作者：徒步十公裏；發表時間：2013-10-07；
我的簡單風險識別清單如下：
1.估值的風險。這是最大的風險，等下單獨闡述。
2.新股。對我來說IPO五年以內的都算。新股的風險主要來源於新股往往高定價，以及過往資料不充分。
3.熱門股。定價過高的風險。
4.概念股。定價過高或者價值不確定。
5.重組股。價值不確定。
6.頻繁交易。決策次數過多，總有一款錯誤適合你。
7.沒有做好長期持有的準備。我在一些股票上的虧錢，和這個風險有關。
8.業績歸因。錯誤的歸因往往埋下了下一個風險。
具體到個股，可能還有些管理層誠信，行業競爭，企業競爭力方麵的風險事件，這裏就不一一列舉了。這個清單基本上是個排除法，芒格說，你要確定你不能做什麼，剩下的就是要做的了。當你的清單項目越來越多，成為一個“老飛行員”的時候，膽小是必然的，頻繁交易是不可能的。
這些清單項目按照重要性排列，再加上發生概率和風險後果，就可以構成一個完整的風險識別清單，投資者隻要嚴格遵守自己的紀律，通常來說，一般不至於有悲慘的回報。
風險識別還有其他方法，比如假設分析、SWOT分析等等。當你完成完整的風險識別清單後，剩下的風險分析和評估，風險應對，通常就會自然而然浮出水麵。比如說風險分析，風險分析大概分成定性和定量兩種。
首要的是定性，如果連方向和性質都錯了，那剩下的就隻能是祈禱上帝保佑運氣在你這邊，還別說，有時候還真靈，這點比工程領域強多了。在工程領域中，如果一開始的識別和分析就搞錯，剩下就隻能是等著被老板和客戶K。定量分析中我常使用的方法是預期收益率和決策樹，這兩種方法在工程管理中也會經常使用到。
剛才說到清單中的首要風險是估值風險，評估合理的估值並不容易，所幸如何估值並不是本文的重點。這裏我簡單闡述一下估值、能力圈、安全邊際和護城河這幾個概念之間的關係。
如果投資者不能對標的價值做出比較準確的評估，那麼這個標的就不在你的能力圈。
如果投資者能對價值做出評估，那麼你就能知道當前市場報價有沒有安全邊際，有多少安全邊際。而所謂的護城河概念，是在評估內在價值過程中使用的工具，即如果你估算出的價值是不穩定的，要依賴很多變幻莫測的變量，那麼這個標的的護城河可能就是很薄弱的。
本文涉及很多眾所周知的概念，我的闡述玄而又玄，純屬瞎掰，如果不喜歡請果斷取消關注。