恒生指數是香港藍籌股變化的指標，也是亞洲地區廣受注目的指數。
香港期貨交易所早於一九八六年五月就推出了恒生指數期貨合約，隨後於一九九三年三月推出了恒生指數期權合約。
到去年，恒生指數期貨的成交量達到世界第六位。
恒生指數期貨最大的優點就是高成本效益、低交易費。
每一張恒生指數期貨及期權合約相等於一籃子高市值的股票，而每次交易隻收取一次傭金五十港幣，所以交易成本低廉。
投資者買賣恒生指數期貨及期權合約隻須繳付按金，也就是保證金，而按金隻占合約麵值的一部分，香港HSI恒生指數期貨每張合約的杠杆作用是16倍左右，比如說現在恒生指數期貨在10000點，每一點的價值是50港幣，也就是說，隻要用10000*50*6。5%=32500港幣就可以做一張恒指期貨合約，而在每一點獲利50港幣的前提下，這種方式，使得投資者不必耗用太多的資金就可以獲得豐厚的利潤。
當然了，要是估計錯誤，股市漲跌方向跟自己的預測相反的話，賠起來也是要人命的。
因此當陳明洛表示將二十億美金幾乎都砸進來沽空恒指的時候，大家都有點兒驚呆了。
見過玩命的，沒見過這麼玩命的人啊！
現在一美元大概是兌換七點七五港幣的樣子，二十億美金就是相當於一百五十五億港幣，購買恒指期貨的話，差不多能夠買到四十七萬張沽空恒指的合約，這個手筆確實是大了一些。
“要不要謹慎一些？”立刻就有人問道。
“做個對衝怎麼樣？”還有人問道。
“要不投一半兒進去也保險一點兒吧？”又有人提議道。
陳明洛能夠理解眾人的疑慮，畢竟這麼大的資金量砸進去，天知道會發生什麼事情，萬一發生什麼不測，幾十億美金化為烏有，那可就死翹翹了，要知道在這種級別的戰鬥中，這也不是不可能發生的事情。
“沒有什麼需要考慮的，按照我的意見操作就是了。”陳明洛也不多做解釋，隻是要求大家遵照執行，“白胖子找你們來，是幫我操作的，至於怎麼決策，大家不需要操心，我自然會對自己的錢負責。”
見他這麼一說，大家也就都沒有什麼話好說了，畢竟是人家自己的錢，國安這邊兒就是借雞生蛋而已，賠了自己也不虧，賺了的話隻管分錢就是了。
陳明洛和眾人大致上商量了一下操作策略，覺得沒有什麼問題，這才吩咐各自謹守崗位，隻等明天開盤，就開始大舉入市。
四十七萬張空單還是很嚇人的，索羅斯等人一直在注意著香港股市、期市和彙市的變化情況，他們已經調集了八百億美元左右的資金，就是為了布今天這個局，如今突然發現這麼大規模的沽空恒指行為，頓時都嚇了一大跳，直覺就是又有人殺進來了。
但是對於國際炒家們而言，沽空恒生期指的行為，跟自己的利益是一致的，相信對方也是看到了自己這邊兒的操作意圖，所以才想要加入形成合力的。
從對方的規模上來看，索羅斯判定對方的資金規模應該也是在百億美金上下的，否則不大可能出動這麼大的手筆來入市沽空恒指，這麼一來，他覺得發動的時機已經成熟，於是一聲令下，手下的操盤手們立刻開始了行動。
國際投機者開始在證券市場上大手筆沽空股票和期指，大幅打壓恒生指數，短短幾天內，就使恒生指數從一萬點大關附近，大幅度跌至八千點，並大有直指六千點的勢頭。
而在這個山雨欲來的關鍵時刻，證券市場中的利空消息也是滿天飛。
八月初，投機者大肆宣揚人民幣將貶值10%，其中，上海、廣州等地的人民幣黑市交易中曾跌到了一美元兌換九點五元人民幣左右。
投機者散播人民幣將貶值的謠言，無非就是想借此來影響人們對港幣的信心。除此之外，投機者還大肆宣揚內地銀行不穩定等謠言，其目的仍是為了其狙擊港元創造心理條件，其手段真可謂無所不用。
有一家海外基金甚至開出了1998年8月12日香港聯係彙率脫鉤的期權，炒家們趁機大肆造謠，揚言港幣即將與美元脫鉤，貶值40%，恒指將跌至4000點雲雲，其目的無非是擾亂人心，製造混亂狀態，然後趁機渾水摸魚。
在壓低恒生指數的同時，國際炒家在恒指期貨市場積累大量淡倉。恒生指數每跌1點，每張淡倉合約即可賺50港幣。