小TIP 金字塔法則
什麼時候該買，什麼時候該賣？最高點賣最低點買，是每個投資者的夢想，但顯然這是"不可能完成的任務"。其實，善用金字塔加倉和減倉法，有助於在震蕩市中獲得更好的投資收益。
無論是股票、期貨還是外彙，金字塔法則是趨勢交易者"追漲"時最常用的手法。
所謂"金字塔加注法"，用簡單例子說明，就是在第一次投入5萬元購買某品種，第二次投入4萬元買同一個品種，第三次投入3萬元再買一個品種，每次投入數額都比上一次少。由於此法多半用於"追漲"，所以每次加倉的價位都比上一次高，購買的數量也比上一次少，畫出來就像一個底部大頂尖小的金字塔。
為什麼很多投資者用"金字塔加注法"來追漲呢？一般而言，任何投資品種都不可能無限度上漲，尤其是不再是單邊牛市中，適度上漲後，適度調整是極其正常的。在這樣的走勢中，每一次價格上漲，都以為接近頂部的概率增大，同時也就意味著未來潛在漲幅的減少。在這樣的預估下，減少後續加倉的規模有助於減少後續加倉行為的風險。
舉例而言，如果一個投資者有10萬元資金，按等額追漲方法，分別在此股票5元、6元、7元、8元各買入2.5萬元，平均成本為6.5元，此後走勢證明8元是頂部，股價再次回到7元，其收益為7.7%。但如改用金字塔加注法追漲，分別在5元、6元、7元、8元各買入4萬、3萬、2萬和1萬元，那麼其平均成本為6元，收益率可以提高到16.7%。
有人愛追漲，有人愛抄底。尤其是價值投資者，往往是好股票越跌越買。對下跌中的股票，倒金字塔加倉法相比金字塔加倉法，無疑更具實戰價值。所謂倒金字塔加倉法，就是每次加倉的數量都比上一次要多。畢竟在震蕩市中，下跌不可能無限製，每次下跌都意味著繼續下跌的可能性在減少，因此加倉數量應逐漸加大，確保加倉額度隨下跌概率減少而上升。至於倒金字塔加倉法的好處，讀者不妨自行將上麵的例子倒轉一下，比較一下與等額投資法的差別。
金字塔加倉法和倒金字塔加倉法各有千秋，但在實際應用中，必須注意投資對象，尤其是倒金字塔加注法，強調越跌越買，不可輕易使用。
不妨想象，這套策略在當時聽起來有多麼背離常理，因為大部分人都認為，要買到便宜貨，應該逢低承接，而不是愈買愈高才對。但利物莫的想法卻不同，他認為，最近買進的股票，如果走勢證明是對的，就應該放手一搏，買進更多，這個觀念會使你得到的報酬錦上添花。
1906年底，利物莫發現市場上升趨勢已難以繼續維持，於是，他采用倒金字塔操作策略將籌碼放空，隨著價格下跌，空頭部位的規模愈來愈大。這就是他的“倒金字塔”操作策略。
1907年空頭市場的初期階段，他的放空操作獲利可觀，到他31歲時利物莫已是顯赫的百萬富翁，這在當時的美國不多見。1907年10月，當時最具影響力的金融家摩根注入必要的流動性到市場，維持市場繼續運轉不墜，從而將華爾街從近乎崩潰邊緣拯救回來。利物莫看準了1907年的崩盤，10月24日軋平和回補空頭部位，這一天他足足賺進了300萬美元。摩根甚至親自直接向利物莫致意，請他停止放空。連大名鼎鼎的金融大鱷摩根也承認利物莫在市場上呼風喚雨的力量，可見利物莫在當時華爾街上的聲名和影響力。