2002年春季的一天，正在美國的段永平突然接到網易公司總裁丁磊的電話，向其請教遊戲營銷的策略。當時，網易公司正在集中力量研發網絡遊戲《大話西遊2》，但是如何成功地把《大話西遊2》推向市場，丁磊心中沒譜。翻看著自己的名片簿，段永平的名字引入丁磊的眼簾，小霸王遊戲機火爆全國，段永平高超的營銷手段是重要原因。在與丁磊一番長談後，段永平敏銳地感覺到《大話西遊2》將會受到市場的熱捧，雖然不能確切預測這將給網易公司帶來多大的收益，但是小霸王遊戲機當年的經營業績讓段永平相信這將是數以億計的巨大收益。丁磊本人也給段永平留下了踏實，能幹的深刻印象。段永平對網易的興趣一下上來了，他馬上找來網易的財務報告，發現網易的股價隻有0.8美元，而每股卻有2美元多的現金。雖然2001年度網易虧損近3000萬美元，但是網絡遊戲和短信業務的推出將使網易扭虧為盈。用巴菲特的理論分析，網易股票被嚴重低估，此時是一個非常好的買入網易的機會。但是段永平並沒有立刻買入，因為當時網易正麵臨一樁訴訟。如果被判敗訴，網易不僅要賠償，還有摘牌的危險。牢記巴菲特安全第一的原則，段永平請律師對網易的訴訟進行了谘詢，發現網易敗訴的可能性很小，而且即使敗訴麵臨巨額賠償的概率也很小，至於摘牌，那幾乎是不可能。在做完所有這些功課後，段永平確信投資網易是風險極小，收益很高的策略，決定大幹一場，不僅把自己所有的100多萬美元的財產而且還借款幾十萬美元全部買入了200萬股網易股票。接下來他要做的就是不斷跟蹤了解網易的經營情況，耐心持有。接下的幾年，如他所料，網易業績大幅增長，股價也一路上漲到100美元，當年的投入增殖了100多倍，段永平獲得了1億多美元的盈利。嚴格遵循巴菲特價值投資的理念讓段永平初嚐勝果。
這一看似神話的背後，是段永平再一次成功實踐了巴菲特的投資理念—細心調研，買入價值低估的股票，長期持有。
段永平的另外一宗成功的投資案例是UHAL。這是一家主營業務為拖車租賃的美國公司，在美國各州和加拿大開設了很多分店，使拖車租賃行業內最大規模的公司之一，占據了很大的市場份額。為了進一步壯大，UHAL公司舉債大力擴張，並進行多元化經營，成立了專門經營保險業務的子公司。但是，欲速則不達，UHAL的這家子公司進入了高風險的風投領域，給UHAL帶來每年1億多美元的損失；擴張速度過快導致其負債急升，而短期負債過多使UHAL公司麵臨嚴重的流動性危機。2003年6月，UHAL進入了破產保護程序。破產的巨大風險，使UHAL的股價從幾十美元下跌到不足4美元。同樣令周圍人不可思議的是，就在此前後，段永平以每股3.5美元左右的價格大舉吃進UHAL股票。
UHAL最初是由朋友介紹給段永平的，但是段永平並沒有輕信朋友的推薦，而是自己花費了很多精力進行了調研。段永平請來會計師對公司財務報告進行了詳細研究，確保業績沒有造假誇大。通過財務報告分析，他發現UHAL股票每股淨資產有50多美元，即使淨資產打5折，還有25美元。對於公司可能麵臨的破產風險，他沒有退縮不前，而是請來律師進行了充分谘詢，把風險控製到最低程度。除去這些，段永平還對UHAL進行了深入市場調研。他不僅打電話到UHAL了解公司的客戶服務，還跑到UHAL的多處分店親身打聽與感受公司的業務與服務。通過調研他發現盡管處在財務困境中，但是UHAL的核心業務仍然運營良好，在市場上有強大的競爭力和穩定的銷售收入，並且現金流持續充足。隻要UHAL敢於拋棄持續虧損的保險子公司，退出高風險的風險投資領域，同時出售部分商業地產，獲得現金收入，公司的短期債務能夠得到及時償還，財務數據也馬上能夠得到改善。段永平做出了結論：目前的股價下跌是信息不對稱下，市場的一次恐慌性殺跌。這家公司價值被市場嚴重低估。他花了半年時間去調查研究，發現這個被人當蟾蜍賣掉的王子。
而就在段永平買入之後，2004年初，UHAL解除破產保護，其後股價一路上揚，2006年一度衝過百元關口，現在穩定在80多美元之上。當初低價買進的股票，段永平至今仍然持有三分之二，投資收益超過了8000萬美元。
對網易和UHAL投資的成功，為段永平贏得了巨大的聲譽。
段永平認為自己的投資風格跟巴菲特是一模一樣的，就是搞自己懂的企業。巴菲特懂的企業跟他自己的生長環境、理解的東西有很大關係，所以他搞懂什麼就投什麼。段永平說：“我投資的是企業不是行業，我投資跟巴菲特是一樣的投法，其實並沒有差異。他也是要如何把事情做對，我投的東西可能跟他投的不一樣，如果他投什麼我就投什麼不行，比如他投保險公司，因為我沒有辦法鑒別哪家保險公司是好的保險公司，哪家保險公司是不好的保險公司，我沒有辦法鑒別就不能投，這方麵他是非常強的，他的投資裏頭有保險公司占了非常大比例，就是因為他對保險公司特別了解。我可能對遊戲特別了解，所以我在遊戲行業裏就有一點投資。當然有些其它行業，我能夠了解、搞清楚，我認為這家公司有足夠的投資價值我就投了。其實我根本不太關心巴菲特投了什麼股票，因為他投資的東西往往可能是我不懂的。”