與中國資本牛市下創造的本土保險企業超高估值水平相異，次按危機陰影籠罩下的歐美金融企業正遭遇本世紀以來最嚴峻的資本寒冬。歐洲保險業一直在估值凹地徘徊。據統計，近幾個月間，處於歐盟核心區域的德國、荷蘭、法國等國保險公司的平均市盈率（PE）多在10倍以內，而市淨率（PB）更平均隻有1倍。以歐盟最大的保險公司安聯集團為例，至11月下旬，其股價已較2000年時下挫了近70%。
而對比富通與中國平安，盡管後者在中國資本市場的重估中獲得了超過富通逾一倍的總市值，但按兩家公司2007年中報，中國平安6177.72億元的總資產卻仍僅有富通（9176.53億歐元）的6.13%。
按11月27日收購完成日計，富通的收盤價僅17.83歐元，較今年次按危機全麵爆發前的4月11日的最高價重挫49.87%。參照2006年富通年報，這一價格甚至隻相當於5.28倍PE和1.12倍的PB。
所謂“當潮水退去，才能看出誰在裸泳”，美國次貸危機引發華爾街大地震，被金融杠杆放大的資金潮水退去，叱吒風雲一時的大摩、雷曼等成為了尷尬的裸泳者。同時，在批判、嘲笑裸泳者的同時，閃閃發亮的貝殼也顯現出來。
華爾街的投資銀行、國家支持的“兩房”及住房貸款銀行、上市開放式基金等在金融危急中損失慘重。但別忘記美國還有在“東南亞金融危機”中掀起狂瀾的對衝基金以及潛伏水底的私募基金。跟華爾街對賭的對衝基金成為次貸危機的大贏家，以謹慎投資為準則的私募也在金融危急中保存了實力。
美國《華爾街日報》10月2日消息，禿鷹基金擬投資香港中資地產公司的美元債券。禿鷹基金屬於對衝基金，是指那些專門投資拋售型貸款的專業型避險基金，特點是以交易為導向，擅長分拆不良產業出售或重整後出售牟利，因專門向奄奄一息企業下手，所以被稱“禿鷹基金”。另一側消息是香港交易所披露，綠城中國在9月29日獲的美國私募基金華平基金的增持。華平基金以每股3.842港元的價格在二級市場增持12.2萬股，持有綠城中國股權達到5%。
從大摩、花旗出售上海投資物業的傳聞，到平安研究團隊對中國房地產市場極度悲觀的判斷，所有人都認為2008年是中國內地房地產企業走入低穀的一年。在市場一片看空，紛紛議論熱錢退出內地房地產市場的時候，美國對衝基金與私募基金卻采取增持房企債券、股票的行動，這又如何解釋？他們當然並不傻。不管是從回報、風險，還是市場、企業、渠道，他們的做法都有道理可以解釋。最重要的原因是，在退潮時做一個“撿貝殼”者，要從容許多，撿到寶貝的機會也大得多。