美元是不可撼動的嗎？
一、布雷頓森林體係的考驗
最近一段時間以來，由於美國急劇惡化的國家財政以及貿易狀況，加深了人們對美元貶值的憂慮，美元因此飽受詬病。持有大量美元資產的中國甚至主張建立起一種新的超主權貨幣作為主要的國際儲備貨幣，以取代美元。遺憾的是應者寥寥。究其原因，一方麵固然是由於設立超主權貨幣存在嚴重的技術困難，但另一方麵則是因為美元作為國際儲備貨幣這一地位並沒有受到實質性的撼動。
美元成為主要的國際儲備貨幣，是在1944年布雷頓森林體係建立之後。布雷頓森林體係的建立，同時也標誌著一種新的以美元為中心的國際貨幣體係的確立。其主要內容有：
1.建立永久性國際金融機構。布雷頓森林體係建立了一個永久性的國際金融機構，即國際貨幣基金組織（IMF）。國際貨幣基金組織的宗旨是對國際貨幣事務進行國際磋商和協調。它還為成員國提供融資，以穩定外彙市場，擴大國際貿易。國際貨幣基金組織的各項規定構成了國際金融領域內的“紀律”，在一定程度上起到了維護國際金融秩序，促進國際貨幣合作的作用。
2.確定美元作為主要的國際儲備貨幣。布雷頓森林體係是以黃金為基礎、以美元為主要國際儲備貨幣的“美元—黃金”本位製。具體包括：美元與黃金掛鉤；美國準許各成員國政府或中央銀行按黃金官價隨時用其所持有的美元向美國兌換黃金，從而使美元居於與黃金同等的地位；以美元作為最主要的國際儲備貨幣。
3.實行可調整的固定彙率製。布雷頓森林體係下的彙率製度，是在美元與黃金掛鉤的基礎上各國貨幣同美元掛鉤的“雙掛鉤”製度。美元規定其法定含金量，各國貨幣則通過自身的含金量與美元含金量的對比確定其對美元的彙率，並以此作為中心彙率。各國貨幣與美元彙率一經確定，原則上不得背離。同時各國政府負有維持其貨幣彙率穩定的義務。
4.國際貨幣基金組織為國際收支赤字國提供短期融資以協助其解決國際收支困難；各成員國必須取消經常項目下的外彙管製等。
在布雷頓森林體係下，美元與黃金掛鉤、其他成員國貨幣與美元掛鉤是這一體係的兩大支柱；而國際貨幣基金組織則兼有管理、信貸和協調的職能，是這一體係維持正常運作的中心。
我們不難看出，布雷頓森林體係的正常運作，是建立在以下條件的基礎之上的：
1.美國在長期內將其國際收支赤字控製在合理水平，美元對外價值穩定(在正常經濟條件下，這與美國向各國提供美元構成內在矛盾）；
2.美國黃金儲備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌換性；
3.將黃金的市場價格維持在官價水平。
但隨著各國經濟發展狀況的變化，這些條件逐步喪失。特別是20世紀60年代以後，美國的國際收支持續出現逆差，美國的經濟地位相對不斷下降，各國通貨膨脹程度也相差懸殊，固定彙率變得難以維持。布雷頓森林體係在內外壓力的夾擊之下逐漸不堪重負，最終在1973年宣告徹底崩潰。
美元的霸權地位因布雷頓森林體係的建立而確立，但是人們很快發現，這個霸權寶座並不是想象中的那麼舒服。美元在獲得霸權的同時，也陷入了“特裏芬兩難”美元兼有美國本幣和世界貨幣的雙重身份，以及保持美元與黃金可兌換性和滿足國際清償能力的雙重責任，而這樣的雙重身份和雙重責任均是相互矛盾的，難以做到兩全。這也是布雷頓森林體係必然崩潰的根本原因。
二、牙買加體係：殊途同歸的結局
布雷頓森林體係崩潰之後，在國際貨幣基金組織的協調下，1976年國際社會又建立了被稱為“牙買加體係”的新國際貨幣體係。牙買加體係的主要內容有：
1.承認了浮動彙率的合法性，成員國可以自行選擇彙率製度；
2.黃金非貨幣化，減弱和消除黃金的貨幣作用；