非完善，一樣會有出錯機會。
8市升買升，市跌買跌，順勢而行。
9切勿妄自推測升到哪個價位或跌到哪個價位才升到盡，跌到盡，浪頂浪底最難測，不如順勢而行。
10看錯市，一旦蝕１０％就一定要立刻決斷，重新來過，不要蝕本超過１０％，否則再追翻就很困難。
江恩理論
作為20世紀初最成功的股市專家，威廉·江恩以數學和幾何理論為基礎進行市場分析，並結合應用天文學和數字學的知識，總結出了一套獨特的預測方法。
由於江恩能準確預測市場走勢，因此他在市場出入數十年，通過股市交易，獲取了極豐厚的利潤。他的市場分析方法是數學、幾何學、數字學、天文學原理的結晶。
江恩所有的預測都建立於數學基礎之上，他認為隻要有足夠的資料，他就可以根據代數、幾何，配合周期理論，預測股市將要發生的事。