在股市中，判斷這個蘋果到底賣貴了還是賣便宜了，最直觀的一個指標叫市淨率。它是用股價÷每股淨資產。如果市淨率小於1，說明這個股票價格是被明顯低估了，這叫“破淨股”，意思是跌破淨值的股票。覺醒期的一開始，一定是從這些破淨股開始上漲。
A股過去幾年哪些行業破淨股最集中呢？鋼鐵、煤炭、化工、水泥、航運、建築、工程機械還有銀行，前幾個行業都屬於周期性行業，現在整個行業都不景氣，大環境不好，破淨還能理解，但銀行可都是日進鬥金的土豪啊！銀行股這麼便宜沒天理啊！所以剛剛過去的牛市第一輪集結號中，銀行股衝在了最前麵，就是這個道理。
而狂熱期的上漲則屬於資產價格泡沫。明明這個蘋果就值1元，但因為剛剛從5毛快速漲到1元，價格翻了一倍，大家都覺得這個蘋果還會繼續漲價，而且許多人還會講故事——股市股市，就是說故事的地方！他們會把這個蘋果說成是新西蘭進口蘋果，有美顏功效，甚至能治療癌症！結果一傳十，十傳百，所有人都相信這個蘋果不是一般的隻能賣1元的蘋果，而是一個可以賣5元、10元的金蘋果，於是蘋果價格就繼續瘋狂上漲。這部分虛高的價格，就叫泡沫。
四、幻滅期
既然是泡沫，就終究會有被戳破的一天。如果農村大媽和大學生，包括正在看這篇文章的你——這位理財小白——都能很輕鬆在股市裏大把賺錢的時候，當無知散戶都相信股市將迎來黃金十年，一萬點不是夢的時候，也就意味著牛市破滅的時間到了。
沒錯，第四個時期就是幻滅期。但是幻想並不是一下子破滅的。就像周立波說的，散戶的特點就是牛市來了不相信，熊市來了不承認。股市剛開始下跌的時候，許多人還是認為這隻是牛市中途的調整，稍息。等到股市繼續下跌自己眼看著套牢20%的時候，心裏雖然開始慌了，但又不舍得割肉。等到套牢30%～40%的時候，你開始懷疑是不是真的熊來了，但這時更加舍不得割肉了。等套牢50%～60%的時候，那就徹底死豬不怕開水燙了，反正已經解套無望，那就眼睛一閉——Let it go。
等一年年過去後，你發現你的股票長期套牢70%～80%，根本不可能再解套的時候，又發現好像最近餘額寶收益不錯，好像P2P收益更高，你就把套牢多年的股票割肉了，並下定決心今後再也不去炒股票了。
就像中石油從48元跌下來後，跌到30多元時許多人喊抄底的時候到了，跌到20多元時又有人號召抄底，等跌破16元發行價時，許多人想這下總算跌到底了吧，可事實上還有一半可以跌！這就是發生在2008年股市裏的故事——不對，不是故事，是事故。
在股市中，判斷這個蘋果到底賣貴了還是賣便宜了，最直觀的一個指標叫市淨率。它是用股價÷每股淨資產。如果市淨率小於1，說明這個股票價格是被明顯低估了，這叫“破淨股”，意思是跌破淨值的股票。覺醒期的一開始，一定是從這些破淨股開始上漲。
A股過去幾年哪些行業破淨股最集中呢？鋼鐵、煤炭、化工、水泥、航運、建築、工程機械還有銀行，前幾個行業都屬於周期性行業，現在整個行業都不景氣，大環境不好，破淨還能理解，但銀行可都是日進鬥金的土豪啊！銀行股這麼便宜沒天理啊！所以剛剛過去的牛市第一輪集結號中，銀行股衝在了最前麵，就是這個道理。
而狂熱期的上漲則屬於資產價格泡沫。明明這個蘋果就值1元，但因為剛剛從5毛快速漲到1元，價格翻了一倍，大家都覺得這個蘋果還會繼續漲價，而且許多人還會講故事——股市股市，就是說故事的地方！他們會把這個蘋果說成是新西蘭進口蘋果，有美顏功效，甚至能治療癌症！結果一傳十，十傳百，所有人都相信這個蘋果不是一般的隻能賣1元的蘋果，而是一個可以賣5元、10元的金蘋果，於是蘋果價格就繼續瘋狂上漲。這部分虛高的價格，就叫泡沫。