華夏幸福成為近10年來第一大牛股的核心原因是：第一，聚焦大北京，深耕京津冀地區。環北京區域是公司腹地，公司持續聚焦環北京經濟圈，目前公司環京土地儲備占比達88%，總體量達689萬平方米。2014年第一季度仍然體現了區域聚焦的專注度，新增體量93%仍然在廊坊區域。此外，它還以股權收購方式擴大香河的布局。而北京及周邊地區，近10年來土地增值迅猛。
第二，近10年是房地產市場的黃金時代。華夏幸福三個發展階段分別是2009—2012年的大北京階段、2013—2016年的京津冀階段、2017年至今的全國布局階段。其中，“大北京階段”踩準了城鎮化紅利及首都北京的發展。“京津冀階段”恰逢京津冀一體化區域發展戰略機遇和三四線城市去庫存周期。“全國布局階段”再享房地產行業集中度提升及城市群大發展帶來的紅利。
第三，順應了PPP大發展潮流，是PPP龍頭，固安項目是國家級示範典型。PPP模式在2015—2017年大發展，總項目規模達到10萬億元，不到三年規模就已全球第一，而公司是PPP龍頭，在全國各地複製布局產業新城和產業小鎮。公司最典型的代表項目是固安的產業新城模式。2002年的固安是貧困縣，十幾年後財政收入已經增長了80倍。2015年固安產業新城成為國家發改委首批13個示範項目，2018年成功入選聯合國歐洲經濟委員會PPP國際論壇評選的全球60個可持續發展的PPP案例，這是中國唯一入選的城鎮綜合開發案例。以固安產業新城為明星產品，公司在國內外不斷進行異地複製，奠定了行業標杆地位。
第四，堅持“產業優先”戰略，聚焦核心城市群。公司持續優化產業新城與產業小鎮產品，不斷拓展布局，重點聚焦全國核心城市群。我國目前正處於由單核熱點城市向都市圈的發展階段，這一戰略符合當前都市圈的發展規律，可以和區域性經濟共同發展，有利於公司在全國複製布局。
目前公司受環京區域限購等政策影響，正處於積極脫離區域性束縛、大力發展非環京產業新城階段。加上平安入股緩解現金流壓力，隨著非環京產業新城逐步進入收獲期，公司現金流將獲持續改善。
2.長春高新（000661）
上市時間：1996年12月18日，主板
企業性質：地方國有企業
累計收益率：2709%
年化收益率：39%
最低點：2008–02–29，7.69元
最高點：2019–03–11，285.46元
長春高新成立於1993年，是東北地區最早的上市公司之一。公司主營業務為製藥（2018年年中收入結構占比85%），主要包括基因工程藥、疫苗、中成藥等，進入醫保目錄的產品共有24個，同時還涉獵房地產業務（占比14%）。公司旗下有7家控股子公司，較為核心的有金賽藥業（生物藥，主要產品為重組人生長激素、人促卵泡激素等）、百克生物（主要產品為水痘疫苗及人用狂犬病疫苗）、華康藥業（中成藥，主要產品為血栓心寧片）和高新地產（房地產）。公司拳頭產品是重組人生長激素，是主要收入來源，通過其核心資產金賽藥業實現。金賽藥業是國內規模最大的基因工程製藥企業和亞洲最大的重組人生長激素生產企業，中國首個基因工程藥物質量管理示範中心，國家唯一的基因工程新藥試孵化基地。
華夏幸福成為近10年來第一大牛股的核心原因是：第一，聚焦大北京，深耕京津冀地區。環北京區域是公司腹地，公司持續聚焦環北京經濟圈，目前公司環京土地儲備占比達88%，總體量達689萬平方米。2014年第一季度仍然體現了區域聚焦的專注度，新增體量93%仍然在廊坊區域。此外，它還以股權收購方式擴大香河的布局。而北京及周邊地區，近10年來土地增值迅猛。
第二，近10年是房地產市場的黃金時代。華夏幸福三個發展階段分別是2009—2012年的大北京階段、2013—2016年的京津冀階段、2017年至今的全國布局階段。其中，“大北京階段”踩準了城鎮化紅利及首都北京的發展。“京津冀階段”恰逢京津冀一體化區域發展戰略機遇和三四線城市去庫存周期。“全國布局階段”再享房地產行業集中度提升及城市群大發展帶來的紅利。
第三，順應了PPP大發展潮流，是PPP龍頭，固安項目是國家級示範典型。PPP模式在2015—2017年大發展，總項目規模達到10萬億元，不到三年規模就已全球第一，而公司是PPP龍頭，在全國各地複製布局產業新城和產業小鎮。公司最典型的代表項目是固安的產業新城模式。2002年的固安是貧困縣，十幾年後財政收入已經增長了80倍。2015年固安產業新城成為國家發改委首批13個示範項目，2018年成功入選聯合國歐洲經濟委員會PPP國際論壇評選的全球60個可持續發展的PPP案例，這是中國唯一入選的城鎮綜合開發案例。以固安產業新城為明星產品，公司在國內外不斷進行異地複製，奠定了行業標杆地位。
第四，堅持“產業優先”戰略，聚焦核心城市群。公司持續優化產業新城與產業小鎮產品，不斷拓展布局，重點聚焦全國核心城市群。我國目前正處於由單核熱點城市向都市圈的發展階段，這一戰略符合當前都市圈的發展規律，可以和區域性經濟共同發展，有利於公司在全國複製布局。
目前公司受環京區域限購等政策影響，正處於積極脫離區域性束縛、大力發展非環京產業新城階段。加上平安入股緩解現金流壓力，隨著非環京產業新城逐步進入收獲期，公司現金流將獲持續改善。
2.長春高新（000661）
上市時間：1996年12月18日，主板
企業性質：地方國有企業
累計收益率：2709%
年化收益率：39%
最低點：2008–02–29，7.69元
最高點：2019–03–11，285.46元
長春高新成立於1993年，是東北地區最早的上市公司之一。公司主營業務為製藥（2018年年中收入結構占比85%），主要包括基因工程藥、疫苗、中成藥等，進入醫保目錄的產品共有24個，同時還涉獵房地產業務（占比14%）。公司旗下有7家控股子公司，較為核心的有金賽藥業（生物藥，主要產品為重組人生長激素、人促卵泡激素等）、百克生物（主要產品為水痘疫苗及人用狂犬病疫苗）、華康藥業（中成藥，主要產品為血栓心寧片）和高新地產（房地產）。公司拳頭產品是重組人生長激素，是主要收入來源，通過其核心資產金賽藥業實現。金賽藥業是國內規模最大的基因工程製藥企業和亞洲最大的重組人生長激素生產企業，中國首個基因工程藥物質量管理示範中心，國家唯一的基因工程新藥試孵化基地。