第六章 技術分析精要 第七節 技術分析(六)：頂部與底部
頂部與底部的判斷在股市的操作中是極為重要的，作為成功的股市投資者當然希望在頂部拋出股票，在底部買進股票，這是廣大投資者夢寐以求的事，很多投資者都想有一些在底部買股票的機會，在大盤頂部能將所有的股票拋掉。
實際上，有許多頂部和底部出現的時候卻是較難知覺的，主要的原因在於當頂部出現的時候常會和技術上的回檔結合在一起，有時股指和股價在進入到一定的高位後往往還有進行高位調整後再次上升的趨勢，若過分地對大盤或個股敏感卻不一定能獲利，因此，對頂部和底部的判斷有不同的要求。
一、頂部的判斷
在股市中逃頂比抄底更為重要。
1 政策因素
以上海股市6次頂部為例。
第一次為1992年5月，上證指數在放開股價的消息刺激下，衝到1429 01點，但在擴容消息打壓下上證指數立即見頂回落。
第二次為1993年2月，上證指數攀升至1558 95點，當時“上證報”頭版刊登了《高處不勝寒》的文章，指數又一次見頂回落。
第三次頂部出現在1994年9月，指數為1052 94點，此時關於市場交易機製由T＋0設為T＋1的傳聞充斥市場，指數應聲而落。
第四次頂部是1996年12月13日，上證指數一路揚升至1258 68點，這時證監會發出加強風險控製的通知，實行漲跌停板製，並宣布發行100億的新股規模，同時發表了人民日報特約評論員《正確認識當前股票市場》的文章，致使股指大跌。
第五次頂部出現在1997年5月12日，上證指數勁升至1510 17點，麵對強勁的升勢，證監會發布了《證券市場禁入暫行規定》，5月份又公布了50億新股發行額度，國務院決定股票轉讓印花稅率由3‰提高至5‰，並發布嚴禁國有企業和上市公司炒作股票等消息，上證指數再一次見頂回落。
第六次頂部便是1999年6月30日，上證指數創出1756點曆史新高，但是隨著7月1日《證券法》的正式實施，指數也出現小幅回落。
2 底長頂短
之所以抄底容易逃頂難，還在於股市走勢運行的規律所決定，仍以上海股市為例，以月K線計算分析。
第一次是1992年5月，從1429 01點頂部到1992年11月386 85點底部經曆了6個月，而從底部到1993年2月1558 95點隻有3個月，接著從頂部直探至1994年7月30日325點為18個月，而從325點到9月13日1052 94點隻有兩個月，此後又經曆了近18個月的底部構築，至1996年1月的512 83點，從這一底部至1997年5月1510 17點頂部，是中國股市幾年以來最長時間的一次，但隨後又經曆了近25個月底部構築至1999年5月的1047 83點。
可見一個底部的形成需要長達18～25個月的構築，而一個頂部的形成卻隻需3～5個月的時間。因此，尋找底部有的是時間，然而對頂部的警惕卻絲毫不能鬆懈。
實戰中，對頂部的分析一般在底部反轉之後5～8周就應該在時間上格外留意。即使不是頂部，一般在5～8周之後也會出現一次回檔整理。
3 頂部的技術特征
從第二高點判斷大盤與個股的頂部
在短線中有時較難對頂部進行判斷，有許多情況真是處在身在頂部而不知頂的情況，而且有時投資者認為大盤已到達頂部，但在眾多買盤的介入下，股指卻仍然創出新高，這種情況在大牛市時代極易出現，也是一些技術派人士常會在上升途中拚命唱空的重要原因。實際上，大盤的上漲與下跌和多頭與空頭的力量密切相關，頂部與底部的形成往往是兩種力量出現重大轉折點的時刻。