似乎每一次大戰之後，就會迎來大發展。讓人不得不產生這樣一種悲觀認識：作為絕大多數的普通人，似乎對於經濟沒什麼價值。因為戰後驅動經濟發展的，不可能是人力資源，隻能是新技術，不然無法解釋明明死了很多人，經濟還能增長的悖論。
殘酷的道理表明，對世界進步擁有最大作用的，還是那些知識精英階層，科學家對人類進步的意義，可能大於底層民眾之和。各國統治者都有深刻的認識，所以即便是在最慘烈的戰爭中，也極少有統治者將本國頂尖科學家投入戰場的例子。曆史上，抗日戰爭時期，哪怕大潰退的時候，蔣家政權都將大量大學遷往大後方。美國人吸引全世界的科學家，在製造原子彈的工程中，不但有英美科學家，同樣也有中國科學家。
唯有兩個神奇的國家對本國頂尖知識精英采取過迫害政策，一個是蘇聯，這本就不是一個正常國家，戰爭中，危急時刻，斯大林讓大學教授直接帶著大學生上戰場，大量新式武器則是勞改營中的設計師設計出來的，這些頂尖科學家如果不是遇到戰爭，可能會死於勞改營中。另一個是，但迫害的，主要是猶太科學家。
波羅的海共和國如今就是這樣，雖然戰爭中傷亡了更多人口，死亡的士兵高達三百萬，比英法加起來都多。但戰後，迅速恢複經濟。大量新技術被引入，東洲漢國的柴油、汽油發動機技術，大燕帝國的電力技術。大量本國科學家戰爭中研發出來為戰爭服務的技術也湧現出來，無線電技術很快推廣，並開始發明出廣播、電話等商品。
第二次工業革命在這個國家繼續，並在更深層次，和更寬的廣度擴張。全世界經濟進入第二次工業革命的階段。
整個世界經濟版圖，重新接納了歐洲這個巨大的體量，迎來了一個黃金發展期。各主要國家先後完成第二次工業革命，蒸汽動力被電力和燃油動力取代。汽車工業成為成熟工業，飛機、電話技術成熟。
拋棄負擔的波羅的海共和國，在一個弱勢中央政權，和強勢地方商業城市的帶領下，反而在這次工業增長周期中表現最好，成為耀眼的明星。
但巨大的危機在暗中聚集。沉重的債務和賠款，讓大量財富流失。在經濟高速增長下，外來資本大量流入，流入的總量始終多餘支付的債務和賠款，讓這個國家能夠持續增添新設備，使用新技術更替了舊技術。可是巨額支出，一直以巨大的國債規模，積累起來。因此波羅的海共和國這一輪增長，事實上是政府債務驅動的。
在人類曆史上最輝煌的九年普遍增長周期後，一波更慘烈的經濟危機擴散開來。主要問題還是工業過剩，無序競爭。各國商業資本修建了遠超市場容量的鐵路、工廠，主要商品全都生產過剩，開工不足。
最終引爆了危機，這都是正常現象。但卻因為戰爭後遺症，而引發了新的問題。
爆點在中歐地區，波羅的海共和國這個以波德平原為核心的中歐國家，這些年主要是以政府高負債和外來投資驅動的，當海外資金斷鏈，大量資本開始回撤自救。來自東亞的資本從中歐流出，大量黃金從中歐市場上抽走，造成流動性枯竭。法國人還繼續催債，戰爭賠款無法按期償付，法國就威脅要再次進軍魯爾。弱勢的波羅的海共和國政府，對內無法凝聚所有城市，對外無法抵擋威脅，國家瞬間陷入混亂，工人罷工不斷。
東亞各國都在自救，無暇他顧。大燕帝國率先行動起來，開始以家天下化下的手段，對經濟體係進行整改。在以前曆次工業革命衝擊下，已經積累了一定的經驗和手段。帝國政府牽頭，直接介入經濟領域。
對一些嚴重過剩的產業進行重組，之前通過這種方式，已經在紡織業、絲織業建立了數個壟斷集團。絲織業以江南生絲和嶺南絲織兩大集團壟斷，棉紡織工業則是齊魯織造和黃浦棉麻公司壟斷。山東礦業和燕雲煤炭，則壟斷了全國的礦產資源。
這些壟斷巨頭，最初以官方資本重組，在市場恢複之後，則上市出售，成為股份公司。但幕後往往會有一些大家族實控，形成許多財閥家族和財閥組織。像佛教寺院這樣的組織，竟然是大燕帝國強大的經濟勢力的一員，陝西的法門寺控製著全國的玉石開采和加工產業；杭州的靈隱寺，則控製著江南絲綢生產和加工。當然，這些宗教資產是納稅的。隻是他們不需要給私人分紅，而且一代一代累積，隻要皇帝不滅佛，他們這種優勢還會越積累越龐大。
這一次過剩的，已經不是傳統產業，而是大量新興工業。機床加工，冶金工業，造船業普遍過剩。基礎設施也嚴重過剩，鐵路網早就不止一張，分別被一些強大資本集團控製。但都過剩嚴重，沿著長江、黃河，河南岸有一條鐵路，河北岸就一定會有一條競爭性鐵路。沿海有無數港口，但也有不止一條沿海鐵路。大運河上有無數蒸汽輪船，運河兩岸還修建著鐵路。長江就是一條黃金水道，可長江兩岸還有許多平行的內運河。
過剩導致商船普遍無法滿載，火車車廂空載，運河互相降低通行費用。私人擁有獨立的鐵路線路，資本集團控製著區域鐵路網，政府還有非營利性的軍用鐵路。鐵路和運河競爭，內運河和河流競爭，鐵路、運河又和港口競爭。無序競爭之下，如果繼續下去，所有人都得死。
帝國政府肯定不想看到這些情況，立刻介入。這一次動作比以往更大，以往是兼並一些區域鐵路、運河。這次則是將運河、鐵路、港口統統合並。將大運河和兩岸的鐵路合並成大運河公司，沿江鐵路則跟沿江運河合並運營。沿海鐵路和沿海港口合並。
這些行之有效的做法，很快打擊了競爭，恢複了市場，當然市場規模大大萎縮了。因為許多運營不利的運河直接被廢棄，許多競爭性線路被拆除，總量大幅度收縮。但運輸業恢複了秩序和盈利，隻是這確實傳統運輸業末日的餘暉。很快所有運輸業都會被公路運輸打敗，更加靈活的汽車運輸公司會成為主流。相互競爭的鐵路、運河不會想到，打敗他們的會是一個外來行業。
東洲漢國也進行了相關操作，這個國家的危機，也主要是鐵路等行業的投資過剩，而且比大燕帝國更嚴重。大燕帝國的鐵路網受限於山川地理，修建困難，投資高昂，因此飽和的還不算太嚴重。但東洲漢國大平原地形，修建鐵路相對容易。私人資本又更為激進，光是穿越哭山，貫通東西的鐵路隧道和橋梁，在這次增長期內就開通了十多條。還修建了瑪雅運河、漢海環線。尤其是漢海環線鐵路，南部穿過瑪雅叢林地區的鐵路，根本沒多少業務。
漢國的鋼鐵工業，石油工業，也處於嚴重過剩階段。一方麵跟列強對手激烈競爭，一方麵利潤下降厲害，一度長期虧損。
於是大漢石油開始合並，壟斷油田開采、冶煉，鐵路公司合並。鋼鐵公司合並，粗放經營的東洲漢國也進入壟斷階段。
南洲宋國的投資風氣一直不高，士大夫家族把持的家族產業控製著各行各業，講究精耕細作。大型產業很少，但中小型家族企業極多，許多行業的隱形冠軍都在這裏。這次他們的危機也不嚴重，但破產情況特別多，中小公司在正常時期非常靈活，更容易抓住市場風向，有不錯的利潤，但在危機時期，抗風險能力不高，因此許多家族企業破產。行業巨頭壟斷，許多行業自發兼並，但還沒有大漢和大燕那種國家出麵進行全國性壟斷的行為。
通過壟斷，東方三帝國還沒走出危機，經濟萎縮嚴重，但穩定下來，進入穩定的滯漲期。
但歐洲的崩潰還在繼續。
法國出兵萊茵蘭，引發了政治危機。波羅的海共和國內部無法統一，商業城市要求的是一個弱勢中央政府，這樣各地城市就有極大的自主權，推崇自由貿易，但工業力量則更希望建立一個可以保護本國市場強勢政府，要求給予中央政府更大的權力，讓他可以處理全國性危機，各種黨派在議會中無法達成一致，一係列緊急法案無法通過。他們跟波羅的海聯盟時期一樣分裂。