“您指的是北太平洋鐵路嗎？”
“是的，鐵路可是個用錢的地方啊！”安東尼對科克的失敗表示了期待。
摩根接著說道：“聽說，當地的印第安人不同意撤離，還組織了戰鬥隊，打算抵製興建鐵路。”
“那麼，您的意見，派遣討伐印第安人的隊伍，格蘭特政權是否有這份餘力？”
“這要取決於這一次發行新國債的成果呀！”
“這件事，您是否決定了呢？您覺得怎麼樣？”
“我要和我父親好好商量一下，我盡快給倫敦的父親發電報。”
“去幹吧！”這是來自倫敦的對摩根的答複。
囊括了紐約、倫敦、巴黎的“聯合募購組織”現在加入了安東尼的德雷克歇銀行，其勢力更加龐大了，格蘭特政府本想讓傑伊·科克獨自承購國債，這個時候，也不得不再度考慮了。
安東尼提出了“年利率6％，票麵100點，承購3億美元”的優厚條件，來阻撓科克獨家承購的計劃。
“德雷克歇的戰略計劃相當合理，因為他提出的是以麵額承購，而且隻是以手續費銷售。”
《大眾休閑報》是德雷克歇家族在費城的後盾，這家報紙首先同科克展開新聞戰，炮轟科克。
傑伊·科克也擁有龐大的通信網絡，當然，他不甘示弱。科克的通信網是當初承購南北戰爭債券時成立的，這也是當時科克的整個戰略組織的一個環節。多達1500家的新聞機構加入了他的通信網，科克從它所造成的巨大輿論聲勢中獲得了莫大的好處。科克的這個通信網開始了還擊：
“摩根‘聯合募購組織’是為戰敗國法國做嫁衣裳，這就像寄生蟲一樣，政府應該把新發行的國債直接銷售給人民，而不應該把這個‘募購組織’作為媒介。”科克裝聾作啞，根本就沒提他自己在南北戰爭中曾經因銷售戰爭債券而發家的事。
1873年1月底，懼於各方壓力，政府不得不拿出一套折中方案：傑伊·科克和摩根“聯合募購組織”共同發售3億美元利率為5％的債券，發行量均分，各1.5億美元。這樣，年僅35歲的摩根與總統、財政部長以及這個國家最重要的銀行家直接對話，並為自己爭取到發售聯邦政府公債資格，將傑伊·科克拉下政府債券主承銷的神壇，成為華爾街令人矚目的青年才俊。
1873年9月，在紐約的華爾街，相繼有兩家大投資金融公司倒閉了。
其中的一個屬於伊利鐵路的早期的收購者德爾，另一個屬於傑伊·科克。由於他們沒辦法消化掉北太平洋鐵路的巨額債券，最終導致了破產。科克自己還由於對北太平洋鐵路的過度投資不能收回，而終於越陷越深，不可挽救。
傑伊·科克，這個費城票子街及紐約華爾街的投資金融界的頭號人物一倒下，馬上在華爾街引發了一場經濟恐慌，多達40家的大公司在費城及華爾街因受到牽連而倒閉。
安東尼感慨地長歎：“科克和德爾的破產，是不是意味著時代的交替。”摩根站在一旁，默然點頭，表示同感。
“目前，以往的投資方法已經過時了，這個時代迫切需要新的投資戰略！”摩根對將來發表了展望，而安東尼的心思卻不能離開現實。
“解除黃金買賣的禁令，是時代發展的必然趨勢。”
“對於歐洲的投資家的看法，家父在來信中也曾提道：‘經濟混亂雖然發生了，但是，在本質上，美國仍具潛力，在美元上可以作更大的投資，但是，如果不解除類似於紙幣的問題，恐怕就會……’”
摩根也回到現實的問題上來。
“對格蘭特總統是否要施加點壓力？”
“這就要靠我們投資銀行家繼續加強實力，以後的美國政治，應該是資本家的政治！美國的政治絕不能委托給這樣的政治家，讓他們掌握美國政治！”
安東尼興致盎然地問道：“哦？怎麼這樣說呢？”
摩根悠然自得地吐著煙圈兒，說：“華爾街真正需要的是發展產業，而不是像科克或者德爾那樣以操縱股市賺錢為目的的投機家。”