（5）生產商的對衝。生產商對衝又稱為套期保值，是生產商利用現貨市場和期貨市場同時進行兩個數量相等而方向相反的買賣，就是在買入（賣出）現貨的同時，在期貨市場上賣出（買入）相同數量的期貨合約。這樣做的目的是當市場發生不利於自己的變動時，可以將期貨合約平倉來抵償因為現貨市場價格波動所帶來的損失（收益）。在黃金市場上，很多黃金生產商采用對衝的方式來鎖定產品成本。
2．黃金的需求因素分析。
黃金的需求分為黃金消費需求和投資需求兩部分。黃金的消費需求主要包括首飾、醫療、裝飾、電子等行業的用金，黃金的投資需求是指用於儲備、儲藏的金條和金幣。
（1）黃金需求的特殊性。黃金的金融屬性和商品屬性決定了黃金需求的特殊性。人類生產出來的將近15萬噸黃金中的70%成為了儲備資產，這體現了黃金的儲藏價值功能；另外的30%作為一般性的商品，這體現了黃金的消費功能。黃金的消費和投資功能將黃金需求劃分為兩大類，其實這兩者之間並沒有很清晰的界限。比如，購買金首飾的原因可能既包括消費又有投資的目的。
（2）首飾用金。首飾用金一直占據著黃金消費的最大份額，大約占到黃金需求量的60%~70%左右。印度是世界上最大的黃金飾品需求國，美國是世界上第二大黃金珠寶市場，而中國的黃金消費雖然起步較晚，但是潛力巨大。首飾用金量的變化對黃金價格的影響非常大。
（3）工業用途。工業用金是黃金的另一大市場需求，其中電子工業用金占到工業用金量的70%左右。總體來說，工業用金占到黃金需求量的15%左右，這部分的需求對黃金價格影響不大。
（4）黃金投資。黃金投資定義為金條和金幣的購買。黃金的投資需求占到黃金總需求的15%~20%，但是這一比重有逐步上升的趨勢，因為黃金的投資價值正在被越來越多的人認識到。
3．影響黃金價格的其他因素。
由於黃金的多重屬性，投資者在分析黃金走勢的時候，單純用供求關係進行分析是遠遠不夠的。根據實踐經驗，影響黃金價格的因素大約有20種，我們這裏僅就幾種主要的因素進行分析。
（1）美元彙率的變化。美元彙率是影響金價波動的重要因素之一。在黃金市場上，一般有美元漲則金價跌、美元降則金價揚的規律。但是在某些特殊時期，尤其是黃金價格走勢非常強或非常弱的時期，黃金價格也會擺脫美元走勢的影響。
（2）原油價格的變化。原油價格一直和黃金市場息息相關，其內在原因是：國際原油價格與通貨膨脹水平密切相關，因此，黃金價格與國際原油價格具有同向運行的關係。
（3）政治事件和戰爭事件。國際上的重大政治、戰爭事件都會對金價產生影響，大量投資人會將資金轉向黃金投資，以求資產保值，這將導致金價上揚。
（4）通貨膨脹。黃金是對抗通貨膨脹的重要手段。在通貨膨脹比較嚴重的時期，人們為了防止資產縮水，往往會較多地進行黃金投資，從而導致金價上揚。
（5）國際遊資進入黃金市場。國際遊資進入黃金市場（黃金期貨），會產生大量的投機性需求，造成金價快速上升。
（6）股市行情對金價的影響。一般來說，股市下跌，金價上升（投資人看淡經濟前景），股市上升（投資人看好經濟前景），金價下跌。
（7）黃金生產成本的變化。黃金生產成本的下降或上升會影響到黃金的價格。