靖康變期間金軍迅速占據北宋大片疆土，非奇怪的是，金朝沒有將占領區全納入版圖中。除了金朝尚處於奴隸會晚期，而被占領的北宋故土業已發至封會巔峰，兩會態差異太過顯著。還有一個要，就是北宋民間風雲湧的抗金運動。
北宋民間曆來有結傳統，鄉武裝更是遍布全國，金軍南下期間地民間抗金武裝迅速發來。靖康變時老將宗澤僅率弱卒十幾人赴任磁州，是憑借當地義軍鼎力支持，宗澤繕城壁、治器械、募義勇，硬是打退金軍猛攻殲敵數百。取宋金戰爭以來首場勝，極大地鼓舞了河朔地宋朝愛國軍民的抗金鬥誌。靖康變後宗澤臨危受鎮守開封，他快招募來百萬義軍，中僅河東義軍首領王善就擁眾幾十萬。當時著名的抗金武裝還有多，王彥領導的八字軍就是源自民間義軍。南宋抗金名將嶽飛更在朝廷撥隸兵馬礎上，大吸收楊幺義眾山東兩河忠義義軍，組了令金人聞風膽寒的嶽軍。是廣大民眾積極發動，令岌岌可危的抗金勢逐漸轉危為安。***說過，人民群眾的力是無窮的。筆堅信倘若北宋朝廷能以善用，民間百萬抗金義軍足以讓南侵金軍葬身於人民戰爭的汪洋大海中。鑒於民間抗金武裝彼伏，金朝既擔憂自身軍力有限鞭長莫，更深恐會蹈遼太宗耶律德光入寇汴京，後卻落返旆北歸途中殂逝的慘痛覆轍。於金朝不敢貿對占領的北宋故土實施接統治，轉而效仿耶律德光擁立後晉先例扶持傀儡權以收遙效。靖康二年月七日，金朝冊立一主和的太宰張邦昌為帝，國號楚，與金朝以黃河故為界。誰知張邦昌忒不爭氣主動放棄偽楚帝號，將國權歸還給僥幸逃脫被擄的康王趙構。月一日，趙構於應府（商丘）登為帝，改元炎，是為宋高宗，南宋權立。金朝知趙構趙氏皇統消息勃大怒旋即對南宋發大規模軍進攻，宋金戰爭也進入階段。
初金軍進十分順，這要怪宋高宗寵信用奸佞不肯聽取忠臣諫言。老將軍宗澤積憤病逝，臨終宗澤仍念念不忘北伐收複失地，連呼聲“渡河！渡河！渡河！”而後溘辭世。宗澤死後穩固的開封勢又迅速惡，金軍輕易奪占故開封與同時又大舉攻掠山東、陝西地。會八年（元1130年），金朝名將完顏宗弼（俗稱兀術）率領一支金軍深入南宋腹地窮追猛打，宋高宗攆雞飛狗跳倉皇奔逃入海，史稱“搜山檢海捉趙構”，經一戰金兀術赫赫威名聲震下。而隨著以嶽飛、韓世忠、劉錡、吳玠、吳璘為一大批抗金名將，在血與火磨練中逐漸成長來，宋金戰爭態勢逐漸轉為對金朝不。
完顏宗弼追擊宋高宗完畢，在撤軍北歸時遭到南宋名將韓世忠截擊。完顏宗弼金軍被南宋水軍死死困於黃蕩達十八久，幾乎不能北返。戰雖未能一舉殲滅被困金軍，也沉打擊金軍南侵以來的囂張氣焰，同時大大鼓舞南宋愛國軍民士氣。史載，狼狽逃歸的完顏宗弼“自江南回，初至江北，每遇親識，必持泣下，訴以過江艱危，幾不免”。後來完顏昌（撻懶）約他再征江南，完顏宗弼“惶恐推避，不肯從”。完顏宗翰（粘罕）主張繼續伐宋時嚇完顏宗弼連忙對，勸說“江南卑濕，今士馬困憊，糧儲未豐足，恐無成功”。可見黃蕩戰帶給完顏宗弼的教訓有多深刻，讓他對渡江攻宋深感畏懼艱難。完顏昌不就裏還對完顏宗弼的怯懦十分不屑嘲諷，誌驕氣傲慢的完顏昌快就被南宋軍民狠狠教訓一頓。會九年（元1131年），完顏昌亡宋心不死率渡淮河大舉進犯楚州、泰州。完顏昌引軍進至泰州縮頭湖時，被張榮率領的抗金義軍以少勝多打大敗。金軍“溺水而死陷於泥淖，不可計”，金軍將領完顏忒完顏昌婿、萬戶蒲察鶻拔魯被俘，完顏昌率殘倉皇逃回。縮頭湖戰中南宋軍民後共計剿殺金軍萬餘人，自後完顏昌“銳氣沮喪”能守住山東為久駐，淪為和完顏宗弼一樣德行再也不願與南宋對陣交戰了。
屢屢為宋軍水師擊敗，讓金軍不敢再渡江作戰轉而用兵於川陝方，試圖陝入川繼而沿長江東下迂回滅宋。會八年（元1130年）九月，宋金雙方集結兵於陝西富開激烈廝殺，戰況一膠著難分勝負。關鍵時刻，金軍統帥完顏婁室抓住宋軍互不協調的致漏洞，集中兵力猛攻宋軍薄弱環節。終宋軍一點失迅速演變為全線潰敗，金朝乘勝進擊奪占大半陝西。而別金軍戰獲勝也同樣損失慘，戰況激烈時參戰的完顏宗弼一陷入宋軍圍，金軍勇將韓被箭矢射中一目忍著劇痛仍奮力苦戰，若非完顏婁室臨危不亂絕地擊金軍是難取勝的。於富戰獲勝的金軍又圖染指川蜀，會九年（元1131年）秋，完顏宗弼率金軍十萬自陝西川蜀進兵，侵入和尚，和尚戰爆發。僅擁兵萬的南宋名將吳玠設伏兵邀擊，打金軍大敗。完顏宗弼身中兩箭幾乎為吳玠殺身狼狽逃遁，眾多金軍兵將被俘繳獲器甲數以萬計。和尚戰是金朝南侵以來大一敗仗，史稱，“金人自入中，敗衄未嚐如也”，“兀術眾，自是不振”。而後吳玠又在饒鳳關、仙人關接連兩擊敗完顏宗弼。經過幾番殊死大戰完顏宗弼軍隊死傷慘，史稱，“十存，往往扶舁呻吟而歸”。遭受沉打擊的金軍自始再不敢進窺蜀地，南宋川陝一線防務也趨於穩固。見東守西攻戰略徹底破滅金朝又將主攻矛頭指襄漢地區，欲從長江中遊突破滅亡南宋。結金軍又遭到南宋名將嶽飛、韓世忠迎頭痛擊。繼偽楚權後，金朝又擁立的偽齊權同樣被南宋打喪魂落魄，偽齊占據的大片失地也被南宋收複。金朝深感偽齊無用，不能為金宋間緩衝和藩屏，成金朝甩不掉的累贅包袱。會十年（1135年）月，金太宗吳乞買病逝，金太祖阿骨打嫡長孫完顏亶繼，是為金熙宗。金太宗死後，金朝內發生權鬥爭，支持偽齊的完顏宗翰失勢垮台不久病死。兼時金朝也摸索出統治中的模無須再“以漢漢”。於是會十年（元1137年），金朝廢黜偽齊權。。