第九章熊市布局－在熊市中潛伏，在牛市中爆發 2.別人恐慌，你不能跟著慌
價值投資理論向我們揭示這樣一個道理：股票的定價低於其內在價值的偏差經常存在，但市場最終會意識到這種偏差，並促使價格上升到反映其價值的水平上來。
按照這種邏輯，熊市才是價值投資者的天堂，因為在熊市裏，恐慌造就了無數非理性的拋售和下跌，使股價向下偏離其內在價值，往往市道越是不好，這種偏離就越嚴重。
股市裏有一個常用詞，叫‘羊群效應’，說的是一大群中小投資者往往會在股價上漲時一哄而上，為主力抬轎，而當股價下跌時，也經常奮不顧身地殺跌而出，將廉價籌碼拱手讓給主力，這個時候，最高興的就是股市裏的主力，所以一個成功的投資者應該要學會“人棄我取”才行。
由於市場的恐慌，往往會有很多股票跌過了頭，從而為我們提供了揀便宜的機會。所以，對於投資者來說，在出現股市恐慌性拋售時，投資者不要隨羊群效應，而是要沉著冷靜，看清楚整個市場的基本形勢，以靜製動，不要輕易地退出市場。這樣，麵臨困境的投資者都能夠渡過難關，重建自己對市場的信心。市場的信心一旦恢複，股市有可能又重新步入正常之道。
因此，對於眼前這個一片動蕩的股市，大家不用恐慌。美國股市是“震源”，其它股市包括中國股市的操盤手跟著出現恐慌心理。股市是個“心理市場”，雖然事實上確實有金融損失的因素存在，但表現出的是投資者心理的因素。在全球經濟不安全的時刻，社會需要的是汲取積蓄的力量和堅定信念。麵對危機我們不需要跟著別人一起恐慌，而應該把它變成從自身經驗中學習的機會。
彼得·林奇曾經談到：“如果你在股市暴跌中絕望地賣出股票，那麼你的賣出價格往往會非常之低。即使1987年10月19日的行情讓你對股市的走勢感到驚恐不安，你也不必要這一天甚至也不必在第二天把股票拋出。你可以逐步減持你的股票投資組合，從而最終能夠取得比那些由於恐慌全部拋出的投資人更高的投資回報。因為從11月份開始股市就穩步上揚。到1988年6月，市場已經從反彈了400多點，也就是說漲幅超過了23%。”
沃倫·巴菲特也曾經告誡投資者，那些無法做到自己的股票大跌市值損失50%仍堅決持股不動的投資者，就不要投資股票。
在他們看來，暴跌非但不需要恐慌，反而是賺大錢的最好機會：“股價大跌而被嚴重低估，才是一個真正的選股者的最佳投資機會。股市大跌時人們紛紛低價拋出，就算我們的投資組合市值可能會損失30%，這也沒什麼大不了的。我們不要把這種股市大跌看做一場災難，而要把股市大跌看做是一個趁機低價買入股票的機會。巨大的財富往往就是在這種股市大跌中才有機會賺到的。”
聰明的價值投資者在市場陷入悲觀和失望時積極行動起來，因為他們看到，隻有在這個階段才能獲得如此之多的以低價買入好股票的機會。巴菲特就喜歡在熊市中出手，2000年到2003年，在互聯網泡沫破裂之後的四年熊市裏，巴菲特動用了超過140億元美金用於企業收購，並不惜借入數年來金額最大的一筆債務以充實資金實力，簡直就像四十大盜闖進了阿裏巴巴的寶庫，手忙腳亂地把財寶裝進自己的口袋。
想要恐慌的時候，你可以問自己這樣一個問題，為什麼當商場大減價的時候我是第一個衝進去的人，而當股市遍地“便宜貨”時，我卻猶豫了？