第六章量價關係——拉動股市行情的關鍵杠杆 第四節 換手率：股價變化的風向標
換手率，屬於成交量裏的一個細分種類，但在量能技術分析中卻極為重要。它表述為：成交量與流通股的比值。其市場意義是個股的可流通股有多少參與了一個時間段內的買賣交易，並以比例的數值表示出來。比值越高，換手率越大，表明交易活躍，人氣旺參與者眾；反之，交投清淡，觀望者眾。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。
將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價作出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。
換手率的計算公式為：
換手率=某一段時期內的成交量÷流通總股數×100％
在實戰過程中，根據換手率對操作的具體指導作用，可以把換手率分為三類。
1．觀望換手率
如果日換手率低於1％，表明某隻股票的市場交易情況非常低迷，未來的漲跌情況很不明朗，投資者最好不要輕易介入，出場觀望是較好的選擇。一般而言，這種情況往往發生在下跌末期或築底階段，發生在頂部的情況極為罕見。
2．加速換手率
如果日換手率在l％～10％之間，往往表明該股的交易市場比較活躍、買賣盤積極，原來的趨勢將得以加速發展。如果發生在下跌的過程中，則表明下跌將加速，應該先行賣出觀望；如果發生在剛剛上漲初期，則表明將加速上漲，應該立即追進。當一隻股票的日換手率超過1％時，投資者就應當注意了，一旦日換手率超過2％，達到3％左右時，就可以積極買入，3％左右的日換手率往往是短線拉升的必備條件，達不到這一換手率的上漲屬於無量反彈，行情難以持續，宜賣不宜買；達到或超過這一換手率的上漲屬於行情剛剛啟動，短線將繼續強勢上漲，宜買不宜賣。
3．逆轉換手率
如果一隻股票的日換手率超過了10％，市場成交異常火暴，人氣極度狂熱或悲觀，表明行情即將逆轉。
對於高換手率的出現，首先應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果此前個股是在成交量長時間低迷後出現放量的，且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看做是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時高換手率的可信度比較好。此類個股未來的上漲空間應相對較大，同時成為強勢股的可能性也很大。如果個股是在相對高位突然出現高換手率而成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出台，此時，已經獲利的籌碼會借機出局，順利完成派發，“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現的，對於這種高換手率，投資者應該謹慎對待。
實際上，無論換手率過高或過低，隻要前期的累計漲幅過大都應該小心對待。從曆史觀察來看，當單日換手率超過10%以上時，個股進入短期調整的概率偏大，尤其是連續數個交易日的換手超過7%以上，則更要小心。
技術分析要點：
1．如果日換手率低於1％，出場觀望是較好的選擇。
2．如果日換手率在l％～10％之間，往往表明該股的交易市場比較活躍、買賣盤積極，原來的趨勢將得以加速發展。
3．如果一隻股票的日換手率超過了10％，表明行情即將逆轉。