任何具投機機會的市場都是離岸對衝基金眼中的聚寶盆，發展勢頭強勁的中國自然逃脫不了被熱錢緊盯的命運。當時中國的資本市場—無論股市還是房地產市場，都暗暗被催生出泡沫，中國官方不得轉而實施寬鬆貨幣政策，以規模上千億的發行量防止人民幣升值後對外貿造成極大衝擊，但同時此行為也造成嚴重的通貨膨脹。
次貸危機對全球金融界的巨大衝擊自然也少不了離岸對衝基金的“貢獻”，而其究竟是怎樣不斷加深次貸危機嚴重程度的呢？次貸危機的主要角色是各種次級債券及以之為標的物的複雜金融衍生產品，而離岸對衝基金大規模的買賣套利使這兩類產品越來越昂貴，危機嚴重程度自然翻倍。次貸危機的爆發讓這些“母巢”中的對衝基金慌亂下為將虧損降到最低，紛紛低價出售巨額外彙，各貨幣紛紛貶值；而以次級債券為標的的股票及其他股票的巨額清倉活動，嚴重擾亂了國際金融秩序，並沉重打擊了原材料市場。2002年的那場危機裏，離岸對衝基金的具體操作依然是個謎，嚴密的保護傘機製不僅逼迫各國為避免熱錢衝擊投入大量人力、物力、財力，更因其暗箱操作的性質，使得各國對貨幣政策效用的確定性失去把握。
早在20世紀末，曾經領導馬來西亞抗擊東南亞金融風暴的馬哈蒂爾總理就說過：“（在這次危機中）我們並不知道他們（對衝基金）的錢是從哪裏來的，也不知道是誰在進行交易，更不知道他們的背後還有誰。我們不知道他們在賺錢後是否繳稅，繳給誰。”他認為，在目前的貨幣交易製度下，沒有人知道這些國際熱錢是否來自正當渠道，或是有人洗黑錢，“因為沒有人可以過問，也無從查起”。隻要這些對衝基金向一個國家發動進攻，不計其數的金錢就會湧向那裏興風作浪，“因此必須管製貨幣，使之透明化”。
隨著國際市場對離岸對衝基金破壞性的認識越來越深刻，人們開始意識到，間隔越來越短的金融危機幕後有離岸對衝基金黑手的強大操控，甚至眾多道貌岸然的金融機構也是離岸對衝基金在背後強力支撐與操作。要維持安全有序的國際金融市場，對熱錢的嚴密監管是必須的，而更本質的則是直接消除“母巢”的溫床作用。馬來西亞總理馬哈蒂爾20世紀末就指出了離岸對衝基金的神秘破壞力。這位東南亞金融風暴中的戰士意識到，當前嚴重缺乏對短期遊資的金融監管（從其來源到破壞力巨大的集中投機），因此為防範此類危機再次發生，必須對其實施更嚴格細致的監控。
而當我們將目光轉向離岸對衝基金的資金來源時，也看到了諸多更為醜陋的現象。源源不斷的資金流中，部分來自於非正當的政治活動或者違法經濟運作。離岸對衝基金這樣良好的投機去處相當於幫助犯罪分子洗錢，衝擊一些國家的國內政壇和市場穩定。典型案例是20世紀末發生在巴西的金融風暴。當時動蕩不安的巴西政壇使國有資產極易被政客順手撈取，離岸對衝基金則適時出現，幫助政客們將非法取得的資本轉為向對衝基金提供的資金；而政客們神不知鬼不覺地安置妥當非法財產又可獲得高額利息，於是其胃口越來越大，行為越來越囂張，終於造成1998年整個巴西政府入不敷出，國企紛紛倒閉而失業率居高不下，多年之後，國民經濟依然疲軟不堪。
這樣的利益勾結並不僅僅發生在金融體係不完善的發展中國家，在金融市場發展完善的地區，離岸對衝基金成為掩護金融巨頭從事非正當交易的保護屏，大量運作或交易失敗的後果被設在“母巢”的子公司秘密掩護，使企業從事非正當交易的膽量越來越大，經濟運行的風險隨之升高。
甚至在最近的次貸危機中，我們都可以觀察到離岸對衝基金的黑暗行為—這樣強大的保護傘讓各大管理者失去了理智和道德的約束，眼睛發紅的投資銀行經理人將企業的巨額損失轉換為自己設在“母巢”的小金庫的財產，無限製地違規操作巨額次貸交易以獲取暗中回報，危牆在離岸對衝基金的支撐與誘惑下越築越高，最終於2007年在全球範圍內崩潰。相信有個疑問已經在你心中思考很久了—難道就沒有辦法打擊這些危害度極高的離岸衝基金嗎？
讓我們從另一個角度談一談。中國銀監會等機構自20世紀80年代末開始先後允許多家銀行涉足離岸金融市場，包括工商銀行、農業銀行的深圳分行、招商銀行、廣東發展銀行等。為什麼要這樣做呢?因為從1980年起，金融市場的寬鬆化勢在必行，從亞洲的韓國、泰國及馬來西亞到全球霸主美國，無一不嚐試通過合規的離岸金融業務實現國際化，拓展本土企業融資渠道，提升就業率及創造第三產業產值。紐約等地區存在大量各種名義的離岸金融機構。我們前麵曾提到，離岸對衝基金在法律上的責任與義務相對較小，可逃脫嚴密的法規管製，在越來越寬鬆的金融環境及遍地開花的離岸對衝基金條件下，又何談打擊呢？