βa=Cov（ra, rm）σ2m
其中Cov（ra, rm）是證券 a 的收益與市場收益的協方差；σ2m是市場收益的方差。
因為：
Cov（ra, rm）=ρamσaσm
所以公式也可以寫成：
βa=ρam·σaσm
其中ρam為證券 a 與市場的相關係數；σa為證券 a 的標準差；σm為市場的標準差。
由於證券市場股票指數的貝塔係數為1，因此，當同期內某基金淨值的貝塔係數大於1時，表示其風險及報酬均有較高的機會大於證券市場，而這樣的基金在市場上漲時獲利固然可觀，行情不佳時往往也比市場的總體水平跌得深。反之，若某一基金的貝塔係數小於1時，即表示股市在上漲時，它會漲得比整個股市少，但股市下跌時，基金的跌幅也會比較低。
雖然投資證券投資基金必定有一些潛在風險，但是投資者隻要花一點心力，就可規避一些不必要的風險。一般而言，可以參考以下幾個簡單的避險原則：
（1）詳閱公開說明書，不要將太大比例的資金投注於規定了限製贖回條款的基金（開放式）。此外，分散基金，分別持有不同基金公司發行的同類型基金，可同時降低（或平衡）流動性風險、管理風險及其他風險。
（2）收集基金公司每周、每月公布在報紙上或季報上的持股比率及各類股票投資明細等資訊，以了解基金公司的操作策略。
（3）當封閉基金的溢價（即市價高於單位淨值）幅度由高點一路下行，有可能逆轉為折價時，代表基金籌碼狀態及股市均將惡化，此時持有基金的折價風險最高，宜有警覺。反之，若折價幅度超過20％，依曆史經驗，基金市價已呈超跌，折價幅度繼續擴大的空間有限，未來轉呈溢價的潛力相對提高，可考慮買進持有。
βa=Cov（ra, rm）σ2m
其中Cov（ra, rm）是證券 a 的收益與市場收益的協方差；σ2m是市場收益的方差。
因為：
Cov（ra, rm）=ρamσaσm
所以公式也可以寫成：
βa=ρam·σaσm
其中ρam為證券 a 與市場的相關係數；σa為證券 a 的標準差；σm為市場的標準差。
由於證券市場股票指數的貝塔係數為1，因此，當同期內某基金淨值的貝塔係數大於1時，表示其風險及報酬均有較高的機會大於證券市場，而這樣的基金在市場上漲時獲利固然可觀，行情不佳時往往也比市場的總體水平跌得深。反之，若某一基金的貝塔係數小於1時，即表示股市在上漲時，它會漲得比整個股市少，但股市下跌時，基金的跌幅也會比較低。
雖然投資證券投資基金必定有一些潛在風險，但是投資者隻要花一點心力，就可規避一些不必要的風險。一般而言，可以參考以下幾個簡單的避險原則：
（1）詳閱公開說明書，不要將太大比例的資金投注於規定了限製贖回條款的基金（開放式）。此外，分散基金，分別持有不同基金公司發行的同類型基金，可同時降低（或平衡）流動性風險、管理風險及其他風險。
（2）收集基金公司每周、每月公布在報紙上或季報上的持股比率及各類股票投資明細等資訊，以了解基金公司的操作策略。
（3）當封閉基金的溢價（即市價高於單位淨值）幅度由高點一路下行，有可能逆轉為折價時，代表基金籌碼狀態及股市均將惡化，此時持有基金的折價風險最高，宜有警覺。反之，若折價幅度超過20％，依曆史經驗，基金市價已呈超跌，折價幅度繼續擴大的空間有限，未來轉呈溢價的潛力相對提高，可考慮買進持有。