托尼徐表態：“對於這個行業我們目前隻接觸了銘記傳媒一家。不是行業老大嗎？我們一般隻投行業第一，其他看都不看，放心好了。”
秦方遠接過話：“三個月排他期太長了，我個人建議45天如何？”
“45天？我們盡職調查都不一定能完成。”
“我們可以給中介機構15天調查時間，15天出具報告，15天你們討論，這樣時間足夠了吧！”
“不夠。15天調查時間？會計、審計和律師整理材料都整理不過來，太緊張！”
“如果45個工作日呢？這樣加上周末的10天，就有55天了。”
“秦總，你們計算得也太精密了，真是服你們了！那行吧，我們就不計較這個細節了。如果處處按照這個節奏來談，簽正式合同時不知道要談到什麼時候，估計今年都難交割。”
這是秦方遠回國做的第一個項目，具體多長時間交割完成，他心裏也沒底。他看了看石文慶，他應該明白。
這個行業也有非常極端的案子。石文慶曾經告訴秦方遠，國內有一家人民幣基金，說起來很牛氣，投資的企業中有十幾家已經上市，據說管理有幾十億元資金。為了搶項目，竟然客戶訪談不做、曆史財務分析不做、未來財務預測不做、競爭分析不做，將公司提供的商業計劃書直接改成內部投資建議書，主要抓住回購和對賭條款就毅然下單了。秦方遠說，這在華爾街簡直讓人難以理解！石文慶則說，這叫動物凶猛，大量囤積項目，遇到搶錢時代，竟然越做越大，甚至故意被外麵傳聞背景多麼深，了解底細的人都知道，實際上就是幾個草根出身搞的，在軍閥混戰階段，拚的就是誰膽兒大，手快，心狠！
也許想到這點，石文慶悄悄地給秦方遠做了個“OK”的手勢，秦方遠就明白了。
秦方遠讓律師加了一條：這期間，貴基金也不能和與銘記傳媒構成競爭或潛在競爭關係的任何對手談合作。
托尼徐聽了聳肩攤手一笑：“我說過，我們隻投第一，不看第二。”
秦方遠耐心地解釋：“排他期條款應該對等吧。”
二是係列優先權的談判。這是Term sheet中最棘手的。比如優先清算權，這是Term sheet中一個非常重要的條款，決定著公司清算後的蛋糕怎麼分配，即資金優先分配給持有公司哪一特定係列股份的股東，然後再分配給其他股東。例如，A輪融資的Term sheet中規定A輪投資人，即A係列優先股股東能在普通股股東之前獲得多少回報。同樣道理，後續發行的優先股（B、C、D等係列）優先於A係列和普通股，也就是說投資人在創業者和管理團隊之前收回他們的資金。
又比如，優先購買權條款要求：公司在進行B輪融資時，目前的A輪投資人有權選擇繼續投資以獲得至少與其當前股權比例相應的新股比，使得A輪投資人在公司中的股權比例不會因為B輪融資的新股發行而降低。另外，優先購買權也可能包括當前股東的股份轉讓，投資人擁有按比例優先受讓的權利。
托尼徐表態：“對於這個行業我們目前隻接觸了銘記傳媒一家。不是行業老大嗎？我們一般隻投行業第一，其他看都不看，放心好了。”
秦方遠接過話：“三個月排他期太長了，我個人建議45天如何？”
“45天？我們盡職調查都不一定能完成。”
“我們可以給中介機構15天調查時間，15天出具報告，15天你們討論，這樣時間足夠了吧！”
“不夠。15天調查時間？會計、審計和律師整理材料都整理不過來，太緊張！”
“如果45個工作日呢？這樣加上周末的10天，就有55天了。”
“秦總，你們計算得也太精密了，真是服你們了！那行吧，我們就不計較這個細節了。如果處處按照這個節奏來談，簽正式合同時不知道要談到什麼時候，估計今年都難交割。”
這是秦方遠回國做的第一個項目，具體多長時間交割完成，他心裏也沒底。他看了看石文慶，他應該明白。
這個行業也有非常極端的案子。石文慶曾經告訴秦方遠，國內有一家人民幣基金，說起來很牛氣，投資的企業中有十幾家已經上市，據說管理有幾十億元資金。為了搶項目，竟然客戶訪談不做、曆史財務分析不做、未來財務預測不做、競爭分析不做，將公司提供的商業計劃書直接改成內部投資建議書，主要抓住回購和對賭條款就毅然下單了。秦方遠說，這在華爾街簡直讓人難以理解！石文慶則說，這叫動物凶猛，大量囤積項目，遇到搶錢時代，竟然越做越大，甚至故意被外麵傳聞背景多麼深，了解底細的人都知道，實際上就是幾個草根出身搞的，在軍閥混戰階段，拚的就是誰膽兒大，手快，心狠！
也許想到這點，石文慶悄悄地給秦方遠做了個“OK”的手勢，秦方遠就明白了。
秦方遠讓律師加了一條：這期間，貴基金也不能和與銘記傳媒構成競爭或潛在競爭關係的任何對手談合作。
托尼徐聽了聳肩攤手一笑：“我說過，我們隻投第一，不看第二。”
秦方遠耐心地解釋：“排他期條款應該對等吧。”
二是係列優先權的談判。這是Term sheet中最棘手的。比如優先清算權，這是Term sheet中一個非常重要的條款，決定著公司清算後的蛋糕怎麼分配，即資金優先分配給持有公司哪一特定係列股份的股東，然後再分配給其他股東。例如，A輪融資的Term sheet中規定A輪投資人，即A係列優先股股東能在普通股股東之前獲得多少回報。同樣道理，後續發行的優先股（B、C、D等係列）優先於A係列和普通股，也就是說投資人在創業者和管理團隊之前收回他們的資金。
又比如，優先購買權條款要求：公司在進行B輪融資時，目前的A輪投資人有權選擇繼續投資以獲得至少與其當前股權比例相應的新股比，使得A輪投資人在公司中的股權比例不會因為B輪融資的新股發行而降低。另外，優先購買權也可能包括當前股東的股份轉讓，投資人擁有按比例優先受讓的權利。