第十一章 風險融資——中小型企業的發展沃土(1 / 3)

不同性格的風險投資人會在投資時堅持各自的原則,但總體來說,如果一個風險投資人決定投資,一般都是在深思熟慮的情況下進行決策,他們對企業的發展有很強的信心。那麼,他們願意多出100萬元金額跟投,這種做法的結果一般隻是讓最後的回報總額降低一些。即使失敗的話,也隻是多損失了100萬元而已。但就一般情況而言,風險投資者在投資時都會盡量壓低公司估值,這樣做的目的是以較少的資金獲得同樣的公司股份比例,從而得到較高的回報倍數。

在公司發展的不同階段,風險投資人所麵對的回報概率和風險概率會相互對應。這種情況下,風險投資人會在公司不同的發展階段對投資數額進行調整。如果公司沒有跨越式的發展標誌,投資的風險水平沒有太大變化的話,風險投資人一般不會更改對公司的投資額度,對該公司的估值也不會提高太大。

每次融資對創業者來說都是一次磨難,因為在融資過程中,創業者要投入比平時多出幾倍的時間、精力以及資金。然而,融資的機會可遇不可求,創業者一定要緊緊抓住每一次融資機會,把自己的企業估值盡量抬高,盡量多融資,從而避免因資金短缺導致企業無法正常運營的情況。另外,在每輪融資前,創業者都要對公司進行詳細的規劃和預算,把能用到錢的地方都考慮到,把所有用到的資金都加起來,這樣一來,基本能夠得到期望的資金數額。麵對VC融資時,也能報出相差不多的融資數額。

但是,用以上的方法計算融資數額仍然缺乏客觀性和準確性。因為在創業者眼中,他們的項目總是最好的,因此他們會對自己的項目盲目自信,對公司的發展前景盲目樂觀,對企業發展所做的預算也會明顯降低。這種情況下,他們所估算的融資金額往往與實際需要的融資金額相差很大。此外,即使創業者能夠保持較高的客觀性,將融資金額估算得與實際的差不多,也不能保證融資的合理性。因為VC融資都會有時間周期,目前來說,融資最快為3個月一個周期,一般為6個月一個周期。所以,創業者要融到足夠多的資金,保證在周期內公司的資金鏈不斷裂,就要重新計算所估算的融資數額。通常來說,這個數額是在客觀計算出的預算基礎上再乘以1.5或者乘以2。

如果創業者最終計算出的數額較低,則說明他的商業模式較省錢。這時,創業者不妨多報一些融資金額,使公司的發展裏程碑更遠一些。這樣做的原因有兩點:第一,時間就是金錢。這樣做可以節約創業者的時間,讓創業者把更多的時間和精力集中在公司的發展上;第二,風險投資人財大氣粗。一般來說,多出幾百萬元人民幣的融資對風險投資家來說並不是值得在意的事,而且,當企業進行第一次融資時股權比例較小,對他們也沒有什麼吸引力。

不同性格的風險投資人會在投資時堅持各自的原則,但總體來說,如果一個風險投資人決定投資,一般都是在深思熟慮的情況下進行決策,他們對企業的發展有很強的信心。那麼,他們願意多出100萬元金額跟投,這種做法的結果一般隻是讓最後的回報總額降低一些。即使失敗的話,也隻是多損失了100萬元而已。但就一般情況而言,風險投資者在投資時都會盡量壓低公司估值,這樣做的目的是以較少的資金獲得同樣的公司股份比例,從而得到較高的回報倍數。

在公司發展的不同階段,風險投資人所麵對的回報概率和風險概率會相互對應。這種情況下,風險投資人會在公司不同的發展階段對投資數額進行調整。如果公司沒有跨越式的發展標誌,投資的風險水平沒有太大變化的話,風險投資人一般不會更改對公司的投資額度,對該公司的估值也不會提高太大。

每次融資對創業者來說都是一次磨難,因為在融資過程中,創業者要投入比平時多出幾倍的時間、精力以及資金。然而,融資的機會可遇不可求,創業者一定要緊緊抓住每一次融資機會,把自己的企業估值盡量抬高,盡量多融資,從而避免因資金短缺導致企業無法正常運營的情況。另外,在每輪融資前,創業者都要對公司進行詳細的規劃和預算,把能用到錢的地方都考慮到,把所有用到的資金都加起來,這樣一來,基本能夠得到期望的資金數額。麵對VC融資時,也能報出相差不多的融資數額。

但是,用以上的方法計算融資數額仍然缺乏客觀性和準確性。因為在創業者眼中,他們的項目總是最好的,因此他們會對自己的項目盲目自信,對公司的發展前景盲目樂觀,對企業發展所做的預算也會明顯降低。這種情況下,他們所估算的融資金額往往與實際需要的融資金額相差很大。此外,即使創業者能夠保持較高的客觀性,將融資金額估算得與實際的差不多,也不能保證融資的合理性。因為VC融資都會有時間周期,目前來說,融資最快為3個月一個周期,一般為6個月一個周期。所以,創業者要融到足夠多的資金,保證在周期內公司的資金鏈不斷裂,就要重新計算所估算的融資數額。通常來說,這個數額是在客觀計算出的預算基礎上再乘以1.5或者乘以2。

如果創業者最終計算出的數額較低,則說明他的商業模式較省錢。這時,創業者不妨多報一些融資金額,使公司的發展裏程碑更遠一些。這樣做的原因有兩點:第一,時間就是金錢。這樣做可以節約創業者的時間,讓創業者把更多的時間和精力集中在公司的發展上;第二,風險投資人財大氣粗。一般來說,多出幾百萬元人民幣的融資對風險投資家來說並不是值得在意的事,而且,當企業進行第一次融資時股權比例較小,對他們也沒有什麼吸引力。

而創業者計算出的融資金額較大,則說明創業者在融資時需要出讓更多的股份。如果堅持以此金額融資,對創業者來說十分不劃算,甚至創業者會因此而丟掉對公司的控製權。因此我們建議,在這種情況下要盡量減少本輪的融資金額,這樣做的原因也有兩點:第一,幫助創業者減少股權稀釋;第二,保證企業在新的裏程碑之前能正常運營。