查理·芒格(Charles Thomas Munger,1924年—)
查理·芒格,美國投資家,沃倫·巴菲特的黃金搭檔,伯克夏·哈撒韋公司的副主席,有“幕後智囊”和“最後的秘密武器”之稱,在外界的知名度、透明度一直很低,其智慧、價值和貢獻也被世人嚴重低估。比爾·蓋茨認為,如果沒有芒格的輔佐,巴菲特恐怕很難做得這麼好。霍華德·巴菲特,巴菲特的大兒子稱,爸爸是我所知道的“第二個最聰明的人”,誰是N0.1呢?查理·芒格是也。迪士尼公司主席及首席執行官邁克爾·艾斯納說,芒格的良好聲譽不但深入人心,而且廣為人知,因為他在商業謀略方麵擁有輝煌而成功的記錄,他能敏銳地發現其他人看不出的問題。
1924年1月1日,查理·芒格出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市。1948年,他以優異的成績畢業於哈佛大學法學院,直接進入加州法院當了一名律師,並開始投資於證券以及聯合朋友和客戶進行商業活動,其中一些案例已被編入商學院的研究生課程。芒格意識到收購高品質企業的巨大獲利空間,源於他的一次成功買斷。他稱,“一家資質良好的企業與一家苟延殘喘的企業的區別在於,前者一個接一個地輕鬆作出決定,後者則每每遭遇痛苦抉擇。”(注 轉引自“查理·芒格:比沃倫·巴菲特更聰明的人”,豆瓣網,2007年12月21日。)
此後,芒格涉足房地產投資,並在一個名為“自治社區工程”的項目中賺到人生的第一個百萬美元。有趣的是,伯克夏公司卻從未涉足過房地產投資。從1978年起,他擔任伯克夏?哈撒韋公司的副主席至今。
芒格和巴菲特,這對黃金搭檔,創造了有史以來最優秀的投資紀錄。在過去40多年裏,伯克夏股票以年均24%的增速突飛猛進,目前市值已接近1300億美元,擁有並運營著超過65家企業。在破天荒地接受一家美國媒體專訪時,芒格謙虛地把這一切首先歸功於巴菲特:“在過去近50年的投資長跑中,他始終表現出超人的聰穎和年輕人般且與日俱增的活力。”(同上注)而在巴菲特的眼裏,查理“當他在商業上越來越有經驗的時候,他發現運用小卻實用的方法來規避風險。” (同上注)
遇到芒格時,巴菲特才29歲,芒格34歲。其時,芒格正借助他在其他領域取得的經驗和技巧,在房地產開發與建築事業上屢有斬獲,而巴菲特正在籌措自己的巴菲特合夥基金,他一直是獨家經營。兩人一見如故,大有相見恨晚的感覺。“查理把我推向了另一個方向,而不是像格雷厄姆。他建議隻購買便宜貨,這是他思想的力量,他拓展了我的視野。我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類,否則我會比現在貧窮得多。”(注 “巴菲特‘背後的男人’:相交半世紀的查理·芒格”,經濟參考報,2010年10月15日。巴菲特坦言。芒格也承認他們的共同價值取向。“我們都討厭那種不假思索的承諾,我們需要時間坐下來認真思考,閱讀相關資料,這一點與這個行當中的大多數人不同。我們喜歡這種‘怪僻’,事實上它帶來了可觀的回報。”(同上注)
他們經常徹夜互通電話,分析商討投資機會。“芒格把商業法律的視角帶到了投資這一金融領域,他懂得內在規律,能比常人更迅速準確地分析和評價任何一樁買賣,是一個完美的合作者。”(同上注)一位合夥人感歎道,“查理與沃倫比你想象的還要相像,沃倫的長處是說‘不’,但查理比他做得更好,沃倫把他當做最後的秘密武器。”(同上注)
他們先後購買了聯合棉花商店、伊利諾伊國民銀行、茜氏糖果公司、維科斯金融金融公司、 《布法羅新聞晚報》,投資於《華盛頓郵報》 ,並創立了新美國基金,從而成功導演了一連串經典的投資案例。芒格此後成為藍帶印花公司主席,並在1978年 正式擔任伯克夏·哈撒韋公司的董事會副主席至今。
芒格最大的特點是常常站在投資理論係統之外來思考問題,他的思維與眾不同,使他經常可以得出一些有趣的結論。“要記住那些竭力鼓吹你去做什麼事的經紀人,都是被別人支付傭金和酬金的,那些初涉這一行、什麼都不懂的投資者不如先從指數基金入手,因為它們畢竟由公共機構管理,個人化的因素少一些。一個投資者應當掌握格雷厄姆的基本投資方法,並且對商業經營有深入的了解。你要樹立一個觀念:對任何價值進行量化,並比較不同價值載體之間的優劣,這需要非常複雜的知識架構。”