第十五章 年年有“餘”(2 / 3)

(2)一般來說,投資者經常用銷售增長率,來衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢。另外,它還是企業擴張增量資本和存量資本的重要前提。

(3)通過銷售增長率的趨勢分析和同業分析,可以將同一個企業不同時期的銷售增長率進行比較,還可以將同一時期、相同行業的不同企業的銷售增長率進行比較。這樣,投資者就能明白企業的優劣勢。

3.銷售增長率法

(1)銷售增長率法,就是以產品銷售量的年增長率來劃分產品的生命周期的各階段。現在,我們以⊿y表示銷售量的增長量;而以⊿x表示時間上的增加量。那麼,可以得出銷售增長率公式(η)為:

η=⊿ybr⊿x。

我們知道,一個產品所處生命周期的各個階段,與這個產品銷售量的增長率,關係是十分密切的。而我們通過分析銷售量增長率的變化情況,就可以判斷這個產品處於生命周期的哪個階段。

(2)產品壽命周期4個階段劃分的一般標準——

①η<10%,表明產品處於投入期;

②η>10%,表明產品處於成長期;

③0.1%<η<10%,表明產品處於成熟期;

④η<0,表明產品處於衰退期,銷售量在下降。

通過對產品的四個階段分析,就能分析出我們對待這個產品要采取什麼措施。比如,在廣告運營上、在投資力度上等等方麵。通過這些方麵進一步促進產品銷售,增加銷售利潤。

什麼是市場增長率?

市場增長率直接關係到產品的利潤,也就是說,在很大程度上,也暗示著經營情況的好壞。那麼,我們要如何計算市場增長率呢?

現在,我們對此進行詳細介紹:

1.市場增長率的概念和公式

顧名思義,市場增長率是指產品或勞務的市場銷售量或銷售額在比較期內的增長比率。

公式:

市場增長率=[比較期市場銷售量(額)–前期市場銷售量(額)]÷前期市場銷售量(額)×100%

2.不同階段的市場增長率具有不同的特點

由於市場增長率指標是判斷產品生命周期的基本指標,而產品又有不同的生命周期,所以,當產品處於不同的生命周期時,市場增長率就會表現出不同的特點,一般來說有下麵三個特點:

(1)產品成長期

此時,產品具有巨大的增長潛力,市場增長率保持較高水平。這一階段,是企業爭取新顧客,擴大市場占有率的最佳時期。這一時期的完好經營,可以為下一階段取得較多穩定的利潤創造條件。

(2)產品成熟期

此時,產品市場規模趨於穩定,市場增長率變小。而顧客也較為固定,此時,再去提高市場占有率就比較難了。這一時期,企業需要注意的是保持市場份額。當然,為增強競爭能力,企業在穩定銷售收入時,還要加強生產環節的管理,降低生產成本。

(3)產品衰退期

此時,產品市場規模逐漸縮小,市場增長率為負數,為此產品的利潤逐步下降到行業平均利潤以下,因此企業即便擁有較高的市場占有率,也應作出逐步退出該市場的決策。企業應盡早推出新產品,以爭取新產品在市場上的占有率。

3.什麼是市場占有率

看到這裏,很多人會想起“市場占有率”,甚至有些疑惑,那麼,到底什麼是市場占有率呢?

市場占有率也叫市場份額。它是指企業的銷售量(或銷售額)在市場同類產品中所占的比重。通過市場占有率,你可以看到消費者br用戶對企業的商品和勞務的滿足程度,進而找出在市場上,企業的商品所處的地位。

我們現在就可以了解了,市場占有率更是相對同行業進行比較的,而市場增長率,一個企業的內部縱向比較。

什麼是淨利潤(收益)增長率?

淨利潤,是每個投資者的終極目標。因為它直接關係到一個企業或者個人的切身利益。而淨利潤增長率,則是,淨利潤的增長程度。

下麵,我們對淨利潤增長率進行詳細介紹:

1.淨收益增長率的概念和公式

淨收益增長率,也就是淨利潤增長率。它通常用於近似的描述企業價值的增長。很多企業,都將它視為發展能力分析的重要指標。

簡單來說,淨收益增長率就是當年留存收益增長額與年初淨資產的比率。

公式:

淨收益增長率=留存收益增加額÷年初淨資產

=當年淨利潤×(1—股利支付比率)÷年初淨資產

=年初淨資產收益率×(1-股利支付比率)

=年初淨資產收益率×留存比率

公式分析:

從公式我們可以看出,企業淨收益增長主要受到企業淨資產收益率和留存比率的影響。企業留存比率越高,淨收益增長率也越高;淨資產收益率越高,淨收益增長率也越高。

這個公式還表示,一個企業在不發行新的權益資本並維持一個目標資本結構和固定股利政策條件下,那麼,它的企業未來淨收益增長率就是年初淨資產收益率和股利支付率來表示。並且,企業未來淨收益增長率隻能小於或等於期初淨資產收益率。

因為淨資產收益率的重要作用,所以,在實際運用中,很多專業人士經常把淨收益增長率擴展表達,一般來說有以下幾個公式:

淨收益增長率(g)=年初淨資產收益率×留存比率

=年初總資產淨利率×(總資產÷淨資產)×留存比率

=年初總資產周轉率×銷售淨利率×年初權益乘數×留存比率

2.案例分析淨利潤增長率

【案例】一個企業的留存比率為0.75,銷售淨利率為10%,資產周轉率為1,權益乘數為2,此時的淨收益增長率為1×10%×2×0.75=15%;

所以,如果一個企業的淨利潤在增長率在某些條件不變的情況下,它是固定的。而要提高淨利潤增長率,很多方麵就會改變。