第一財經《財商》，發表於2014年5月13日
近千家的P2P網貸平台、高息誘人的收益率、眼花繚亂的安全承諾，讓今天的理財人十分心動卻又持幣難決——風險和收益之間到底怎樣取舍？怎樣選取“靠譜”的項目來投資？我們說的風險，既有平台欺詐和跑路的風險，也有借款人騙貸和信用風險。
通過比較主要的P2P平台，我們發現：網貸的魔鬼仍然是藏在老地方——各種細節之中。其實，對一個貌似中規中矩的P2P網站，隻要我們多注意幾個細節性的問題，就能通過蛛絲馬跡，來排除其中不規範的平台。
（1）平台創始人及高管背景
平台創始人的背景很重要，特別是互聯網金融公司，其產品和風險的本質仍然是金融，不過是同時借助於互聯網式的營銷和運作。在其長期主營的貸款業務中，銀行積累了豐富的風險管理經驗，所以在平台的高層管理人員中，如果沒有人從事過5年以上商業銀行信貸管理工作，特別不易對貸款業務中的流動性風險和信用風險產生敬畏感，同時在宏觀上對國家相關政策及其本質沒有把握，而將平台當成一般的互聯網公司來經營，那麼互聯網金融公司觸犯紅線的風險無疑會增大。
當然，更有甚者，平台上沒有任何管理團隊人員的介紹，隻有幾張比如團隊拓展合影、客服忙碌工作的照片，甚至頁麵都和其他品牌網站極為相似。這樣的草台班子，可想而知該平台的技術水平和道德水準。簡言之，網站上找不到CEO/CRO（首席風險官）個人信息的平台，都是風險關注點。
（2）投資界的認可度
作為非專業的理財人，不容易完整把握平台的經營水平和發展趨勢，但是職業風險投資人（VC）是有機會了解到平台運營過程中的詳細情況的，所以已有獨立VC投資的平台一般來說經營風險更低。目前國內線上平台得到VC投資的有7家。
應該指出，極少數平台出於各種原因無須VC投資。
同時，一些獨立第三方網站上（如網貸之家）也定期對前100名的平台做出排名，從上線時間、人氣、收益率等方麵收集了大量數據，可以作為參考。
（3）利率的合理性
在中國大多數需要到P2P平台融資的企業，大都不屬高利潤的——金融行業的ROE（淨資產回報率）最高，也就20%左右。所以中小微企業貸款的綜合成本如果超過20%，則很難持久。這個臨界利率傳導到理財人那裏，就是大約15%的收益率。
前一段時間網傳某線下為主的P2P公司向融資客戶收取高達50%的綜合費用，如屬實則會帶來巨大的“負麵選擇”，即隻有信用差的企業或個人才會選擇這個平台融資，增加了平台貸款風險。這不僅和其宣揚的“普惠”金融相差甚遠，而且也形成了高利貸，並且不能得到法院對債權的100%支持。
一些平台以個人小額貸款為主，給投資人的收益率甚至更高。在銀行信用卡門檻已經較低、循環利率18%（或者通過分期付款而更低）的情況下，這些融資個人客戶將毫無懸念地比銀行信用卡風險要高得多。央行數據表明，部分銀行信用卡的90天逾期已經超過3%。