????人民幣升值下的股票投資策略
????人民幣的長期持續升值，將會長期影響著股市。為此，投資股票就要有應對人民幣升值的策略，以求在人民幣升值中獲取較大的投資收益。
????首先，要選擇投資那些受益於人民幣升值最多的行業（具有外幣負債、進口原材料及非貿易資產的行業）中的優質上市公司。具體來說就是受益於人民幣升值的行業中的龍頭公司。其次，要是長期投資，因人民幣升值會有一個幾年的周期，在這幾年內受益於人民幣升值的股票，肯定會有巨大的收益。
????例如，人民幣升值時，航空公司外幣負債比例高，人民幣升值會造成一次性的彙兌收益；同時，也使進口的航油價格下降，由於燃料費用占航空公司總成本的30%左右，因此，人民幣升值會降低航空公司的成本。有機構測算過，人民幣升值5%，南方航空、東方航空、上海航空、海南航空每股收益分別增加014元、0095元、0215元、0245元。現在人民幣已升值76%，對上述各航空公司的正麵影響更大。因此，在購買航空行業的股票時，上述公司可列為首選股票。
????再如，造紙業行業。我國高檔紙生產所需原料一半需要進口，人民幣升值使進口紙漿和廢紙的成本下降的積極影響超過進口紙價格下降對國內市場的負麵影響。因此，如果以人民幣升值的線索來投資股票，應首選高檔紙比例高的晨鳴紙業、華泰股份。
????當然，房地產板塊作為人民幣升值的最大受益者，是目前人民幣升值投資主題下最值得關注的品種，不得不重點舉例說明。從分析來看，地產股走強有兩個方麵的原因。其一，在人民幣持續升值的預期下，資金尤其是外資（亦自然數為“熱錢”）為了享受人民幣升值帶來的收益，購入大量房地產資產，推動房價走高，使地產企業贏利趨勢向好；其二，人民幣升值將增加開發商的土地儲備、在建工程和存貨等資產的價值，從而提高相關上市公司的估值水平。可以發現，地產股走強的原因並不在於升值能夠給企業帶來彙兌收益、成本降低等直接收益，而在於使企業獲得了重估的機會。
????人民幣升值的浪潮會引發國內資產價值的重估。這種重估機會表現為套利工具價值的顯現以及自身資產價值的提升。價值重估是人民幣升值投資主題下最具生命力的機會之一。這次，國內房地產行業的龍頭企業，會是這次資產重估的大贏家。
????另外，有機構進一步分析指出，根據分析房地產股票的這一投資思路，投資者還可以關注商業、機場、港口、鐵路、高速公路、供水與有線電視等行業的股票。上述行業與地產行業具有一定共性，即業務均是不可貿易品，資產均以人民幣計價。在人民幣持續升值預期下，此類股票或具長期重估機會。主題之二：資產注入
????早在2006年在全流通的背景下，資產注入成為中國A股市場的一個熱門話題。截至2006年底，已經有200多家上市公司涉及資產注入，注入的資產包括土地、股權等。不少上市公司因為優質資產注入而更具投資價值，股價大幅提升也在情理之中。時至2007年的股市，資產注入對股票投資更重要了。顯然，一個能夠貫穿2007年以及2008年甚至更長時間的股市行情的重要主題是資產注入，即上市公司的股東把自己的資產——通常是優質資產，出售給上市公司。
????如何尋找資產注入的線索
????優質資產注入能在短時間內使上市公司的資產質量和收益狀況得到本質的提升。盡管上市公司乃至集團公司的質量良莠不齊，資產注入本身也相當複雜，充滿變數，但仍有線索可尋。
????有資產注入題材的股票，首要條件是要有一個實力強大的母公司，其中國家大力扶持的行業和大型國企值得特別關注，那些相對集團資產而言規模較小的上市公司，更能凸顯資產注入後的反差效果，價值也更具上升潛力。也就是說，“大集團、小上市公司、大股東高比例控股”的標的股票具有較大資產注入、整體上市的機會。上市公司通常是集團的形象代表，是集團乃至行業的窗口企業。在股權激勵、市值考核的背景下，這些窗口公司通過大股東注入優質資產放大市值的緊迫性將不斷遞增，從利潤角度觀察，就是窗口公司贏利能力的不斷提升。
????在國務院《關於推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》的實施下，2007年國有企業資產注入、整體上市的機會很大。國家立誌“做大做強”的電信、煤炭、民航、航運、電網電力、石油石化、軍工等7大行業，資本市場將是它們實現快速發展的重要途徑。該7大行業企業的整體上市將有望增多。
????結合目前的宏觀和微觀情況來看，2007年第四季度以及2008年上半年，資產注入機會可能較為集中於傳媒、電力等行業，同時地產行業也有部分資產注入。特別是大型中央企業，更是資產注入主題的重頭戲。