雷公資本，雪球用戶，發布於2014/06/10
雷公非專業出身，文科背景，2005年懵懂入市，5年前開始全職投資。近十年間我大賺過也大虧過，憑著一股韌勁和勤奮，近5年來一直維持著10%~15%這樣平均偏低的收益率水平。直到2013年有了一個顯著的變化：A股賬戶依然維持著不高的12%收益率，美股賬戶總資產卻實現翻番！有點沾沾自喜？是有點，但我還需要搞清楚這其中的運氣成分有多高。非常客觀地說，我覺得運氣是主要因素——我趕上了美國科技股的大牛市。這期間雪球上也出現了不少大神，無一例外，他們都撞上了牛市行情。用一個當下比較流行的表述：風來了！
在雪球上的朋友，應該說絕大多數是“非專業選手”，投資不是主業。大家做投資無非是希望在工薪之外能夠獲得一些額外的資產性收入，這無可厚非。遺憾的是，能如願者寥寥，更不要談什麼“財務自由”了。
怎麼辦？
在《聽風與識鳥》這篇文章中，雷公提出這樣一個觀點：投資隨大流的（平庸）企業很難獲得超額收益，隻有那些超越平均水平的企業才是良好的投資標的。我們必須認識到這個問題，在一個超速增長的行業中尋找理想的標的，遠比在一個低增長（平庸）的行業中尋找要容易得多。當然，這不是說高增長就一定好，也不是說低增長中就沒有好企業。任何一個行業中總會有一些好企業，但好企業的稀缺性導致它們大多數情況下不便宜，或者性價比不高。於是，把握有限的曆史機會顯得尤為重要。正所謂：三年不開張，開張吃三年。是的，許多業餘投資者整天殺進殺出，真正的大機會卻抓不住。費盡心機卻不見收益，實在是吃力不討好。
有一定經曆的投資者會發現，股市常有板塊現象，當“風”來之時，板塊中絕大多數股票都會被吹起來，這就是風的作用。隻要風不停，你甚至可以閉著眼睛在風中任選幾隻買入，且不管他是鳥還是豬，勝率都不會低。2013年的創業板牛市就是一陣風，由此導致絕大多數創業板股票飛上了天，其中鳥是少數，豬是多數。
“聽風”是一種大局觀，是一種“嗅覺”和“方向感”。“識鳥”是一種更高級的能力，需要花更多時間深入研究，大多數業餘投資者都不具備這種專業知識深度，搞不好容易走偏。因此，對於這些投資者來說，首先要解決風在哪的問題，其次才是企業基本麵研究。可惜的是，很多業餘選手受某些專業選手誤導，掉進了重“鳥”而輕“風”的誤區，結果是鳥沒找著，風卻錯過了。或者自認為找到鳥了，等風，風卻不來。可惜了。
有些人說：創業板估值過高，有泡沫。也有人說：上證指數才2000點，藍籌嚴重低估……不管怎樣，的確是有很多人錯過了這陣“風”。但同時也有人雖然碰巧買了創業板股票，卻沒敢重倉持有，股票也許翻了幾番，但看得見的絕對收益卻少得可憐。雷公想說的是：作為業餘投資的球友，請正視你的能力圈。如果沒有能力或沒有精力做深入研究，我建議你將精力放在“聽風”上，“識鳥”的任務就交給專業選手吧。雪球上有不少高手，他們無私地貢獻了許多優秀的研究成果，在他們的辛勞成果之上，為廣大球友的成功投資帶來了極大的便利。在這裏，我希望大家尊重他們的勞動成果，善用之、善待之。
雷公不才，曾經也堅信創業板估值過高，過於謹慎，出手較晚，但最終還算是與這陣風打了個照麵。受主流思潮的影響，雷公當時對創業板是有偏見的，這些股票我研究得很少，很多公司沒研究過也來不及研究。但是隨著市場情緒的激化，我意識到應該參與一下，隨後買入了一些$創業板（SZ159915）$指數基金和$基金金鑫（SH500011）$，最終的收益都還過得去。當然我沒有投入太多的資金去做，其一是因為這兩隻指數基金價格便宜且交易量不大，交易清淡的時候買賣幾十萬股就能導致好幾個價位的變動。其二是去年的主要精力在美股，抓住了諸如$特斯拉電動車（TSLA）$和$Facebook（FB）$等大牛股，美股賬戶總資金翻一番多。由此可見“聽風”對於成功投資的重要性。風來的時候要抓龍頭，沒能力抓龍頭就買指數基金，如$太陽能ETF-Guggenheim（TAN）$$高科技指數ETF-SPDR（XLK）$等。