這時金軍在長江的水軍隻有一萬多人，共有戰船三百多條，其有有近一半是海船，而另一半則是從長江沿岸征調的漁船、商船，現在都停泊在建康府的長江邊的水寨中。水軍統製是鄒桓、唐準。兩人萬萬沒有想到，一直在攻打江北的宋朝水軍會突然向他們進攻過來，但宋軍已殺到眼前，也隻得硬著頭皮率領船隊出來迎戰。
宋軍雙方的船隊在建康府和和州交界的江麵上展開激戰，金軍的水軍無論是兵力、戰船、素質、武器都遠不及宋軍，李寶更是打水仗的老手，而且又是逆流對順流，那裏是宋軍的對手，被宋軍幾個衝鋒就攪得陣型大亂，然後又是一陣猛烈的火箭火炮，殺得金軍的戰船紛紛起火，士兵昏頭轉向，被宋軍殺得大敗，不到一個時辰，就被宋軍擊沉近百艘戰船。
鄒桓、唐準一見勢不妙，知道金軍必敗無疑，不敢再繼續戰下雲，立刻調轉船頭，向建康敗退。而李寶卻絲毫不放，率領船隊，跟在後麵緊追不舍，一直追到建康城邊，跟著敗軍一起殺入了水軍大寨中。金軍根本無力阻擋宋軍，被宋軍殺入寨中四處放火。岸上的金軍雖然接到消息，趕來增援，但苦於沒有船隻了，也隻能站在水道幹瞪眼，毫無辦法。
眼看水寨被宋軍攻破，鄒桓和唐準也知道再不跑隻會被宋軍困死在寨中，因此帶著剩下的戰船逃出大寨，鄒桓領著七八十艘戰船從秦淮河逃入莫愁湖內躲避。而唐準則帶著一百多艘戰船順江而下，逃到鎮江府去了。
在建康一帶長江水麵十分寬闊，在江心分布著數個大小不等的江州，宋軍的水軍打敗了金軍之後，居然不再返回，李寶下令戰船全部留下停泊在洲邊，徹底封鎖江麵，絕不許金國的任何船隻靠近建康。
三天之後，李顯忠的大軍也陸繼趕到了和州的長江北岸邊。李寶留下三百戰船繼續駐守長江。其他戰船全部轉回和州，接應宋軍渡江。
守衛建康府的金將叫夾穀積臣，到了這個時候那還不明白，現在宋軍這是要渡過長江，進攻建康了。頓時被嚇得可不清。建康城雖然是易守難攻，而且城中的糧草物資也不缺，但現在城中隻有三萬金兵，另加一萬多南宋的降兵，那裏擋得住宋朝的大軍進攻，因此夾穀積臣一麵組織人馬備戰守城，一麵又急忙向臨安府發出告急文書，要求發來援兵。
三天以後，夾穀積臣就接到了臨安的回文，稱右副元帥完顏長之將率領十三萬大軍來授救建康，不日既到，請他不用但心，一定要堅守城池，等待援軍趕到。
接到回文之後，夾穀積臣心裏這才安心了一些。但這時宋軍的主力大軍以經全部由和州渡過了長江，現在太平州一帶集結，先鋒人馬以經抵達建康的南城下。夾穀積臣的心不禁又提了起來，現在隻能日日盼望援軍快些趕到。
江寧鎮位於建康府西南三十裏處，與當年楚霸王自刎身亡的烏江隔江相望，現在是李顯忠在江北的臨時指揮部。
這時楊炎也己率七萬大軍屯駐溧水一線，正在積極準備，阻擊金軍。而臨安的細作以經傳回消息，金軍有意放棄臨安，北渡回國，完顏長之以經集結了十三萬大軍，準備前來支援建康。
就在李顯忠到達江南的第二天，楊炎就趕到江寧鎮，和李顯忠會麵，商議兩軍配合攻取建康的諸項安排。並且給李顯忠送來一批火器，和一百架床弩，還有征集到的數萬民夫，以助李顯忠攻下建康。李顯忠自然十分高興，向楊炎連聲道謝。作為回報，李顯忠調出一百二十條戰船，由姑孰溪進入丹陽湖，幫助楊炎阻擊金軍。
原來楊炎接到楊沂中的信後，也不禁感激楊沂中對自已的一片苦心。他本也不是貪圖功利的人，隻要能夠打敗金軍，誰立功都一樣，因此決定努力配合李顯忠，攻下建康。因為這是兩軍第一次配合作戰，因此有些事情，事先必商量好，以免發生不必要的意外。