如果一家公司隻為一兩個客戶提供產品或服務，那麼這家公司就麵臨很大的風險。分散的客戶基礎是一項資產，因為它減少了失去任何一個客戶的衝擊。當你看到一個客戶代表了10%以上銷售額時，就應該引起警惕，因為一旦這個客戶破產，就會導致巨額的壞賬。你在選擇股票時，一定要注意這個問題，對那些隻有一兩個客戶的公司要堅決回避。
供應風險
一家有多個供應商的公司比隻依賴一家或兩家供應商的公司風險要小。對單一供應商的依賴，會給上市公司帶來很大的經營風險，如果供應商提價，而上市公司又沒有轉嫁成本的能力，那麼就會降低上市公司的盈利水平。
競爭風險
當越來越多的競爭對手進入一個行業時，會降低該行業原有公司的利潤率。你最好選擇那些有競爭壁壘（品牌、渠道、技術、政策）的公司，壁壘會阻礙其他競爭對手進入這個市場，即使有新的競爭對手進入這個行業，也很難蠶食公司的市場份額，不會影響到公司的利潤增長。
政策風險
很多公司的經營都要受到政策的影響，比如銀行利率的市場化就會減少銀行的利潤，政府出台限製購房的政策就會減少房地產公司的收入。政策風險很大程度上是不可控的，你要密切關注政策的變化，及時調整自己的投資決策。
研發風險
公司不斷研發出新產品是公司發展的必然，然而任何事情都有兩個方麵，如果公司研發出來的新產品由於成本過高而失去競爭優勢，或研發出來的新產品沒有市場，都會對公司的利潤產生負麵影響。無論新產品有多高的技術含量，如果市場不認可，那麼隻會成為公司的負擔。
擴張風險
每個公司都想做大做強，而並購是公司快速擴張的一條重要途徑。如果公司出於擴張的目的，大規模並購其他公司，但並購後整合不理想，就會造成公司業績下降，甚至虧損。投資人要對那些頻繁並購的公司保持警惕，避免陷入並購陷阱。
財務風險
每個公司都會負債經營，但是當一家公司負債率過高時，就可能麵臨破產的風險。投資人在選擇股票時，要盡量選擇負債率相對較低的公司，負債率低反映公司破產的可能性小，而一家沒有負債的公司是永遠不會破產的。
道德風險
公司是由股東出資設立的，但公司的經營是由管理層來負責的，管理層的利益和股東的利益往往並不一致。如果公司的管理層為了滿足私欲，濫用職權，中飽私囊，就會侵害股東的利益，這就是投資人在選擇股票時麵臨的道德風險。投資人在選擇股票時，要盡量選擇管理層長期穩定的公司，管理層的長期穩定說明管理層的利益和股東的利益基本趨同。對於那些管理層頻繁變動的公司，投資人最好回避。
事件風險
如果公司是生產食品的企業，一旦食品中被查出不符合國家標準的食品添加劑，就會對公司的經營產生巨大的影響，甚至導致公司破產。如果公司是核電企業，那麼核泄漏事故就會對公司的經營產生致命的影響。
你分析完一家公司的競爭優勢和麵臨的風險後，對這家公司就有了一個定性的判斷了，下麵要作的是定量的分析：財務分析。
財務分析
閱讀上市公司的財務報告（年報、中報和季報）是你進行股票分析的重要環節，是你獲得上市公司財務數據的唯一途徑。這裏告訴你一個竅門：閱讀財務報告要從後往前看，因為管理層會把最不願意讓你看到的內容（也是你最關心的內容），比如重大事項的說明、會計政策的調整等內容放到財務報告的最後麵。
財務報告不能不信，也不能全信。所謂不能不信，是說這是你獲得上市公司財務數據的唯一渠道；所謂不能全信，是說上市公司的管理層普遍存在誇大財務數據的問題。下麵，就講講管理層誇大公司財務狀況的問題。
管理層誇大財務狀況的原因