清史載：“三月己亥（4月22日，此時期實為文本送達大清朝廷之日），李鴻章與日本全權伊藤博文、陸奧宗光馬關會議。和約成，定朝鮮為獨立自主國，割遼南地、台灣、澎湖各島，償軍費二萬萬，增通商口岸，任日本商民從事工藝製造，暫行駐兵威海。”[ 《清史稿》]
4月17日上午10時，雙方全權大臣在春帆樓舉行第七次談判。
實際上，談判已沒有什麼可談的，這次會議不過是舉行一種簽字儀式而已。
中日兩國全權大臣簽訂《中日講和條約》，也就是《中日馬關條約》，包括《講和條約》十一款、《議訂專條》三款及《另約》三款。
《講和條約》的主要內容如下：
一、中國認明朝鮮國確為完全無缺之獨立自主；二、中國割讓遼東半島、台灣全島及所有附屬各島嶼給日本；三、中國約將庫平銀二萬萬兩交與日本，作為賠償軍費。（詳細規定該款分作八次交完，第一次賠款交清後，未經交完之款，應按年加每百抽五之息）；四、日本臣民得在中國通商口岸城邑，任便從事各項工藝製造，又得將各項機器任便裝運進口，隻交所定進口稅；五、開放沙市、重慶、蘇州、杭州為商埠，日船可以沿內駛入以上各口，搭客載貨，等等。
《另約》則規定：一、遵和約第八款所訂暫為駐守威海衛之日本國軍隊，應不越一旅團之多，所有暫行駐守需費，中國自本約批準互換之日起，每一周年屆滿，貼交四分之一，庫平銀五十萬兩。二、在威海衛應將劉公島及威海衛口灣沿岸，照日本國裏法五裏以內地方，約合中國四十裏以內，為日本國軍隊駐守之區。三、在日本國軍隊駐守之地，凡有犯關涉軍務之罪，均歸日本國軍務官審斷辦理。
通過這項條約，日軍繼續占據威海，在保證大清履行條約上，有了一個“質押”。大清還得給占著中國領土的日本軍隊提供軍費。
《停戰展期另款》二款：
第一款 光緒二十一年三月初五日（1895年3月30日），即明治二十八年三月三十日，訂約停戰，從此約簽定日（4月17日）起，得更展二十一日。
第二款 此約所訂停戰，於光緒二十一年四月十四日（1895年5月8日），即明治二十八年五月八日，夜十二點鍾屆滿，彼此無須知照，如在期內，兩帝國政府無論彼此不允批準和約，無庸告知，即將此約作為廢止。[ 《中外條約彙編》，見《中日戰爭》]
這一所謂“停戰”的《另款》，實質隻是在上次簽訂的“休戰和約”基礎上，更自馬關條約簽訂之日起，再延長21天。至5月8日夜12時止，如果在此期限內，兩國政府無論哪一方不批準條約，停戰便自行作廢。通過延期休戰而不是無限期停戰，繼續為大清履行條約保留了一道軍事威脅作為束縛，可見日本人的心思縝密。
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《馬關條約》，是一個槍炮頂著腦袋簽下的、無法談及任何平等的條約。
在中國人的心中，它帶給中國的殘害程度，可以榮登一個排行榜，中國近代史上的重要標誌之一：中英《南京條約》，標誌著中國半殖民地的開始，而《馬關條約》，將中國進一步推向了半殖民地化。其後的中國與列強簽訂的《辛醜條約》，則完全使中國變成了關殖民地社會。
簽字儀式結束，李鴻章一顆惴惴不安的心放了下來，伊藤博文一幫人更是鬆了一口氣。
經過絞盡腦汁的鬥爭，和約簽訂，為日本獲取了巨大的利益。誠然，伊藤終於有理由製止軍隊“冒險家”們不顧一切、擴大戰爭的企圖。特別是避免了將日本拖入持久戰爭的泥潭，挽救了一場災難，更是值得慶幸。
這種感覺，恰如陸奧宗光所寫，“……經過幾次談判，終於克服外交上的種種困難，簽訂了媾和條約。我國得以發揚國輝，增進民福，在東亞天地間再開太平盛運者（實際上是慶幸日本不再與中國繼續打下去吧），悉賴我皇上之德威所致。”[ 陸奧宗光《蹇蹇錄》]
所以，伊藤顯得特別興高采烈，繼續跟李鴻章攀關係：“中堂與餘此身，恰似連結兩國之一縷絲線，即將斷絕之兩國脈絡，僅賴此一縷絲線才得保持。”他仿佛又忽然想起十年前與李鴻章天津會談之事，不無得意地說：“談判結束之日，兩次均為四月十五日，亦可謂奇矣！”
李鴻章作為簽訂降約的戰敗國使臣，實在難以領略伊藤的機智幽默，隻內心“哼”了一聲，生硬地應付了一句：“實屬奇也。”[ 《馬關議和紀要》，《日本外交文書》]
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我們可以理解李大人的處境。日本人的榮耀，恰恰是李鴻章的屈辱。
這場戰爭對他是一個幾乎致命的打擊，三十年洋務事業、二十年富國強軍夢想，馬關驚醒，竟是一場夢魘。
此種痛楚，借用6年後他代表大清國與11國與列強簽訂《辛醜條約》之後給朝廷奏章裏的一句話，可以形容：“臣等伏查近數十年內，每有一次構釁，必多一次吃虧。……創深痛巨，薄海驚心。……”
甲午之爭，戰場上，他是戰亦罪，不戰亦罪。談判桌上，他幾乎未能改變任何現實。伊藤可以向天皇報功，而幾乎可以肯定，他回去以後，還要承受朝廷上下的責難。
倒是第一次談判之時，李鴻章與伊藤的一番推心置腹的話語，包含對日本的警示，也是對中國未來的深切期望。
“我相信我朝今後也會改革，然，我國地廣人多，有二十一省大行政區，改革比日本要花費更長的年月。我意中的改革願望並未破滅。……”“我認為今回的戰爭得到兩個好的結果，……第二是記永眠的中華開始覺醒，日本給予清國的刺激，相信對我國將來的進步會發生有益的影響。我國人民對貴國抱怨之場甚多，然，與抱怨之感懷相比，我個人也許應該感謝貴國喚醒了中華國人。”
一百多年後再讀李鴻章的話語，應有多少感慨係之。當時這些話被日本人輕視為虛張聲勢，但滄海桑田，河東又轉河西，現實才會讓一些日本人懂得這個道理。然而，傷痛遠去，一百多年後，承平盛世中我們又有多少人已經忘記其中的教訓？