巴菲特的錯誤投資
假如你以非常低的價格買進一隻股票，然後以不錯的價格獲利了結，這是一件很容易的事，即使從長期來看這家公司的經營結果可能會糟糕。這種投資方法被稱為“雪茄煙蒂”投資法，即在路邊隨便撿起一個香煙頭，這可能讓你吸一口過一過煙癮。然而，除非你是清算專家，否則買下這類公司實在屬於傻瓜行徑。
——沃倫·巴菲特
巴菲特在投資中也曾犯過不少錯誤，比如，受到股票價格低廉的誘惑，而忽略了這個公司的資質。如果你把巴菲特當做“西方不敗”的話，你肯定會失望的。實際上，股神之所以偉大，是因為他能從自己的每一次錯誤中獲得力量，同時不會被偶然的成功衝昏頭腦。
人非聖賢，孰能無過。即使是縱橫市場四五十年，戰果輝煌的投資大師巴菲特也曾遭遇難堪的挫敗。
巴菲特的六大錯誤投資如下。
第一，投資不具備持久競爭優勢的企業。1965年他買下伯克希爾紡織公司，卻因為海外競爭壓力大，他於20年後關閉紡織工廠。
第二，投資不景氣的產業。1989年，巴菲特以3.58億美元投資美國航空公司的優先股，然而隨著航空業一路下滑，他的投資也告虧損。
第三，以股票代替現金進行投資。1993年，巴菲特以4.2億美元買下製鞋公司Dexter，不過他是以伯克希爾公司的股票來代替現金。而隨著伯克希爾公司股價的上漲，如今他用於購買這家製鞋公司的股票價值20億美元。
第四，太快賣出。1964年，巴菲特以1 300萬美元買下當時陷入醜聞的美國運通5%的股權，後來以2 000萬美元賣出。若堅持到今天，他的美國運通股票價值將高達20億美元。
第五，雖然看到投資價值，卻沒有行動。巴菲特承認，他雖然看好零售業前景，但是卻沒有加碼投資沃爾瑪。他的這一錯誤使得伯克希爾公司的股東平均一年損失80億美元。
第六，現金太多。巴菲特擁有太多現金，而要克服這個問題，巴菲特認為必須耐心等待絕佳的投資機會。
巴菲特在經營水牛城新聞報、美國運通、蓋可保險等公司時，他都能成功地“扭虧為盈”。這在普通的投資者看來是一件很了不起的事。然而巴菲特卻說，以後不會再去冒險進行這種挑戰了。
投資箴言
以合理的價格買下一家好公司比用便宜的價格買下一家普通的公司要好得多。此外，俗語說得好：“好馬還要搭配好騎師，才能有好成績。”再好的公司如果遇到一個糟糕的經理人，你也不能體會到好公司的好處。
犯錯誤後一定要清楚這個錯誤有多大
1993年我用價值4.33億美元的伯克希爾公司股票買下了一家製鞋企業。當時我認定該股票有持續的競爭優勢，但是這種優勢在短短幾年內就消失了。然而，後麵發生的事是，我用伯克希爾公司的股票，極大地將這個錯誤擴大了，這次花去的不隻是4億多美元，而是30.5億美元。事實上，我是在用一個優秀公司1.6%的份額，去換取一個毫無價值的爛公司。
——沃倫·巴菲特
縱觀成功人士的成功之道，你會發現巴菲特的話中所蘊涵的真理：從失敗中學習到的東西遠比在成功中學到的多，成功的背後總是重重失敗的曆練。這個真理在投資領域同樣正確。
有人曾以美國成功投資家為研究對象，發現那些成功的投資家普遍具有兩個特點：第一，從不追求完美；第二，對於投資失敗從不放在心上，隻專注於未來的挑戰。
由於高報酬率的投資機會伴隨著高風險，失敗是投資者必經的過程，而且也是成功投資的一部分。大多數成功投資家都是經曆數次失敗方才累積出成功的心得。如果有人對你說：“我自投資以來還不曾賠過錢。”那麼這隻有兩種可能：他是在騙你，或者他根本沒有投資過。成功投資的入門條件便是要經得起虧損的考驗，一個未曾失敗過的人成不了大器；一個未受過損失、未經曆洗禮的人也別想賺大錢。如果你要求自己每次投資都不能有所損失，或每次損失就悔不當初而自責，久而久之，你會發覺最佳的策略就是極度保守、不冒任何風險。這樣一來，投資理財無法成功也就不足為奇了。