KMT全球並購
全球並購市場在經曆2008年的急速下滑和2009年的沉寂低穀之後，在2010年大幅回暖，2011的春天更是呈蓄勢待發之勢。全球的並購活動回暖已經企穩，新一輪的並購高潮箭在弦上。
分析人士表示，許多有利並購活動的因素同時浮現，包括企業坐擁大量現金、具有並購的戰略性興趣，以及發債成本偏低等。此外，企業估值相對便宜，在當今經濟全球化之際，並購有助於企業擴張性增加收入。更加值得注意的是，VC／PE—Back並購正大步流星地發展，有望成為市場新寵。
專家認為，中國、巴西、加拿大與印度仍將是並購目標焦點，因這些國家在經曆金融危機後的債務負擔水平較低，並正以強勁態勢複蘇。
一、新興市場成為全球並購明星
全球並購市場中，中國、俄羅斯、巴西等新興市場表現總是灼人眼球。去年新興市場國家並購交易總額占全球並購交易總額的比例進一步提升，新興經濟體資本市場並購交易金額達8063．00億美元，占全球並購交易總額的三分之一以上，較2009年同比大幅增長了76．0％，並購交易總額創下曆史新高。2011年第一季度，“金磚四國”巴西、俄羅斯、印度和中國，交易總額為1184．00億美元，占據了新興市場並購交易的絕大部分。新興市場國家、地區已走上快速發展軌道，其經濟實力及其在世界經濟中的積極作用不斷加強。包括中國在內的許多新興國家，都在政策上對並購重組支持和鼓勵。例如中國頒布了鼓勵和促進兼並重組的一係列政策措施，對並購活動起到了有力的推動作用。
隨著新興國家經濟的崛起，新興國家企業對外擴張的意願旺盛，因此可以推斷，2011年新興國家依然是並購大潮中的耀眼明星。
去年，中國相關並購交易規模占全球的10．0％。就亞太地區來說，中國市場已經是亞洲最大的並購交易市場，占全亞洲交易總額的23．0％，領先於印度、俄羅斯、巴西等，表明中國已整體邁入並購環境成熟國家行列。在清科研究中心研究範圍內，2010年中國並購市場共完成622起並購交易，同比增長111．6％；披露金額的501起並購案例交易總金額達到348．03億美元，同比增長5．0％，與2009年基本持平。而最新公布的2011年第一季度的數據顯示：中國並購市場共完成並購案例227起，同比增長48．4％，環比增長22．0％；披露金額的202起案例並購總額達141．52億美元，與2010年同期的並購金額53．91億美元相比增長高達162．5％；與上季度並購金額126．44億美元相比環比增長11．9％。
中國並購市場持續活躍，是因為國際經濟持續緩慢複蘇、國內經濟保持良好運行態勢的大環境，為企業並購重組提供了良好的運作平台。今年，國家將堅持產業結構調整的主線，淘汰落後產能，通過重組並購加速行業集中度的提高。並且，未來將繼續落實對企業兼並重組的引導和政策扶持，通過完善兼並重組的稅收優惠政策，商業銀行的並購貸款業務以及地方人民政府的財政貼息等，為並購重組拓寬路徑。
表1 Q1"08—Q1"11 中國並購市場總體統計
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┃ ┃ ┃ 案例數 ┃ 並購總額 ┃ 平均並購金額 ┃
┃ 季度 ┃ 案例數 ┃ ┃ ┃ ┃
┃ ┃ ┃ （金） ┃ （US$M） ┃ （US$M） ┃
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┃ Q1"D8 ┃ 35 ┃ 24 ┃ 2 220．40 ┃ 92．52 ┃
┃ Q2"08 ┃ 53 ┃ 38 ┃ 18 769．54 ┃ 493．94 ┃
┃ Q3"08 ┃ 49 ┃ 32 ┃ 9 872．92 ┃ 308．53 ┃
┃ Q408 ┃ 48 ┃ 31 ┃ 5 979．85 ┃ 192．90 ┃
┃ 2008合計 ┃ 185 ┃ 125 ┃ 36 842．71 ┃ 294．74 ┃
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┃ Q1"09 ┃ 86 ┃ 66 ┃ 4 733．22 ┃ 71．72 ┃
┃ Q2"09 ┃ 63 ┃ 55 ┃ 4 809．08 ┃ 87．44 ┃
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（續）
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┃ ┃ ┃ 案例數 ┃ 並購總額 ┃ 平均並購金額 ┃
┃ 季度 ┃ 案例數 ┃ ┃ ┃ ┃
┃ ┃ ┃ （金） ┃ （US$M） ┃ （US$M） ┃
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┃ Q3"09 ┃ 67 ┃ 53 ┃ 13 798．75 ┃ 260．35 ┃
┃ Q4"09 ┃ 78 ┃ 61 ┃ 9 806 28 ┃ 160．76 ┃