中國經濟的最大問題，短期看，是通貨膨脹、過度投資導致結構性失調而引起蕭條；長期看，是製度問題，比如國有企業的過分強大影響了中國企業的創新；更長遠看，是人口政策，中國可能在未來10年出現勞動力供應的下降。
在經濟危機時期，凱恩斯理論為政客們提供了幹預市場的借口。他們喜歡用短期政策來解決經濟蕭條、失業率增加等等。但是他們沒有看到，經濟本身是有規律的，短期內使用強烈的刺激政策，必然引起經濟製度扭曲，造成新的問題和負麵影響。
中國當前的宏觀經濟問題是前兩年刺激政策的後果。最根本的是貨幣政策出了問題，包括彙率政策，應該用宏觀的辦法去解決它。不承認問題的根源，而采用微觀的價格控製，隻會按下葫蘆浮起瓢，不能真正解決問題。
一
訪談人：2011年是“十二五”的開局之年，但中國在金融危機後麵臨比較困難的局麵，您的建議是什麼？
張維迎：第一，政府應該著眼於長遠；第二，因為你著眼於長遠，所以製定政策時要忍受一些短期痛苦。市場是會有波動的，政府不要以為自己能夠糾正市場的錯誤而貿然出台政策。兩年前，大概2009年，好多西方人士都在表揚中國的刺激政策。
訪談人：中國政府的刺激政策有效？
張維迎：其實你知道，當中國經濟的增長速度提到9%的時候，我們是為全世界人的痛苦承擔成本。這對其他國家來講，至少短期內肯定是好事，他表揚你，忽悠你多花錢，然後市場需求提起來，韓國的出口、日本的出口就可以大幅度增加了。但是我們現在看，隨著時間推移，問題就暴露出來了，現在他又擔心問題暴露之後，你又采取措施，好比說通貨膨脹了，你就采取緊縮政策，這個緊縮政策，就可能給他們帶來負麵影響。好比最新出台的房地產政策。
訪談人：限購令。
張維迎：其中一條，二套房的首付要提到60%以上。現在回過頭看，2009年春天，金融危機來了後，房價下跌，好多人不願意買房，那就應該順其自然下跌，不要救市，但是政府擔心房價下跌，就出台了很多措施，鼓勵買二套房，鼓勵銀行發放貸款，想把樓市托起來，結果剛過半年多，發現價格又冒起來了，又出台九條十條，這麼短的時間內，政策起起落落，本身就是個大問題。政策的任何頻繁變動，都會影響企業家的預期，影響消費者的預期，從而導致經濟秩序的紊亂。
2009年的亞布力年會上，我當時說了一句話，我堅決反對政府托市，特別是針對房地產，該掉下就應該讓它掉下。但是那時候大家認為政府麵臨的壓力也很大，其中一個壓力是輿論，也包括消費者，大家認為那時候政府是應該有所作為，政府也就做了。
訪談人：可以假設一下，比如說當時政府沒有出台措施，後果是不是不可承受？
張維迎：我覺得沒有什麼不可承受的，因為這就是經濟規律，就像8000掉到6000又掉到5000，都沒關係，到了底部後，它自然隨著經濟的恢複而恢複。
訪談人：您的觀點，比如說金融危機之後，該衰退的就讓它衰退？
張維迎：危機本身就是我們解決過去所犯錯誤的方式，不能說自己過去犯了錯誤，現在危機來了幫你解決，你又不想承受這個痛苦。就像我們人一樣，吃東西吃壞了肚子，該拉就拉，沒必要阻止，對吧。道理是一樣的，最好的政策我認為仍然是以不變應萬變。
訪談人：2011年非常顯著的現象是物價的上漲，按照您剛才的說法，政府應該怎麼應對？
張維迎：這個其實就是前兩年刺激政策的後果。現在通貨膨脹也好，或者其他問題也好，最根本的就是貨幣政策出了問題，當然包括彙率政策。如果你發出去那麼多的貨幣，過去3年，中國的貨幣增長78%將近80%，這是一定會有惡果的。我們必須承認，現在問題的根源是出在什麼地方，如果我們不承認這個根源，始終用表麵的辦法是解決不了問題的。現在的價格控製，價格要申報，這是不能解決問題的。
訪談人：按下葫蘆起了瓢。
張維迎：對，宏觀政策出了問題，一定要有宏觀的辦法去解決它。如果這時候用微觀控製的辦法，好多時候是有害的，為什麼有害？好比說，某個產品的成本上升，如果說賣價你不讓它漲，成本就收不回來，廠家唯一的辦法就是降低質量。這是按下葫蘆浮起瓢，沒有解決問題。我是堅決反對微觀控製、微觀幹預價格的。
訪談人：包括對房地產市場的種種幹預措施？
張維迎：對，也一樣，房地產的問題肯定是出在貨幣政策和土地政策上，沒必要再到處亂找原因。房地產問題，有些人歸結為地方政府問題，有些人歸結為是房地產商問題，實際上跟我們把金融危機歸結為市場歸結為華爾街一樣，都沒找到問題的根源。但是政治家這麼講是有他們的道理的，為什麼有道理？老百姓經常感覺到，你這麼講是替他們說話，老百姓感情上認同你，也容易在政策取向上認同你。產品要漲價，政府不讓它漲，老百姓好像得到一點安慰，但學者應該告訴大眾的是，這個態度是虛假的，是一種麻醉劑。
訪談人：您覺得未來中國經濟最大風險可能來自於哪裏？
張維迎：可以分幾個層麵談這個問題，短期看，通貨膨脹、過度投資可能導致結構性失調而引起經濟的蕭條。長期看，是製度問題，包括國有企業的過分強大，好多非常好的民營企業被國有企業收購，這會影響中國企業的創新，引起資源的巨大浪費。長遠看，我更擔心的是中國的人口政策，中國可能在未來10年出現勞動力供應的下降，這對中國經濟未來的打擊就更致命了。
二
訪談人：金融危機後，您一直推薦奧地利學派的經濟理論，批評凱恩斯學派的經濟理論，批評中國政府在金融危機之後的一係列大手筆，比如4萬億刺激政策，比如十大產業振興規劃。現在大家都在探討這些政策的副作用，比如通貨膨脹、資產價值飆升，您怎麼看這一現象？