目前，推動我國工業品出廠價格上漲的因素正在發生變化。第一，近期國內外鋼鐵需求明顯下降，市場供求格局發生變化，鐵礦石和多數鋼鐵產品庫存增加，價格逐步回落。第二，我國電力和煤炭需求增速在一段時間內將出現持續回落態勢。8月份電力消費增速回落到較低水平，煤炭表觀消費量下降，多數發電企業煤炭庫存達到曆史高位，煤炭現貨價格明顯回落。第三，國際原油價格從曆史高位持續回落，帶動相關能源和原材料價格明顯下降。綜合看，目前工業品出廠價格漲幅已基本處於本輪周期的峰值。
對中長期通脹壓力仍要保持警惕
雖然世界經濟短期內整體下調，總需求的收縮會使國際大宗商品價格回落，物價有持續下降的可能。但從國際看，一是以金磚四國為代表的新一輪全球工業化浪潮還將持續較長時間，形成了對大宗商品需求的重要支撐力量，由此決定了價格回調的幅度不會過大。二是美國金融危機全麵爆發，伴隨美國依賴政府信用采取的大規模救市行為，美元將再度走弱，同時部分國際遊資將再次投機商品市場，國際大宗商品價格存在反彈的可能。
從國內看，一是國內國際糧食市場相對隔離，國內糧價與國際糧價存在較大差距，加上勞動力成本上升，國內糧價預期中長期看漲；二是要素市場價格改革勢在必行，要素價格上漲長期趨勢不變，成品油、電力及相關資源價格依然存在一定上升空間；三是發展中麵臨的環境約束加大，新一輪國際氣候談判中我國將麵臨較大壓力，節能減排帶來的成本上升也是推動價格上漲的因素。由此可見，我國中長期通脹壓力依然存在，需要保持必要的警惕性。
經濟增長周期性下調已確定，短期內下滑過快風險增大
從經濟運行的周期性規律看，我國此輪經濟增長在2007年二季度已達到峰值，從三季度開始步入周期下降階段。第二產業和第三產業增加值增長率也分別在當年三季度和二季度達到波峰後，進入周期性回調狀態。2008年以來，受一係列內外部因素的影響，經濟運行的周期性下降特征日趨明顯。
受全球經濟周期性調整的影響，特別是美國次貸危機的衝擊，美國、歐盟、日本等主要經濟體整體低迷。我國主要貿易夥伴進口增速明顯下降，外部需求增速持續走低。雖然受近期國際大宗商品價格下降的影響，我國進口增速逐步回落，外貿順差逐月擴大，但前8個月累計貿易順差仍比2007年同期下降6.2%。從淨出口對經濟增長的貢獻看，2008年全年貿易順差將與2007年基本持平或略低，淨出口對經濟增長的拉動作用歸零，甚至為負。
固定資產投資的變化一般是判斷經濟增長起伏的先導指標。目前，我國城鎮固定資產投資名義增速保持在27%左右，但扣除價格因素之後，實際增速已呈較大幅度下降。從中短期波動看，城鎮固定資產投資實際增速從2006年一季度開始已進入中短周期波動的下降階段，目前仍處於回落狀態，全年投資對經濟增長的貢獻可能略低於2007年。從支撐我國經濟增長的產業因素看，房地產和汽車兩大先導產業的加速增長，帶動重化工業的快速發展，是本輪經濟擴張的主要拉動力量。這些鏈條長、關聯度高的產業回調，產生的投資收縮效應將沿著產業鏈條蔓延，進而放大對整體國民經濟的負麵影響。
目前，推動我國工業品出廠價格上漲的因素正在發生變化。第一，近期國內外鋼鐵需求明顯下降，市場供求格局發生變化，鐵礦石和多數鋼鐵產品庫存增加，價格逐步回落。第二，我國電力和煤炭需求增速在一段時間內將出現持續回落態勢。8月份電力消費增速回落到較低水平，煤炭表觀消費量下降，多數發電企業煤炭庫存達到曆史高位，煤炭現貨價格明顯回落。第三，國際原油價格從曆史高位持續回落，帶動相關能源和原材料價格明顯下降。綜合看，目前工業品出廠價格漲幅已基本處於本輪周期的峰值。
對中長期通脹壓力仍要保持警惕
雖然世界經濟短期內整體下調，總需求的收縮會使國際大宗商品價格回落，物價有持續下降的可能。但從國際看，一是以金磚四國為代表的新一輪全球工業化浪潮還將持續較長時間，形成了對大宗商品需求的重要支撐力量，由此決定了價格回調的幅度不會過大。二是美國金融危機全麵爆發，伴隨美國依賴政府信用采取的大規模救市行為，美元將再度走弱，同時部分國際遊資將再次投機商品市場，國際大宗商品價格存在反彈的可能。
從國內看，一是國內國際糧食市場相對隔離，國內糧價與國際糧價存在較大差距，加上勞動力成本上升，國內糧價預期中長期看漲；二是要素市場價格改革勢在必行，要素價格上漲長期趨勢不變，成品油、電力及相關資源價格依然存在一定上升空間；三是發展中麵臨的環境約束加大，新一輪國際氣候談判中我國將麵臨較大壓力，節能減排帶來的成本上升也是推動價格上漲的因素。由此可見，我國中長期通脹壓力依然存在，需要保持必要的警惕性。
經濟增長周期性下調已確定，短期內下滑過快風險增大
從經濟運行的周期性規律看，我國此輪經濟增長在2007年二季度已達到峰值，從三季度開始步入周期下降階段。第二產業和第三產業增加值增長率也分別在當年三季度和二季度達到波峰後，進入周期性回調狀態。2008年以來，受一係列內外部因素的影響，經濟運行的周期性下降特征日趨明顯。
受全球經濟周期性調整的影響，特別是美國次貸危機的衝擊，美國、歐盟、日本等主要經濟體整體低迷。我國主要貿易夥伴進口增速明顯下降，外部需求增速持續走低。雖然受近期國際大宗商品價格下降的影響，我國進口增速逐步回落，外貿順差逐月擴大，但前8個月累計貿易順差仍比2007年同期下降6.2%。從淨出口對經濟增長的貢獻看，2008年全年貿易順差將與2007年基本持平或略低，淨出口對經濟增長的拉動作用歸零，甚至為負。
固定資產投資的變化一般是判斷經濟增長起伏的先導指標。目前，我國城鎮固定資產投資名義增速保持在27%左右，但扣除價格因素之後，實際增速已呈較大幅度下降。從中短期波動看，城鎮固定資產投資實際增速從2006年一季度開始已進入中短周期波動的下降階段，目前仍處於回落狀態，全年投資對經濟增長的貢獻可能略低於2007年。從支撐我國經濟增長的產業因素看，房地產和汽車兩大先導產業的加速增長，帶動重化工業的快速發展，是本輪經濟擴張的主要拉動力量。這些鏈條長、關聯度高的產業回調，產生的投資收縮效應將沿著產業鏈條蔓延，進而放大對整體國民經濟的負麵影響。