營運指數好壞的評估
一個理想的現金營運指數為1。
如果指數小於1，那麼，表示你的部分收益沒有取得現金，仍然位於實物或者債權的形態。並且，營運指數越小，實物或債權形式存在的收益占總收益的比重就越大，自然，收益質量越差。我們知道，實物或者債權是有風險的。因為應收帳款變成現金的時間是不確定的，而存貨也有貶值的方能貢獻，所以，這些收益的質量遠遠低於已經收現的收益。
比如說，一個企業年銷售額和淨利潤率都很高，但是，應收賬款卻很多，甚至，還出現了壞賬而無法收回，結果，這個企業擁有的現金流量能力就很低。時間一長，就會引起企業運營資金的緊張。
下麵我們來看一個案例：
【案例】某建築公司2008年度淨利潤為1000萬元。它的各項資產減值準備共計400萬元，處置固定資產的收益20萬元，提取的固定資產折舊為300萬元；財務費用（借款利息）是15萬元，存貨增加是30萬元，投資收益是24萬元；經營性應收項目增加是38萬元，經營性應付項目增加是52萬元。所得稅率為33%。
則：
第1類調整項目＝400+300＝700（萬元）
第2類調整項目＝20-15+24＝+29（萬元）
第3類調整項目＝30+38-52＝16（萬元）
現金營運指數＝{1000＋700－29（1－33%）－16}÷{1000＋700－29（1－33%）}＝0.99
利息本金保障倍數
利息本金保障倍數是衡量企業支付負債利息能力的指標。通常情況下，銀行會通過此考察一個企業償還貸款利息及本金的能力。如果企業的利息保障倍數為一倍，就說明企業在還貸款利息後，就沒有利潤了。而沒有足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會發生困難。
對於你來說，想要了解自己的債券的安全程度，那麼，也要了解利息本金保障倍數。
1．利息本金保障倍數概念解析
利息保障倍數，也叫已獲利息倍數。它是指企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率。
公式：利息保障倍數＝（利潤總額+利息費用）br利息費用
分母——“利息費用”，是指本期發生的全部應付利息，其中包括財務費用中的利息費用，計入固定資產成本的資本化利息。資本化利息雖然不在損益表中扣除，但也是需要償還的。
分子——“利潤總額+利息費用＝息稅前利潤＝“淨利潤+利息費用+所得稅”
總結來說，一個企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比，倍數越大，說明這個企業支付利息費用的能力越強。
2．利息本金保障倍數在計算中，要注意以下幾點
（1）如果要考察一個企業償付利息能力的穩定性，一般會計算5年或5年以上的利息保障倍數。為了保守起見，就要選擇5年中最低的利息保障倍數值作為基本的利息償付能力指標。
營運指數好壞的評估
一個理想的現金營運指數為1。
如果指數小於1，那麼，表示你的部分收益沒有取得現金，仍然位於實物或者債權的形態。並且，營運指數越小，實物或債權形式存在的收益占總收益的比重就越大，自然，收益質量越差。我們知道，實物或者債權是有風險的。因為應收帳款變成現金的時間是不確定的，而存貨也有貶值的方能貢獻，所以，這些收益的質量遠遠低於已經收現的收益。
比如說，一個企業年銷售額和淨利潤率都很高，但是，應收賬款卻很多，甚至，還出現了壞賬而無法收回，結果，這個企業擁有的現金流量能力就很低。時間一長，就會引起企業運營資金的緊張。
下麵我們來看一個案例：
【案例】某建築公司2008年度淨利潤為1000萬元。它的各項資產減值準備共計400萬元，處置固定資產的收益20萬元，提取的固定資產折舊為300萬元；財務費用（借款利息）是15萬元，存貨增加是30萬元，投資收益是24萬元；經營性應收項目增加是38萬元，經營性應付項目增加是52萬元。所得稅率為33%。
則：
第1類調整項目＝400+300＝700（萬元）
第2類調整項目＝20-15+24＝+29（萬元）
第3類調整項目＝30+38-52＝16（萬元）
現金營運指數＝{1000＋700－29（1－33%）－16}÷{1000＋700－29（1－33%）}＝0.99
利息本金保障倍數
利息本金保障倍數是衡量企業支付負債利息能力的指標。通常情況下，銀行會通過此考察一個企業償還貸款利息及本金的能力。如果企業的利息保障倍數為一倍，就說明企業在還貸款利息後，就沒有利潤了。而沒有足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會發生困難。
對於你來說，想要了解自己的債券的安全程度，那麼，也要了解利息本金保障倍數。
1．利息本金保障倍數概念解析
利息保障倍數，也叫已獲利息倍數。它是指企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率。
公式：利息保障倍數＝（利潤總額+利息費用）br利息費用
分母——“利息費用”，是指本期發生的全部應付利息，其中包括財務費用中的利息費用，計入固定資產成本的資本化利息。資本化利息雖然不在損益表中扣除，但也是需要償還的。
分子——“利潤總額+利息費用＝息稅前利潤＝“淨利潤+利息費用+所得稅”
總結來說，一個企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比，倍數越大，說明這個企業支付利息費用的能力越強。
2．利息本金保障倍數在計算中，要注意以下幾點
（1）如果要考察一個企業償付利息能力的穩定性，一般會計算5年或5年以上的利息保障倍數。為了保守起見，就要選擇5年中最低的利息保障倍數值作為基本的利息償付能力指標。